Я только что проанализировал текущую ситуацию в криптоиндустрии, и честно говоря, мы находимся в интересной точке цикла. Биткойн достиг $126K несколько месяцев назад, но сейчас он колеблется около $77,5K. Кажется, что это сильное падение, но если смотреть с правильной точки зрения, именно это должно произойти перед следующим бычьим рынком криптовалют.

Ликвидность — король на цифровых рынках. Когда она сокращается, страдает всё. И сейчас происходит идеальный шторм: ФРС продолжает сокращать свой баланс, есть макроэкономические давления со всех сторон, доллар сильный, а потоки ETF ослабли. Кроме того, первичные публичные предложения поглощают капитал, который обычно шёл бы в рискованные активы. Кажется, что система вытягивает деньги со всех сторон.

Но вот что важно: такие периоды не являются исключением в крипте. Это часть цикла. И следующий бычий рынок обычно наступает после такой очистки.

Глядя по кварталам, паттерн ясен. Сейчас мы на стадии ликвидации, когда закрываются заемные и спекулятивные позиции. Это больно, но необходимо. В середине года может произойти временный отскок, когда войдут спекулятивные покупатели. Затем, вероятно, последует больше волатильности к концу года. Но после того, как всё это произойдет, обычно наступает самый серьезный восходящий движ.

Что меня держит в оптимизме, так это то, что структурный спрос значительно вырос по сравнению с предыдущими циклами. Есть больше институционального участия, более надежная инфраструктура, регулируемый доступ. Это не то же самое, что было пять лет назад. Кроме того, если инфляция продолжит снижаться, ФРС может начать снижать ставки позже. Исторически, когда ликвидность расслабляется, активы риска взрываются.

Биткойн может восстановиться до $100K и, возможно, значительно больше к концу года, если условия улучшатся. Но путь не будет линейным. Будут коррекции, моменты стресса. Так работает следующий бычий рынок криптовалют в реальном мире.

Для тех, кто движется в этом направлении, стратегия зависит от того, на какой стадии цикла мы находимся. Сейчас имеет смысл держать осторожную позицию, пока волатильность остается высокой. Но по мере продвижения года и стабилизации ситуации можно постепенно увеличивать долю. Во второй половине года, если ликвидность начнет ослабевать, стоит становиться более агрессивным.

Моменты стресса, подобные этим, создают возможности. Активы в проблемах, особые ситуации, недооцененные в крипте и блокчейне — всё это появляется в такие периоды. Не время гнаться за движением после того, как рынок уже сдвинулся. Время занять позицию заранее.

Реальность такова, что 2026 год, вероятно, не станет классическим бычьим годом или затяжным медвежьим рынком. Это будет год перехода, перезагрузки. Рынки сначала избавятся от слабых, заставят выйти из чрезмерного заемного плеча. Это неудобно в реальном времени, но именно это подготавливает почву для следующего этапа.

Волатильность — не просто шум. Это механизм, с помощью которого рынки перестраиваются и создают возможности. И если паттерн сохранится, следующий бычий рынок криптовалют может оказаться сильнее именно потому, что мы сейчас очищаем всё. Победителями станут те, кто займут позиции сегодня, а не те, кто гонится за движением позже.