Недавно я заметил, что BlackRock снизила комиссию за стейкинг на свой ETF-фонд Ethereum с 18% до 10%. Этот шаг очень важен, поскольку в настоящее время спрос на награды за стейкинг ETH резко растет. Почти все ETH-спотовые фонды в США ищут способы добавить функцию стейкинга в свои продукты, а некоторые эмитенты, такие как Grayscale, уже начали делиться наградами с инвесторами.

Интересно, что количество ETH, поставленных на стейкинг, впервые достигло 37 миллионов ETH, что составляет 30,6% от общего циркулирующего предложения. Этот спрос настолько велик, что очередь для входа валидаторов превзошла очередь для выхода в конце 2025 года. На сегодняшний день более 3 миллионов ETH все еще ожидают входа в систему. Это явный сигнал о том, что институциональные инвесторы ищут доходность в 3%, которую дает стейкинг.

Но не все так оптимистично. Culper Research предупредила, что недавние обновления сети могут изменить эту тенденцию. Они отметили, что такие обновления, как Fusaka, снизили комиссии для валидаторов и сократили их прибыльность. Когда доходность падает, спрос на стейкинг также ослабевает, и это может снизить принятие со стороны организаций. Culper Research даже заметила, что число активных валидаторов сокращается, и считает, что это приведет к еще более низкой цене ETH.

Однако у Виталика Бутерина есть другое мнение. Соучредитель Ethereum считает, что предстоящие обновления принесут чистую пользу разработчикам и организациям. Он уверен, что эти обновления снизят операционные издержки валидаторов, особенно для независимых валидаторов.

В настоящее время цена ETH колеблется около 2,31K долларов США, близко к важным уровням поддержки. Еще предстоит увидеть, как институциональные инвесторы отреагируют на эти изменения в долгосрочной перспективе. Тем не менее, можно с уверенностью сказать, что спрос на ETH стейкинг продолжит оставаться ключевым фактором, влияющим на цену и развитие экосистемы Ethereum.