«Что показывает поведение Ethena о рынке криптовалют» (автор: Kyle Soska, перевод: Block unicorn) Ethena снизила объем размещенных капиталов до многолетнего минимума, составляющего лишь 71% от минимальных значений 2025 года, что отражает крайне слабый чистый спрос на длинные позиции в крипторынке. Баланс между позициями по направлению к росту и по направлению к падению практически равен, что является редким явлением в истории криптовых деривативов и вряд ли сможет долго сохраняться.

Бессрочные контракты, являющиеся центром торговли с использованием заемных средств, демонстрируют относительно стабильный объем открытых позиций, однако ставка финансирования остается долгосрочно отрицательной, что указывает на рост спроса на хеджирование и короткие позиции. Спреды Ethena с 8 февраля сократились более чем на 60%, снизившись с более чем 2 миллиардов долларов до менее чем 800 миллионов долларов, что в основном связано с постепенным закрытием прибыльных, но несостоятельных спредовых позиций, а также с давлением со стороны коротких позиций и хеджирующих операций. Читать далее: