Канал "банк-страховка" "видоизменяется" - страховка с гарантированным дивидендом 1.75% становится "фаворитом" банков

Источник: Daily Economic News Автор: Ту Инхэо

«Рекомендуем ознакомиться с нашими бестселлерами — это своего рода обязательное сбережение, которое в будущем принесет хороший доход. Минимальная ставка по этому продукту составляет 1,75%, а вместе с дивидендной частью с плавающей доходностью демонстрационная ставка достигает 3,3%~3,4%». В середине марта в зале банка с акционерным капиталом в Шанхае менеджер по управлению активами Чжан Юань активно рекомендует клиентам страховой продукт с выплатой дивидендов на 5 лет.

Что лучше всего купить при наличии свободных средств? Недавно корреспондент «Daily Economic News» посетил несколько банков в Шанхае, включая государственные крупные банки и частные банки, и выяснил, что страховые продукты сейчас являются самой популярной категорией. Страховые продукты с предельной ставкой 1,75% — это основной продукт, который все банки активно продвигают, включая страховые годовые выплаты, пожизненные страховые полисы и другие.

«В настоящее время банки и страховые компании усиливают продвижение дивидендных страховых продуктов — это временное явление в отрасли», — отметил в интервью корреспонденту «Daily Economic News» главный аналитик по фиксированному доходу Huayuan Securities Ляо Чжиминь. — С одной стороны, ставки по депозитам сейчас низки, а дивидендные страховые продукты с гарантированной минимальной ставкой обладают определенной привлекательностью на рынке управления активами (примечание редактора: по сути, дивидендные страховые продукты — это страховые полисы, а не чисто инвестиционные продукты, хотя и имеют определенные инвестиционные свойства); с другой стороны, в прошлом году рынок акций показывал хорошие результаты, и доходность таких страховых продуктов выглядит достаточно привлекательной для клиентов. Кроме того, страховые продукты приносят банкам значительный доход от посреднических услуг.»

Директор исследовательского института Zhongtai Securities Дай Чжифэнь отметил, что в условиях снижения ставок по депозитам страховые продукты легче преподносить как инструменты «с фиксированным сроком, ожидаемым результатом и снижением восприятия волатильности», что способствует их популярности в начале года и способствует резонансу с решениями клиентов по формированию портфеля.

Обратный ход универсальных страховых полисов

Недавно корреспондент посетил 7 банков в Шанхае, включая государственные, частные и городские банки, и все менеджеры по управлению активами единодушно рекомендовали страховые продукты для клиентов с свободными средствами.

«Страховые продукты с ежегодной оплатой обычно имеют срок 10 лет и более, что больше подходит молодым людям. Их можно использовать как обязательное сбережение, а также для планирования будущих финансов, например, для образования детей или как дополнение к пенсии», — рассказал менеджер по управлению активами в Пудунском банке.

По мнению менеджера по управлению активами в строительном банке, с точки зрения распределения активов, страховые продукты могут служить защитным инструментом, обеспечивающим безопасность активов клиента. «Обычные страховые продукты в 2023 году имели ставку около 4,0%, хотя сейчас она снизилась до 2,0%, но все равно остается выше текущих долгосрочных ставок по вкладам», — отметил он.

По сравнению с этим, другие финансовые продукты продаются менее активно. Например, крупные срочные депозиты: менеджер банка Shanghai Bank сообщил, что основная проблема таких депозитов — снижение ставок. По его словам, максимальная ставка по крупным срочным депозитам сейчас составляет 1,75%, что почти вдвое ниже примерно 3,4% три года назад.

Менеджеры по управлению активами в Shanghai Bank также рекомендуют страховые продукты, но в отличие от обычных страховых полисов с предельной ставкой 2,0%, они предпочитают дивидендные продукты с гарантией и дивидендами. Во-первых, страховые компании, предлагающие дивидендные страховые полисы, подчиняются регуляторным требованиям, и часть прибыли должна распределяться в виде дивидендов. Во-вторых, крупные страховые компании с более развитой моделью ведения бизнеса обеспечивают более привлекательные дивиденды. В-третьих, даже если некоторые продукты не достигают демонстрационной ставки, при уровне реализации дивидендов около 20-30% доходность все равно превышает фиксированные доходные продукты.

Демонстрационная ставка 1,75% по дивидендным страховым полисам стала популярной. Например, менеджер по управлению активами в China Merchants Bank порекомендовал дивидендный годовой страховой полис с минимальной ставкой 1,75%, а плавающая часть рассчитывается по ставке 1,45%, что дает демонстрационную ставку до 3,2%.

Менеджер по управлению активами в CITIC Bank порекомендовал пожизненный страховой полис с дивидендами, минимальная ставка по которому также составляет 1,75%, а с учетом дивидендов демонстрационная ставка достигает 3,75%. При этом, исходя из показателя 145% реализации дивидендов за прошлый год, реальная доходность для клиента составляет около 3,5%.

Кроме того, несколько других банков также рекомендуют подобные дивидендные страховые продукты.

Во время визитов корреспондент заметил, что универсальные страховые полисы с плавающей доходностью, похожие на дивидендные, менеджеры по управлению активами не рекомендуют. «Не советую покупать универсальные полисы, их доходность редко достигает ожидаемых показателей, лучше выбрать дивидендные страховые, которые сочетают гарантированный доход и плавающую часть», — заявил один из менеджеров.

Обратите внимание, что за последние годы универсальные полисы, благодаря более высокой доходности по сравнению с депозитами и другими инвестиционными продуктами, стали важным инструментом для формирования активов населения и рассматривались как «альтернатива высокодоходным инвестициям». Однако с понижением ставок их доходность снизилась, и многие продукты достигли уровня гарантированной минимальной ставки, что значительно снизило их привлекательность.

Сезонные факторы

Почему в начале года страховые продукты получают особое внимание?

Дай Чжифэнь считает, что страховые, особенно накопительные и дивидендные, продукты, по своей природе, имеют ярко выраженные сезонные особенности, связанные с «первым взлетом продаж» в начале года. Это связано с тем, что продажи страховых продуктов традиционно связаны с планированием новых контрактов на год, а также с тем, что в первом квартале активнее выделяются ресурсы на маркетинг, обучение и стимулирование каналов продаж. Поэтому менеджеры на передовой линии предпочитают в первую очередь продвигать страховые продукты.

По его мнению, в отличие от привычки активных продаж страховых продуктов в начале года, масштаб продаж управляемых продуктов больше зависит от перераспределения существующих клиентов и рыночных колебаний, а не от приоритетов в начале года. С точки зрения розничных клиентов банков, их интересует не столько номинальная доходность, сколько понятность дохода, устойчивость волатильности и стабильность опыта владения. Страховые продукты легче воспринимаются как инструменты «заменяющие ликвидность на надежность», поэтому в продажах на передовой они чаще заключают сделки.

Много источников сообщили, что помимо сезонных факторов, банки активно продвигают дивидендные страховые продукты по нескольким причинам.

Во-первых, для банков в условиях сужения процентных маржей и давления на традиционные источники прибыли страховое посредничество становится важным источником дохода, способным увеличить долю неменее доходов от основной деятельности. Для страховых компаний, в условиях реализации политики «совмещения отчетности банка и страховой компании» и стандартизации системы комиссионных, канал страховых продаж через филиалы с широкой сетью, базой клиентов и высокой эффективностью привлечения клиентов обеспечивает масштаб и рост стоимости бизнеса.

Во-вторых, к 2026 году возрастает потребность в перераспределении депозитов, что дает новый импульс развитию страхового бизнеса. В отрасли считают, что такие низкорискованные средства могут частично перейти в более безопасные и доходные страховые продукты. Согласно оценкам Guojin Securities, в 2026 году прирост средств через канал страховых компаний будет иметь «пиковое значение в начале года и снижение к концу», а в январе, первом квартале и за весь год прирост составит 305,7 млрд, 509,4 млрд и 1,115 трлн юаней соответственно.

В-третьих, страховые компании усиливают стратегические усилия по развитию рынка дивидендных страховых продуктов. В связи с изменениями в ставках по страховым продуктам, ставка по обычным страховым полисам снизилась до 2,0%. В ходе визитов корреспондент обнаружил, что на рынке страховых компаний основные продукты уже перешли на дивидендные полисы с предельной ставкой 1,75%. Постдоктор по прикладной экономике в Пекинском университете Жу Цзюньшэнь отметил, что структура доходности «гарантированный доход + плавающие дивиденды» позволяет снизить давление на обязательства страховых компаний и одновременно сохранять долгосрочную доходность для клиентов, а также повышать гибкость инвестиций страховых фондов. В условиях низких ставок модели продуктов с «низкой гарантией и сильной плавающей частью» становятся важным направлением развития отрасли.

Ставки по-прежнему под давлением снижения

В отличие от высокой активности продаж страховых продуктов, связанных с ростом рынка в начале года, в этом году рост объема управляемых активов по управлению активами кажется менее динамичным. По данным корреспондента, в офлайн-отделениях не наблюдается сильных усилий по продвижению управляемых продуктов.

Отчет о рынке управляемых активов Китая за 2025 год показывает, что к концу прошлого года объем рынка достиг 33,29 трлн юаней, структура продуктов преимущественно ориентирована на фиксированный доход, расширяются смешанные продукты, а направления инвестирования смещаются в сторону увеличения доли публичных фондов и депозитов. Средняя доходность продуктов впервые опустилась ниже 2%. Согласно данным отраслевого обмена, в январе 2026 года объем управляемых активов снизился, несмотря на восстановление в феврале, и за первые два месяца прирост остался незначительным.

Дай Чжифэнь отметил, что февральский рост не означает полного восстановления рынка, а скорее — «коррекцию после слабого января». Основные причины этого — три.

Во-первых, сезонные колебания после устранения факторов, мешающих рынку. В январе не было привычного «первого взлета продаж», что связано с тем, что в начале года банки сосредотачивают ресурсы на внутреннем привлечении депозитов, кредитовании, подготовке к празднику и управлении ликвидностью, что временно сжимает возможности рынка управляемых активов. В феврале, когда фактор праздника ослабевает, часть средств, ранее вышедших из рынка, возвращается, и наблюдается «восстановление заявок и выкупных операций», а не «смена основной линии продаж».

Во-вторых, возвращающиеся средства в основном идут в низковолатильные продукты, а не в высокорискованные. Рост рынка управляемых активов в феврале связан с притоком наличных и фиксированного дохода, что говорит о том, что после праздников инвесторы ищут более безопасные и чуть более доходные альтернативы депозитам.

В-третьих, компании по управлению активами активно снижают комиссии и улучшают клиентский опыт. В этом году они сосредоточены на двух направлениях: снижении затрат и оптимизации структуры продуктов. Первое — повышение доходности для клиентов, второе — улучшение привлекательности продуктов за счет управления наличностью, фиксированного дохода и умеренного внедрения мультиактивных стратегий.

Дай Чжифэнь считает, что рост рынка управляемых активов в феврале связан с тем, что многие компании раздавали годовые бонусы, и клиенты либо вкладывали эти средства в срочные депозиты, либо использовали их для инвестиций в управляемые продукты.

Стоит отметить, что снижение предельной ставки по дивидендным страховым полисам до 1,75% создает дополнительное давление на продажу, и банки активизируют продвижение в этот период. Некоторые менеджеры сообщили, что страховые компании планируют запустить новые продукты с предельной ставкой ниже 1,75%, а менеджеры некоторых частных банков ожидают дальнейшего снижения ставок по дивидендным полисам.

Жу Цзюньшэнь отметил, что снижение предельной ставки по дивидендным страховым полисам стимулирует ускорение трансформации структуры страховых продуктов и свидетельствует о кардинальных изменениях в логике конкуренции в индустрии. Раньше конкуренция в сфере страховых продуктов в значительной степени зависела от уровня ставок, а в будущем отрасль будет больше ориентироваться на комплексные возможности, такие как долгосрочные инвестиции, управление активами, качество обслуживания и стабильность бизнеса. Иными словами, страховая индустрия постепенно переходит от «конкуренции по ставкам» к «конкуренции по управлению активами». С точки зрения продаж, в будущем рынок будет уделять больше внимания показателям, отражающим долгосрочные инвестиционные способности, например, уровню дивидендной реализации.