Gate Pre-IPOs 是什么？一文看懂数字化 Pre-IPO 认购机制

Что такое Gate Pre-IPOs

Gate Pre-IPOs — это механизм, который платформирует и цифровизует традиционный процесс предварительного IPO-инвестирования. Его основная цель — позволить пользователям участвовать в изменении стоимости компании до выхода на публичный рынок, следуя единым правилам.

В отличие от традиционной модели, этот механизм не зависит от офлайн-каналов или сложных институциональных процедур, а осуществляется через платформу, которая обеспечивает подписку, распределение и последующую обработку, делая путь участия более стандартизированным.

Какие проблемы он пытается решить

Источник изображения: Gate Pre-IPOs

В традиционной финансовой системе инвестиционные возможности в непубличных компаниях обычно сосредоточены у институциональных инвесторов или состоятельных лиц, обычным пользователям трудно участвовать.

Дизайн Gate Pre-IPOs в основном ориентирован на решение следующих проблем:

• Высокий порог входа
• Сложный и непрозрачный процесс
• Низкая ликвидность

Благодаря цифровой механике подписки эти проблемы в определенной степени упрощаются, позволяя большему числу пользователей получить доступ к подобным сценариям.

Способы участия и основные этапы процесса

На примере первичного проекта SPCX, путь участия в Pre-IPOs можно разбить на несколько последовательных шагов:

• Входной этап, пользователь через предварительную запись или напрямую переходит на страницу подписки для участия в проекте
• Этап подписки, пользователь вносит средства в стабильной валюте, которые в этот период блокируются
• Этап распределения, после завершения подписки система по установленным правилам рассчитывает количество, которое каждый пользователь получит
• Этап распределения, сертификаты активов выдаются на счет и переходят к последующим торгам или удержанию

Как работают правила распределения

На примере SPCX, их основное правило — модель взвешенного по времени среднего заблокированного объема, а не результат, основанный только на размере средств.

Распространенные методы расчета включают:

• Исходя из объема заблокированных средств
• Исходя из продолжительности блокировки
• Исходя из доли пользователя в общем объеме

Это означает, что чем раньше пользователь участвует и чем дольше держит актив, тем выше его вес в распределении.

Что такое суть сертификата активов

На примере SPCX, он определяется как Mirror Note, по сути — инструмент отображения изменений оценки целевой компании.

Такие активы обычно обладают следующими характеристиками:

• Используются для отображения изменений стоимости компании
• Не представляют долю в компании
• Не дают дивидендов или прав голоса

Поэтому они ближе к структурированным финансовым инструментам, нежели к традиционным акциям.

Механизм торговли и предподготовительный рынок

На примере SPCX, после распределения активы поступают на предподготовительный рынок и торгуются через торговую пару SPCX / USDT, цена полностью определяется участниками рынка.

Основные особенности этого этапа:

• Поддержка непрерывных торгов
• Цена определяется спросом и предложением
• Использование отдельной торговой пары для обращения

Поскольку компания еще не вышла на биржу, отсутствует единая ценовая справка, и цена может значительно колебаться.

Основные отличия от традиционного Pre-IPO

В сравнении с традиционными инвестициями в Pre-IPO, Gate Pre-IPOs отличаются по нескольким аспектам:

• Более открытый способ участия — можно подписаться через платформу
• Процесс более стандартизирован, сокращаются ручные и посреднические этапы
• Некоторые проекты вводят предподготовительную торговлю для повышения ликвидности

Однако важно помнить, что изменение способа участия не меняет высокого уровня риска.

На что обращать внимание в рамках рисков

Риски Pre-IPOs в основном связаны с:

• Риском целевой компании: компания еще не вышла на рынок, будущее развитие неопределенно
• Структурным риском: сертификаты активов не равны акциям
• Рыночным риском: возможны колебания цен и нестабильная ликвидность
• Экстремальными рисками: неудача компании может привести к нулевой стоимости активов

Эти риски могут проявляться по-разному на разных этапах, их необходимо оценивать отдельно.

Итог

Gate Pre-IPOs по сути — это цифровая реконструкция традиционного процесса Pre-IPO-инвестирования. Он через стандартизацию подписки, токенизацию активов и предподготовительный рынок открывает более широкий доступ к рынку, ранее закрытому.

Этот подход повышает удобство участия, но также вводит новые структурные особенности и риски. Понимание его работы и границ — важный предварительный шаг перед участием.