Только что понял, сколько трейдеров опционов полностью игнорируют фактор временного распада, пока он не ударит их по рукам. Типа, думаешь, у тебя надежная позиция, а вдруг её ценность просто тает на глазах по причинам, не связанным с движением базовой акции.

Итак, что такое временной распад — это в основном скорость, с которой опцион теряет ценность по мере приближения срока истечения. И он не линейный. Ускорение экспоненциальное, особенно по мере приближения к дате истечения. Если у вас опцион в деньгах, вам действительно нужно следить за временем, потому что временной распад будет быстрее и быстрее съедать вашу прибыль, чем дольше вы держите его.

Математика на самом деле довольно простая, как только вы это увидите. Возьмем колл-опцион с $40 страйком, пока акция торгуется по $39 — вы примерно теряете 7,8 центов в день до истечения. Это накапливается. Что удивительно, так это то, что большинство людей не осознает, что временная ценность также уменьшается в обратную сторону. По мере приближения к истечению вероятность достижения страйка меняется, что влияет на скорость потери стоимости опциона.

Вот где становится интересно с точки зрения трейдинга. Временной распад работает совершенно по-разному для покупателей коллов и путов. Для коллов он постоянно против вас. Для путов он может фактически работать в вашу пользу, в зависимости от вашей позиции. Поэтому так много опытных трейдеров предпочитают продавать опционы, а не покупать — они позволяют временной распаду делать тяжелую работу вместо того, чтобы бороться с ним.

Эффект становится абсолютно жестким в последний месяц перед истечением. Колл-опцион в деньгах с 30 днями до истечения может потерять всю свою внешнюю ценность всего за две недели. Когда остается всего несколько дней, он практически ничего не стоит, если только не глубоко в деньгах. Поэтому держать длинные позиции в опционах требует постоянных корректировок стратегии. Нельзя просто поставить и забыть.

Волатильность, процентные ставки и то, насколько вы в деньгах или вне денег — все это влияет на скорость, с которой временной распад съедает ваш премиум. Чем выше цена акции относительно страйка, тем медленнее он тает, так как есть больше внутренней стоимости, защищающей его. Но если вы чуть вне денег или в деньгах, временной распад становится вашим главным врагом.

Итог: если хотите выжить как трейдер опционов, нужно уважать, как работает временной распад. Это не что-то пассивное, что происходит с вами — это постоянная сила, которая либо работает в вашу пользу, либо против нее, в зависимости от того, покупаете вы или продаете. Большинство новичков учится этому на горьком опыте. Понимание этого заранее может сэкономить вам много убытков.