Недавно Мэтт Хуган из Bitwise снова высказал интересные мысли о биткоине в социальных сетях. На самом деле то, что он говорит, довольно логично — те, кто скептически настроен к биткоину, пропускают необходимый этап, который должен пройти любое новое валютное активо для успешного развития.

Это предупреждение появилось как раз в тот момент, когда Bloomberg опубликовал статью, назвав текущую ситуацию «борьбой за выживание» биткоина. Даже есть мнение, что биткоин — это не цифровое золото, и он не может служить инструментом хеджирования рисков или инфляции. Звучит знакомо, не так ли?

Но Хуган предложил интересную точку зрения. Он считает, что в 2009 году биткоин был на 100% спекулятивным активом, и прогнозирует, что к 2050 году он станет на 0% спекулятивным, когда его будут владеть центральные банки. Важный момент: «Вы не можете перейти от 100% спекуляций к 0% без прохождения промежуточных стадий. Сейчас биткоин не подходит ни под одну категорию, потому что он находится посередине. Но это необходимая часть пути.»

Эта логика основана на историческом опыте золота. После того, как США отказались от золотого стандарта в 1971 году, этот драгоценный металл пережил бурные колебания. В 1974 году цена выросла на 73%, в 1975 — снизилась на 24%, а в 1981 — упала на 33% после двухлетнего роста на 121%. Если бы кто-то в 1975 году спросил, является ли золото средством сохранения стоимости, он бы указал на это снижение и сказал «нет».

Стоимость биткоина со временем движется по той же кривой. Быстрый рост, затем замедление, высокая волатильность, которая со временем уменьшается. Сейчас BTC с пика около $126K в октябре 2025 года снизился примерно до $77.81K. Кажется, это коррекция, соответствующая модели зрелого актива, а не провал.

На самом деле, взгляд Хугана довольно убедителен — либо вы считаете, что создание цифрового средства хранения стоимости невозможно, либо вам нужно признать, что биткоин находится в этой «подростковой» стадии. И со временем, через несколько лет, стоимость биткоина станет более ясной, когда мы оглянемся назад.