После давления со стороны агрессивных инвесторов цена акций Teladoc Health выросла

Investing.com -- Акции Teladoc Health Inc. (NYSE:TDOC) во вторник выросли на 4%. Ранее активистский инвестор Pineal Capital Management призвал компанию запустить программу выкупа акций и провести стратегический пересмотр.

В открытом письме от 31 марта Pineal Capital призвала Teladoc запустить программу выкупа акций минимум на 200 млн долларов и рассмотреть возможность выделения двух ее основных бизнес-направлений. Инвесткомпания раскритиковала решения совета директоров Teladoc за медлительность и неудачную структуру распределения капитала, включая сделку по приобретению Livongo в 2020 году.

Pineal Capital отметила, что текущая цена акций Teladoc соответствует примерно 4,18 раза к 2026 EV/EBITDA. Компания подчеркнула, что стоимость акций Teladoc снизилась более чем на 90% по сравнению с максимумом до пандемии, а количество обыкновенных акций в обращении увеличилось примерно с 90 млн в 2020 году до 177 млн по состоянию на декабрь 2025 года. Согласно письму, за всю историю листинга компания ни разу не проводила выкуп акций.

Teladoc работает в двух сегментах: сегмент комплексного ухода, обслуживающий работодателей и планы медицинского страхования, и платформа психического здоровья BetterHelp. Компания обслуживает более 100 млн человек, а доходы, связанные с психическим здоровьем, в 2025 году превысили 1,1 млрд долларов.

Pineal Capital указала, что недавние изменения в политике, включая постоянное покрытие виртуальной медицины планами с высокими франшизами, а также план трансформации сельского здравоохранения на 50 млрд долларов, могут стать потенциальными драйверами роста. Инвесткомпания заявила, что аффилированные со страхованием поддерживающие доходы для BetterHelp достигли годового темпа примерно 28 млн долларов к концу 2025 года и, как ожидается, к выходу на операционный режим 2026 года достигнут 100 млн долларов.

Инвесткомпания упомянула, что недавняя цена приобретения Talkspace составила 3,0x к выручке и 25x к EBITDA; в то же время, согласно консенсусным ожиданиям рынка, текущие мультипликаторы оценки Teladoc составляют 0,47x к выручке и 4,18x к EBITDA.

Pineal Capital предупредила, что заниженная оценка делает Teladoc уязвимой для сделок, совершаемых в корыстных целях.

Перевод статьи выполнен с помощью искусственного интеллекта. Дополнительную информацию см. в наших Условиях использования.