Забудьте о D-Wave Quantum: этот крупный облачный лидер тихо монетизирует квантовые технологии, пока другие пытаются продать мечту

D-Wave Quantum (QBTS +5.30%) является одним из наиболее заметных имен в коммерческом квантовом вычислении и уже приносит доходы. Компания отмечает растущее использование своих систем квантового отжига для решения реальных задач оптимизации в различных отраслях.

Однако, несмотря на победы клиентов и расширение коммерческих внедрений, доходы остаются относительно небольшими, а прибыльность кажется далекой, при этом риски оценки остаются высокими.

Источник изображения: Getty Images.

Инвесторы, желающие получить доступ к квантовым инновациям без чрезмерных рисков, могут рассмотреть возможность вложения в Amazon (AMZN +1.00%). Крупнейший в мире поставщик облачной инфраструктуры, компания уже интегрировала квантовые услуги в свою экосистему, предоставляя исследователям и предприятиям доступ к квантовым компьютерам и симуляторам через облако. У компании также есть очень прибыльный основной бизнес, который поддерживает долгосрочные инвестиции в квантовые вычисления.

Монетизированный квантовый бизнес

Amazon уже зарабатывает на квантовых вычислениях через Amazon Braket. Эта полностью управляемая услуга по модели pay-as-you-go предоставляет клиентам доступ по требованию и по резерву к нескольким квантовым процессорам, симуляторам и гибридным квантово-классическим рабочим процессам прямо в облаке AWS. Клиенты платят только за использованные традиционные и квантовые услуги, как и за любой другой облачный сервис.

Расширить

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(1.00%) $2.08

Текущая цена

$210.64

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.2 трлн

Диапазон за день

$208.94 - $211.59

52-недельный диапазон

$161.38 - $258.60

Объем торгов

1.7 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

50.29%

Amazon Braket также не привязана к конкретному оборудованию. Поэтому через AWS пользователи могут получать доступ к квантовым системам от различных компаний, таких как IonQ, Rigetti Computing и IQM. Таким образом, успех инициативы Amazon в области квантовых вычислений не зависит от того, какая технология в конечном итоге победит. Вместо этого Amazon позиционирует себя как облачный слой распространения, эффективно зарабатывая как платформа-партнер.

Braket также предназначен для поддержки гибридных рабочих нагрузок, при которых классические вычисления выполняют рутинные задачи, а квантовые — относительно сложные. Реальный пример такого гибридного подхода был зафиксирован в июне 2025 года, когда IonQ, AstraZeneca, Nvidia и Amazon совместно работали над рабочим процессом по разработке лекарств. Процессор Forte от IonQ использовался через Amazon Braket, а программная платформа Nvidia CUDA-Q и GPU H200, работающие на AWS, выполняли классические вычисления. Компании сообщили о 20-кратном сокращении времени решения по сравнению с предыдущими методами.

Таким образом, даже при использовании квантовых вычислений многие реальные задачи, скорее всего, потребуют гибридного подхода. Эти гибридные рабочие нагрузки, выполняемые через Braket, также будут стимулировать использование и доходы AWS.

Помимо инфраструктуры, Amazon также предлагает консультационные услуги, связанные с квантовыми вычислениями, через инициативы такие как Quantum Embark и Amazon Quantum Solutions Lab. Эти консультационные услуги дополнительно помогают создавать привязанных клиентов и укреплять отношения с предприятиями на ранних этапах внедрения.

Бизнесы, приносящие доход

Самое важное конкурентное преимущество Amazon — то, что компании не нужно, чтобы квантовые вычисления становились основным источником дохода в ближайшее время.

В четвертом квартале (по состоянию на 31 декабря 2025 года) Amazon сообщил о чистых продажах в $213,4 млрд, операционной прибыли в $25 млрд и свободном денежном потоке за последние 12 месяцев в $11,2 млрд. AWS продолжает оставаться важным драйвером роста и сейчас представляет собой бизнес с годовым оборотом в $142 млрд. Также AWS обладает высокой прогнозируемостью доходов, поскольку по итогам 2025 финансового года у компании остался бэклог в $244 млрд, что на 40% больше по сравнению с прошлым годом. Таким образом, несмотря на быстрый рост основного бизнеса, у компании есть достаточная финансовая гибкость для финансирования исследований в области квантовых технологий.

Руководство также подчеркнуло, что компания монетизирует новые возможности в области ИИ в AWS «так быстро, как только может их установить». AWS очень прибыльна и в четвертом квартале получила операционную прибыль в $12,5 млрд. Amazon также планирует инвестировать $200 млрд в капитальные затраты в 2026 финансовом году, в основном для расширения инфраструктуры AWS.

Бизнес цифровой рекламы Amazon также набирает обороты, доходы выросли на 22% по сравнению с прошлым годом и составили $21,3 млрд. Этот высокомаржинальный, капиталоемкий бизнес в сфере рекламы помогает снизить зависимость от капиталоемкого бизнеса AWS.

Оценка

В настоящее время Amazon торгуется по мультипликатору 21,7 по прогнозной прибыли (по состоянию на 23 февраля 2026 года), что не является дешевым. Однако это не так дорого, как чисто квантовые компании, которые оцениваются по высоким мультипликаторам цена-продажи, несмотря на убытки и отрицательные денежные потоки.

Инвесторы в Amazon, возможно, не получат долгосрочный взрывной потенциал роста, как у чистых квантовых компаний, но при этом риски снижения значительно ниже.

Следовательно, для инвесторов, желающих получить доступ к квантовым вычислениям без ставки на технологию конкретной компании, покупка доли в Amazon может стать разумным решением в 2026 году.