За первым днем нулевого притока VAVX: Avalanche сталкивается с когнитивным разрывом, меняется тенденция на рынке крипто ETF

VanEck Avalanche ETF (VAVX) был официально запущен 26 января, но начался неловко. Согласно последним новостям, первый спотовый ETF, связанный с Avalanche, в США зафиксировал нулевые чистые притоки в первый день, с оборотом всего $334,000 и общими активами около $2,41 миллиона. Хотя VanEck не предоставляет комиссии за управление до 28 февраля 2026 года или до того, как размер активов достигнет $500 миллионов, инвесторы всё равно предпочитают подождать и посмотреть. Эта холодная реакция рынка значительно превзойдёт ожидания рынка и стала настоящим микрокосмом текущих настроений в криптовалютных инвестициях.

От огненных ожиданий к заброшенной реальности

После возвращения Трампа в Белый дом ожидалось, что рынок приведёт к взрывному росту ETF, связанных с криптовалютой. Ряд организаций по управлению активами внедрили продукты ETF в альткоинах, и VAVX от VanEck является представительным проектом этой волны. Однако реальность более осторожна.

Средства поступают избирательно

Согласно последним данным, фонды на рынке спотовых ETF в США не были полностью выведены, но демонстрируют очевидную дифференциацию:

| Типы ETF | Мобильность | Примечание | |--------|--------|------| | Bitcoin ETF | Еженедельный отток в размере 1,33 миллиарда долларов | Второй по величине недельный чистый отток в истории | | Ethereum ETF | Еженедельные притоки превысили $100 миллионов | Оставайтесь привлекательными | | Avalanche ETF | Ноль притоков в первый день | Рынок холодный |

Этот контраст ясно иллюстрирует явление: вместо вывода из криптоактивов инвесторы отдают приоритет более зрелым и ликвидным целям в цикле сокращения риска. BTC и ETH, как самые узнаваемые активы на рынке, всё ещё могут привлекать некоторые средства, но средние публичные сети, такие как Avalanche, сложнее стать первым выбором для ротации капитала.

Разрыв в осознанности — ключевой барьер

Наблюдатель рынка Зия уль Хак отметил, что отсутствие притоков VAVX в первый день означает, что признание Avalanche среди традиционных инвесторов всё ещё ограничено. Это не только вопрос продукта, но и отражает отношение институциональных фондов к новым публичным цепочкам — им нужно видеть более чёткие катализаторы, прежде чем они будут готовы выделить средства.

Заброшенный бум на цепи

Ирония в том, что, хотя рынок отреагировал на VAVX сдержанно, активность в сети Avalanche значительно выросла в январе. Согласно данным, ежедневно активные пользователи сети Avalanche C увеличились почти в 20 раз по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о росте реального спроса на использование.

Это явление «отделения цены от фундаментальных показателей» выявляет основные противоречия текущего крипторынка:

• Рост сети сильный, и спрос на использование реальный
• Фонды, как правило, проявляют осторожность в условиях макроэкономической неопределённости
• Восприятие институциональными инвесторами новых публичных цепей не успевает за их развитием
• Хотя продукты ETF снижают порог участия, они не могут решить проблему недостатка осведомлённости

Два варианта для будущего

Аналитик Калео считает, что истинная ценность ETF часто отражается как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. После улучшения макросреды VAVX может стать новой точкой входа для фондов. Но для этого необходимо одновременно выполнять два условия:

• Есть явные сигналы улучшения в макросреде
• Экосистема Avalanche может генерировать достаточно сильные катализаторы (например, внедрение крупных приложений, дальнейший взрыв экологических данных и т.д.).

До тех пор нулевые притоки VAVX могут сохраняться ещё некоторое время, пока рыночные настроения действительно не изменятся.

Краткое содержание

Пустыня первого дня VAVX по сути отражает реальное отражение настроений в криптовалютных инвестициях в начале 2026 года. Это не провал Avalanche или продукта ETF, а рациональный выбор рынка в цикле сокращения риска. Средства поступают в BTC и ETH, что указывает на то, что инвесторы отдают приоритет активам с большей уверенностью. Рост сети Avalanche в 20 раз указывает на то, что после изменения настроений на рынке эта публичная сеть может стать новой целью для ротации капитала. Главное — дождаться этого переломного момента.