В последнее время много трейдеров спрашивают о способах увеличить капитал при торговле опционами, и есть этот синтетический длинный опционный подход, который на самом деле заслуживает большего внимания, чем ему уделяют.

В основном, стратегия синтетического длинного опциона позволяет вам имитировать владение акцией без необходимости сразу тратить так много денег. Вот как это работает: вы покупаете колл-опционы и одновременно продаете пут-опционы, обычно с одинаковой ценой исполнения и датой истечения. Продажа пута дает вам кредит, который помогает компенсировать стоимость покупки колла, значительно снижая ваши начальные затраты.

Позвольте мне привести практический пример, потому что именно тут всё становится понятно. Представьте, что акция XYZ торгуется около $50 , и вы настроены на её рост. Один из способов — просто купить 100 акций за $5,000. Просто, прямо и требует много капитала. Но с помощью синтетического длинного опциона вы можете вместо этого купить колл с ценой исполнения 50, платящий $2 за контракт, и продать пут с той же ценой, получая $1.50. Ваши чистые затраты? Всего 50 центов за акцию, или $50 всего за 100 акций. Это огромная разница в использовании капитала.

Теперь вот где стратегия синтетического длинного опциона становится интересной. Ваша точка безубыточности — это цена исполнения плюс чистый премиум, который вы заплатили. В этом примере, чтобы начать получать прибыль, акция XYZ должна достичь $50.50. В сравнении с покупкой только колла, где вам нужно было бы $52 , чтобы выйти в плюс. Синтетический подход позволяет начать получать прибыль раньше.

Давайте поговорим о потенциале роста и рисках. Если XYZ вырастет до $55, покупатель акций заработает $500 на вложенные $5,000 — это чистая доходность 10%. С помощью синтетического длинного опциона ваши коллы сейчас стоят $5 внутренней стоимости, пута истекают без стоимости, и после учета начальных затрат в 50 центов, вы получаете $450. Но тут важный момент — это 900% доходности на ваш первоначальный $50 инвестиции. Тот же доход в долларах, но кардинально разная процентная прибыль.

Но убытки — это то, что показывает истинную суть этой стратегии. Если акция упадет до $45, покупатель акций потеряет $500. Трейдер, использующий синтетический длинный опцион? Коллы станут бесполезными, потеряв $50, а вы также будете коротким по пута с внутренней стоимостью (, которые придется выкупать за $500. Общий убыток — примерно такой же в долларах, как у покупателя акций, но в 11 раз больше относительно вашего начального вложения. Вот и риск.

Главное в синтетическом длинном опционе — хотя потенциал прибыли теоретически неограничен, вы берете на себя больший риск, чем просто покупка одного колла. У вас есть короткие пута, создающие риск снизу. Поэтому перед использованием этой стратегии важно быть уверенным, что базовый актив действительно будет расти. Если есть сомнения, лучше просто купить колл. Подход с синтетическими длинными опционами поощряет уверенность, но наказывает колебаниями и большими потерями при неуверенности.