#BTC价格波动 236 миллиардов долларов опционных контрактов к поставке, и когда перед глазами возникает эта цифра, в моей голове мелькают все аналогичные моменты за последние десять с лишним лет. Безумие конца 2017 года, майский "взлом" в 2021 году, а также те волны, которые были перед и после краха FTX в прошлом году — каждое крупное истечение опционов превращает рынок в "период вакуума в структуре капитала".

На этот раз ситуация отличается тем, что масштаб достиг рекордных значений. Общая сумма опционов на BTC и ETH составляет 28,5 миллиардов долларов, что вдвое больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Маркет-мейкеры вынуждены закрывать хеджированные позиции, и поддержка и сопротивление, созданные структурой опционов, временно исчезают, волатильность неизбежно возрастает. Это судьба рынка и закономерность, обусловленная механизмами.

Но есть один нюанс, который стоит учитывать — сейчас на "градиенте цены и прироста капитала" появляется сигнал бычьего расхождения. В 2021-2022 годах каждый раз после появления этого сигнала BTC демонстрировал отскок или даже смену тренда. Скорость оттока капитала относительно умеренная, что говорит о том, что давление на продажу не так сильно, как кажется.

Если BTC действительно опустится в диапазон 80 000–82 000 долларов, это будет шанс для краткосрочного отскока. Однако в текущей ситуации настроение рынка еще находится в стадии восстановления, вероятность резких спекулятивных разворотов невелика, а вероятность отскока выше. Главное — не поддаваться страху перед краткосрочной волатильностью, ведь в такие моменты важнее всего понимание и выдержка в отношении исторических циклов.