Итак, Биткойн сейчас находится в очень интересной позиции. Есть фрактальный паттерн, похожий на ситуацию 2023 года, прямо перед ростом на 130% в 2024 году. Но нужно помнить, что рыночная среда сейчас значительно отличается от прошлых времен.

Самое поразительное — это то, что Биткойн уже 25 дней подряд застрял в зоне экстремально высокого риска — рекорд за всю историю. Исторически, когда рынок переходит из высокого риска в более низкий, за этим часто следует сильное бычье расширение. Это не только теория — многие наблюдатели видят взаимодействие BTC с метриками прибыли/убытка и предложением, подтверждающими это.

Однако есть важные нюансы. Позиции трейдеров всё ещё не соответствуют потенциалу роста. Запросы за 30 дней колеблются между положительными и отрицательными. Давление на продажу действительно ослабло, но ещё нет устойчивого импульса покупок, который бы его заменил. Это делает исторические заметки о формациях дна актуальными для повторного изучения.

Потоки ETF также усложняют картину. ETF на золото уже превзошли приток спотового Биткойна за последние 90 дней, в то время как фонды на Биткойн показывают отрицательный поток. Это говорит о том, что инвесторы всё ещё осторожны и предпочитают традиционные активы криптовалютам.

Макроэкономическая ситуация также остаётся препятствием. Общий показатель PCE всё ещё около 2,9% в годовом выражении, базовая инфляция — 3,0%, а базовые услуги значительно выше. Это означает, что ликвидность всё ещё ограничена, что усложняет быстрый рост рынка.

Для краткосрочных прогнозов есть вероятность, что BTC может подтолкнуть цену к зоне 70 000–80 000. Но некоторые опытные аналитики предупреждают, что такие движения могут снова столкнуться с давлением на продажу, если ликвидность останется медвежьей.

Есть два критических уровня, за которыми нужно следить. Долгосрочная поддержка около 45 000 — важная точка отсчёта, с возможным снижением до 30 000 и 16 000 при пробое тренда. Краткосрочный сопротивление — это зона, которая исторически останавливает ралли в медвежьем рынке.

Интересно, что взаимодействие между on-chain сигналами и макро ликвидностью сейчас расходится значимым образом. On-chain индикаторы могут указывать на формирование дна, но макро-ликвидность и потоки ETF рассказывают другую историю. Это особенно важно для трейдеров, полагающихся на конвергентность индикаторов для подтверждения формирования дна.

В исторических циклах предыдущих периодов BTC часто достигал крупных минимумов одновременно с перезагрузкой аппетита к риску среди крупных держателей. Эта перезагрузка может произойти даже при общем давлении на рынке. Взаимодействие между ценой BTC и запасами, удерживаемыми разными группами — розничными инвесторами, китами, долгосрочными держателями — становится ключевым для прогнозирования нового этапа накопления.

Но настроение рынка всё ещё осторожное. Потоки капитала из крипты в традиционные безопасные активы показывают более широкий спрос на низкую волатильность. Если ФРС продолжит держать ставки высокими из-за стойкой инфляции, ликвидность может оставаться ограниченной дольше, чем в предыдущем цикле.

Итак, вывод: фрактальный паттерн есть, но контекст другой. Ралли к 70 000–80 000 возможно, но оно может быть неглубоким и уязвимым, если ликвидность не расширится или риск-аппетит снова ухудшится. Исторические заметки важны, но текущие макроусловия делают этот цикл более тонким и чувствительным к данным по инфляции и регуляторным изменениям. Необходимо следить за ценовым движением около 45 000, мониторить потоки ETF и отслеживать данные по инфляции, чтобы понять, начнёт ли среда ликвидности ослабевать или оставаться жёсткой.