Метод исследования и инвестирования в кризис для растущих компаний

Перед исследованием инвестиций сформировать системную когнитивную рамку: (Избыточная доходность = хорошая компания, способная пережить обратимый кризис × очень низкая цена акций, ошибочно убитая эмоциями × огромный потенциал роста рынка × квадрат времени терпеливого ожидания)

——————————————————————————————————

Цель анализа инвестиций: (Найти компанию с простым и понятным бизнесом, обладающую глубоким защитным барьером, движимую миссией и видением, управляемую честным и рациональным руководством, подтвердить, что текущая цена ниже внутренней стоимости — подходящий момент для покупки))

一、标的介绍

1. Одним предложением объяснить стратегическую позицию компании
2. Описать сценарий: пользователь, болевая точка, потребность, решение
3. Использовать данные для проверки истинности потребности в решении

二、事行不行

1. Большой ли рынок
2. Большой ли потенциал роста в будущем
3. Значит ли это, что у компании высокая доля рынка

三、人行不行

1. Является ли основатель достаточно сосредоточенным и целеустремленным лидером
2. Обладают ли топ-менеджеры высокой исполнительской способностью
3. Есть ли у команды культура, основанная на миссии и видении

四、业务行不行

1. Является ли позиционирование продукта достаточно нишевым и точным
2. Простая ли и ясная модель получения прибыли
3. Быстрый ли рост масштаба бизнеса

五、行业价值大不大

1. Снизились ли общие издержки
2. Увеличилась ли эффективность отрасли
3. Улучшился ли пользовательский опыт

六、竞争力强不强

1. Есть ли монопольный потенциал
2. Есть ли преимущества в экосистеме
3. Захватывает ли бренд или категорию умы потребителей

七、对手强不强

1. Глубина рыночной защиты у крупнейших конкурентов
2. Способность конкурентов зарабатывать
3. Квалификация управленческой команды конкурентов

八、赚钱能力行不行

1. Рентабельность инвестированного капитала по сравнению с отраслью
2. Валовая маржа
3. Контроль затрат и расходов

九、管钱能力行不行

1. Уровень прибыли, оставляемой для создания стоимости
2. Доходность для владельцев
3. Создает ли крупное слияние или выкуп долгосрочную стратегическую ценность

十、财务健不健康

1. Свободный денежный поток и его долгосрочная направленность
2. Низкий уровень чистых активов и долговой нагрузки, высокая покрываемость процентов
3. Рост выручки и его устойчивость

十一、被颠覆风险大不大

1. Вероятность полной замены бизнес-модели за три года
2. Вероятность полного разрушения технологических барьеров за три года
3. Вероятность полной утраты конкурентных преимуществ продукта за три года

十二、买入时机便不便宜

1. Цена полностью ошибочно снижена эмоциями, ниже внутренней стоимости в 50% (Обязательно использовать более 10 отраслевых методов оценки и перекрестную проверку стоимости)
2. Ограничены риски снизу, неограничена прибыль сверху
3. Эффективные сигналы катализаторов очевидны

十三、卖出时机行不行

1. Значительный рост цены и превышение внутренней стоимости, при этом рыночные участники единодушны и чрезмерно оптимистичны
2. Потеря уверенности в постоянной прибыли, своевременное ограничение убытков
3. Руководство совершает финансовые махинации, есть серьезные этические нарушения или структурные изменения в управлении, вредящие миноритариям

十四、建仓原则符不符合

1. Готов ли стать акционером компании?
2. Спокойно ли спать после покупки?
3. Есть ли потенциал роста в 10 раз за 5 лет?

————————————————————————————————————————

Три принципа проверки после исследования (работать вместе с выдающимися людьми для достижения великих целей)

1. Передовая прибыльная бизнес-модель с высоким ростом

2. Внутренняя стоимость ошибочно убита эмоциями, текущая цена очень низкая

3. Миссия, видение, ценности, стратегическая позиция, план, цели, команда, дорожная карта и другие аспекты согласованы и взаимодополняют друг друга