Американская ситуация, когда страна продолжает избегать регулирования криптовалют, вызывает только разочарование. Логика Вашингтона всегда одна — не голосовать или откладывать на «следующий созыв» — самый безопасный вариант. Но в условиях, когда будущее финансов 21-го века, особенно доля цифровых активов в глобальной финансовой системе, растет, такая бездеятельность недопустима.

Именно этот вопрос стоит перед Сенатом в виде текущего законопроекта о структуре рынка. Он предназначен для прояснения регулирования криптовалют и установления порядка в инновациях цифровых активов. Проще говоря, речь идет о правилах дорожного движения для финансов. Что произойдет, если их не принять? Усилится регуляторная путаница, пострадают банки и потребители, а инновации уйдут за границу. Это момент, когда США должны решить, будут ли они лидировать в следующем поколении финансов или останутся в стороне.

Ключ к застою, удивительно, очень прост — проблема вознаграждения за стейблкоины между банками и платформами криптовалют. Банки утверждают, что предоставление криптовалютными компаниями клиентам вознаграждений в виде стейблкоинов похоже на их текущие текущие счета, и требуют применять к ним одинаковые требования по безопасности. Однако закон GENIUS, подписанный президентом Трампом в прошлом году, уже решил этот вопрос. Он ясно разрешил криптовалютным компаниям предоставлять вознаграждения за стейблкоины, выпущенные отдельными поставщиками.

Проблема в том, что банки воспринимают это как угрозу своему существованию. Но что на самом деле? Последние эмпирические исследования показывают, что между внедрением стейблкоинов и утечкой депозитов статистически значимой связи нет. Стейблкоины в основном используются как средство обмена, а не как сберегательный продукт, заменяющий текущие счета. Более того, правильно регулируемые стейблкоины могут помочь региональным банкам модернизировать платежные услуги и привлечь новую клиентуру.

Решение уже есть. Конгресс должен четко разрешить банкам, особенно региональным, получающим федеральное регулирование, получать доходность за использование стейблкоинов для платежей. Тогда банки смогут получить новые источники дохода и расширить клиентскую базу в рынке стабильных монет. Особенно в условиях доминирования крупных банков и платежных платформ — это станет очевидным способом для региональных банков привлечь клиентов и средства на текущие счета. В то же время криптоплатформы смогут сохранять ожидаемые клиентами стимулы в рамках существующего законодательства.

Если продвинуть этот компромисс, можно сохранить целостность всей структуры рынка и одновременно обеспечить необходимую юридическую ясность для экономики США. Сенат уже обладает всеми необходимыми инструментами. Белый дом демонстрирует сильное лидерство. В конечном итоге, нынешний застой — не неизбежность, а вопрос выбора. Вопрос лишь в том, готова ли Конгресс действовать или нет.