#GatePreIPOs首发SpaceX Самое крупное IPO в истории приближается! Оценка в 10 триллионов

Суперединорог SpaceX, занимающийся космическими технологиями Илона Маска, планирует провести IPO примерно по оценке в 1,5 триллиона долларов (более 10 триллионов юаней), а целевой объем привлечения капитала значительно превышает 30 миллиардов долларов (более 210 миллиардов юаней). Если компания успешно выйдет на биржу, это станет крупнейшим по масштабам IPO в истории.
В «Глобальном списке единорогов 2025» SpaceX впервые возглавила рейтинг самых ценных единорогов мира, за год стоимость выросла на 1,2 триллиона юаней, а общая оценка достигла 2,6 триллиона юаней; в то время как в «Глобальном списке богатейших людей Хуэйжун 2025» Маск занимает первое место с состоянием 30,7 триллиона юаней. Сообщается, что часть средств, привлеченных через IPO, будет использована для разработки космических дата-центров, включая закупку необходимых чипов.

Возможное крупнейшее IPO в истории
SpaceX основана Илоном Маском в 2002 году и является эталонной компанией в области коммерческой космонавтики, сосредоточенной на разработке многоразовых ракет и снижении стоимости космических полетов. Ее деятельность охватывает запуск спутников, пилотируемую космонавтику и интернет на базе космоса. Проект «Starlink» — крупнейшая в мире низкоорбитальная спутниковая сеть интернета, а ракета «Starship» — самый мощный в мире тяжелый носитель, предназначенный для миссий на Луну и Марс. По последним данным, эта космическая корпорация активно продвигает план первичного публичного размещения (IPO), руководство и консультанты стремятся завершить выход на биржу в середине или во второй половине 2026 года, однако сроки могут быть скорректированы в зависимости от рыночных условий и регуляторных требований. Некоторые источники предполагают, что IPO может быть отложено до 2027 года. По расчетам, при оценке в 1,5 триллиона долларов, продажа около 5% акций принесет компании не менее 300 миллиардов долларов, а возможно и до 400 миллиардов долларов.

По масштабам привлеченных средств через IPO. На сегодняшний день, по состоянию на декабрь 2025 года, крупнейшее в истории IPO — это 29,4 миллиарда долларов, проведенное Saudi Aramco в 2019 году; второе место занимает Alibaba, которая в 2014 году привлекла 25,02 миллиарда долларов. Если SpaceX успешно выйдет на биржу, независимо от того, привлечет ли она 300 или 400 миллиардов долларов, она превзойдет Saudi Aramco и Alibaba, став крупнейшим IPO в мировой истории.
Ключевым драйвером выхода на биржу является сильный рост бизнеса. Услуга «Starlink» демонстрирует быстрый рост: по состоянию на ноябрь 2025 года, активных подписчиков насчитывается 7,65 миллиона, а развитие мобильных устройств и телефонных сервисов идет по плану, уже реализованы функции голосовой связи и мобильного интернета. Также достигнуты важные технологические прорывы в разработке ракеты «Starship», которая в 2025 году прошла несколько успешных испытательных запусков, заложив основу для миссий по исследованию глубокого космоса. Важным фактором является развитие космических дата-центров — нового источника роста. Маск ранее заявил, что спутники «Starlink» будут использоваться для создания крупных космических дата-центров, и этот проект уже находится в стадии реализации: SpaceX планирует запустить первые узлы орбитальных дата-центров к концу 2025 года, используя преимущества низкотемпературной среды и стабильных энергетических ресурсов в космосе для создания эффективной сети вычислительных мощностей. Этот стратегический шаг также способствует повышению оценки компании.

Возглавить список самых ценных единорогов мира
В июне 2025 года Хуэйжунский институт опубликовал «Глобальный список единорогов 2025», который выявил новые тенденции в мировой экосистеме стартапов: 1523 компании-единорога из 52 стран, расположенных в 307 городах, что вдвое больше по сравнению с 2019 годом. Самым заметным событием стало то, что SpaceX обошла ByteDance и OpenAI, заняв первое место по стоимости среди всех единорогов, что впервые в истории космическая компания оказалась на вершине глобальной инновационной пирамиды. Это свидетельство того, что космическая и низкоорбитальная экономика официально вошли в число ключевых сегментов мировой инновационной гонки. Как безусловный лидер в космической индустрии, успех SpaceX не случаен. Ее оценка достигла 2,6 триллиона юаней, почти удвоившись за год, значительно превзойдя такие компании, как Blue Origin (1,45 триллиона юаней) и DJI (840 миллиардов юаней).
Благодаря технологиям многоразовых ракет и коммерциализации сети «Starlink», компания не только пересмотрела экономику космических исследований, но и создала глобальную сеть космической связи. Эти технологические и коммерческие достижения делают ее эталонным примером в отрасли.

Преимущества и вызовы выхода на биржу
Основные возможности для SpaceX связаны с технологическими барьерами и ростом космической экономики. Технология повторного использования ракеты Falcon 9 уже снизила стоимость запуска до менее пятой части от традиционных ракет, а запланированные на 2025 год 170 орбитальных запусков займут около 90% мирового рынка, создавая масштабный эффект. Сеть «Starlink» уже включает 9000 спутников и обслуживает более 8 миллионов активных пользователей, при этом доход за 2024 год составил 60% от общего, а валовая прибыльность достигла 65%. Новые направления, такие как прямое подключение к спутникам через мобильные устройства, открывают рынок для сотен миллионов потенциальных клиентов.
Кроме того, контракты NASA на пилотируемую космонавтику и заказы Пентагона обеспечивают стабильный денежный поток. Привлечение капитала через IPO позволит дополнительно финансировать разработку «Starship» и строительство космических дата-центров, укрепляя лидерство в коммерческой космонавтике. Однако путь к выходу на биржу сопряжен с рядом вызовов, особенно в области регулирования и корпоративного управления. В качестве компании, связанной с космическими технологиями и обороной, SpaceX придется соблюдать строгие требования к раскрытию информации, что может конфликтовать с военными приложениями «Starlink» и секретами ракетных технологий. Личные риски Маска также значительны: его склонность инвестировать в долгосрочные проекты, такие как миссия на Марс, может противоречить интересам акционеров, ориентированных на краткосрочную прибыль. Конкуренция в отрасли и технологические риски также остаются высокими: Blue Origin ускоряет развитие ракет, Amazon планирует расширение спутникового интернета, а «Starship» еще не достигла стабильной повторной посадки, а срок службы спутников 5-7 лет увеличивает издержки на обслуживание сети.
Выход на биржу для SpaceX — это острый меч: с одной стороны, это возможность привлечь финансирование и изменить отраслевой ландшафт, с другой — необходимость построения более эффективной системы управления и балансировки между регуляторными требованиями и инновациями. Успешное преодоление этих препятствий сделает IPO примером для всей индустрии, ускорит развитие глобальной космической экономики.