Недавно кто-то снова спросил меня, откуда берутся “проценты” в LST/повторном залоге. По сути, базовый уровень всё ещё — это награды за залог, плюс премия за ликвидность; а сверху накладывается повторный залог, что в основном означает “аренду безопасности” в обмен на субсидии/комиссии, но субсидии не вечный двигатель, когда рынок горячий — кажется очень заманчиво, а когда охлаждается — остаются только сложные условия.

Риски тоже довольно очевидны: один слой — смарт-контракт, второй — штрафы/операции, третий — слой ликвидностных паник, чем выше накладывается, тем больше похоже на удлинение ночи. В последние времена, когда ставки по финансам были экстремальными, в чате спорили, стоит ли продолжать надувать пузырь или лучше остановиться, я же больше задумываюсь, действительно ли кто-то использует это на цепочке и платит ли за это.

Если бы я тогда ради чуть большей прибыли пошёл на самый агрессивный повторный залог, сейчас, возможно, я бы каждый день не мог спокойно спать, глядя на объявления… Ладно, если свет не совпадает, лучше пока не торопиться.