Я в последнее время много размышлял о дебатах между малыми и крупными капитализациями, и всё сводится к тому, каким инвестором вы являетесь.

Итак, что касается SPY и IWM. SPY отслеживает индекс S&P 500 — по сути, 500 крупнейших американских компаний. IWM — ваш лучший ETF на Russell 2000, если вы ищете экспозицию в малые компании, в нем почти 2000 меньших акций. Совершенно разные животные.

Давайте сначала поговорим о расходах. SPY взимает 0,09% комиссий, а IWM — 0,19%. Это вдвое больше, что важно, если вы планируете долгосрочные инвестиции. Оба дают примерно 1% доходности, так что разница в комиссиях — это то, что реально ощущается. При инвестировании миллиона долларов эта лишняя 0,10% быстро складывается за годы.

Теперь картина по доходности становится интересной. За последний год (до начала марта) IWM показал 22,92% доходности против 15,49% у SPY. Это солидное превосходство. Но если посмотреть на пятилетний период, ситуация меняется — SPY принес 1761 долларов с инвестиций в 1000 долларов, тогда как IWM — только 1167 долларов. Видна стабильность SPY.

Разрыв в волатильности тоже заметен. Бета IWM составляет 1,30 по сравнению с 1,0 у SPY, то есть он колеблется сильнее при движениях рынка. Максимальный просадка за пять лет показывает многое — IWM упал на 31,91%, тогда как SPY — на 24,50%. Если вы не готовы выдерживать такие глубокие падения, лучший Russell 2000 ETF может вам не подойти.

Также важно, что внутри. SPY — это по сути Nvidia, Apple и Microsoft — эти три компании составляют почти 20% фонда. Он ориентирован на технологический сектор. IWM распределяет активы более равномерно — здравоохранение (18%), промышленность (17%), финансы (17%), а в топ-акциях такие как Bloom Energy и Fabrinet — менее 1% активов. Меньший риск концентрации, но и меньше таких мегакорпоративных победителей.

Настоящий вопрос — ваш уровень риска и временной горизонт. ETF крупной капитализации, такие как SPY, предлагают ту скучную, надежную ростовую динамику — компании, которые доказали свою способность переживать рецессии. Малые компании предлагают потенциал роста, но требуют более сильного stomach. IWM показал лучший недавний результат, но стабильность SPY за пять лет показывает, почему некоторые инвесторы предпочитают его.

Ни один из фондов не использует кредитное плечо или особые мандаты, так что вы получаете чистую экспозицию к тому, что покупаете. Оба — хорошие варианты, важно лишь подобрать фонд под ваш уровень комфорта с волатильностью.