Трамп хочет частный капитал в 401(k)s. Голоса избирателей одобряют.

Дэниел де Визе, USA TODAY

Чт, 19 февраля 2026 г., 3:02 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

BLK

+1.59%

Введение частного капитала в счета 401(k) — это спорная и широко обсуждаемая инициатива администрации Трампа.

Новый опрос показывает, однако, что большинство обычных американцев, похоже, одобряют эту идею.

Две трети зарегистрированных избирателей поддерживают политику расширения доступа к частным инвестициям в пенсионные планы, согласно опросу BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами.

Практически такая же доля, 64%, считает, что все пенсионные планы должны предоставлять одинаковые инвестиционные возможности, показал опрос. BlackRock опросил 1000 зарегистрированных избирателей в январе.

401(k) пенсионные сбережения получают доступ к частному капиталу

Ранее мир частных инвестиций в основном состоял из богатых инвесторов, фондов и пенсионных фондов.

BlackRock скоро представит целевой пенсионный фонд 401(k), включающий частные инвестиции.

Это меняется. Прошлым летом BlackRock объявила, что предложит целевой пенсионный фонд 401(k), включающий частные инвестиции, запуск которого запланирован на позднее это года. Empower, другой крупный игрок в сфере пенсий, предпринял аналогичный шаг. Другие провайдеры 401(k) изучают эту идею.

В августовском указе 2025 года президент Дональд Трамп дал значительный толчок частному капиталу и другим «альтернативным» инвестициям в пенсионных планах.

«Политика Соединенных Штатов такова, что каждый американец, готовящийся к пенсии, должен иметь доступ к средствам, включающим инвестиции в альтернативные активы», — говорится в указе, — при условии, что эти инвестиции повышают доходность пенсионных вложений.

Что такое частный капитал? Что такое «альтернативная» инвестиция?

Этот указ охватывает несколько категорий альтернативных инвестиций: по сути, все, что не является традиционными акциями и облигациями, основой традиционных инвестиций. Альтернативные инвестиции могут включать частный капитал, недвижимость, криптовалюту и прямые инвестиции в частные компании.

Фокус BlackRock — на частных инвестициях. Компании, инвестирующие в частные активы, стремятся получить доступ к 401(k) и другим «определенным взносам» пенсионным планам.

Президент Трамп хочет, чтобы пенсионные сбережения имели доступ к «альтернативным» инвестициям.

Фирмы, занимающиеся частным капиталом, собирают деньги для покупки, управления и продажи компаний с целью получения прибыли. Инвесторы обычно — богатые физические лица или учреждения. Рынок частных кредитов предоставляет деньги компаниям или частным лицам вне банковской и фиксированной доходной индустрии.

Ранее обычные пенсионеры не имели большого доступа к этому миру. Минимальная инвестиция в фонд частного капитала может составлять миллионы или, по крайней мере, сотни тысяч долларов, сообщает Investopedia. Ваши деньги могут быть заблокированы на годы.

Но пенсионеры давно имеют доступ к частным инвестициям через пенсионные планы, которые имеют историю инвестирования в частные рынки.

Цель BlackRock — по сути, воспроизвести эту модель в целевом пенсионном фонде 401(k). Эти фонды предлагают работникам смесь более или менее консервативных активов в зависимости от даты выхода на пенсию, с увеличением доли консервативных инвестиций по мере приближения к дате.

«Целевые фонды, управляемые профессионалами, обычно недорогие и диверсифицированные, должны иметь такую же возможность покупать частные рынки, как и пенсионные фонды», — сказал Ник Нефоуз, глобальный руководитель решений для пенсий в BlackRock.

Плюсы и минусы частных инвестиций

Частный капитал привлекателен для состоятельных инвесторов и управляющих пенсионных фондов благодаря своему потенциалу превзойти рынок акций.

Частный капитал давал среднюю годовую доходность 10,5% с 2000 по 2020 год, превосходя индекс S&P 500, сообщает Investopedia. Частный капитал считается высокорискованной, высокодоходной альтернативой акциям.

У частных инвестиций есть существенные недостатки. Частные компании сталкиваются с меньшим количеством регулировок и требований к отчетности, чем публичные. Трудно определить, сколько зарабатывает частная компания.

«Это частные компании, и с этим связано меньше прозрачности», — сказал старший советник Motley Fool Роберт Брокамп USA TODAY в 2025 году.

Есть ли место для частных инвестиций в 401(k)?

Некоторые видные эксперты поставили под сомнение целесообразность открытия индустрии 401(k) для частных инвестиций.

В 2025 году сенатор Элизабет Уоррен, демократ из Массачусетса, направила письмо генеральному директору Empower относительно его плана предлагать частные инвестиции в 401(k).

«Учитывая слабую защиту инвесторов в этом секторе, отсутствие прозрачности, дорогие управленческие сборы и необоснованные заявления о высокой доходности, мы запрашиваем информацию о том, как ваша компания обеспечит безопасность миллиардов долларов пенсионных сбережений, которые она охраняет, реализуя эту программу», — писала Уоррен.

Empower ответила, по сути, что пенсионные сбережения заслуживают доступа к прибыльному рынку частных инвестиций после десятилетий исключения.

Сенатор Элизабет Уоррен, демократ из Массачусетса, выражает опасения по поводу открытия 401(k) для частного капитала.

Некоторые экономисты высказали аналогичные сомнения. Алиссия Маннеелл, старший советник Центра исследований пенсий в Бостонском колледже, критиковала указ Трампа в эссе августа 2025 года.

«Насколько я вижу, единственная сторона, которая продвигает частный капитал в планы 401(k), — это индустрия частного капитала», — писала Маннеелл. Она добавила: «Мое мнение — люди должны инвестировать в то, что они понимают, а частный капитал — это непрозрачная инвестиция.»

Нефоуз из BlackRock заявил, что компания вводит частные инвестиции только как компонент целевого фонда, управляемого профессиональным менеджером. Предстоящий фонд BlackRock будет выделять только 5% — 20% своих активов на частные инвестиции, при этом процент будет снижаться по мере приближения к пенсии.

«Наша задача — улучшать пенсионные результаты», — сказал Нефоуз. «Вот и все. Это то, на чем мы сосредоточены. Если добавление частных рынков улучшит результаты, мы сделаем это.»

Эта статья изначально появилась на USA TODAY: Трамп продвигает частный капитал в 401(k)s. Голоса избирателей одобряют.