Медный и серебряный вопрос ... Важная статья, читайте полностью без скуки, чтобы узнать секрет ...

При взгляде на абстрактные цифры очевиден разрыв: рыночная стоимость золота составляет около 31 триллиона долларов, в то время как серебро — около 4 триллионов долларов, то есть соотношение примерно 1 к 7. При переходе к физическому объему мы видим, что исторически добытое золото составляет около 216 тысяч метрических тонн, а серебра — около 1,750 миллиона метрических тонн, что примерно соответствует соотношению 1 к 8. Это соотношение очень близко к соотношению рыночных цен.
Однако при взгляде на цену унции возникает явный разрыв: цена унции золота примерно в 59 раз превышает цену унции серебра, и это различие не отражает ни соотношение рыночных цен, ни соотношение физического объема, что вызывает вопросы о причинах этого ценового искажения.
Основная причина — кардинальные различия в функциях денег: золото исторически рассматривается как хранилище ценности, безопасное убежище и альтернативный денежный источник в кризисные времена. Это металл, который практически не расходуется, его перерабатывают и хранят на протяжении поколений, а центральные банки держат его как часть своих официальных резервов, что создает постоянный и стабильный денежный спрос независимо от промышленного использования.
В отличие от этого, серебро в основном рассматривается как промышленный товар: более 50% его используется в тонкой промышленности, такой как электроника, солнечная энергия, медицина и военная промышленность. Это ведет к фактическому потреблению, выводящему значительную часть серебра из экономического оборота. Тем не менее, серебро не имеет официальной роли в качестве денежного актива и не входит в государственные резервы, что ослабляет спрос на него как финансовый актив.
Картина становится яснее при обращении к исторической справке: один динар золота равнялся 8 драхмам серебра — это был денежный стандарт, который длился веками и не был случайным, а отражал реальное соотношение между двумя металлами, соответствующее физическому предложению, близкому к 1 к 8. Хотя исторические ценовые соотношения не были постоянными и в разные периоды колебались около 1 к 33, они все же оставались далеки от современных уровней, приближающихся к 1 к 59.
В последние годы это расхождение достигло пика: в 2020 году соотношение между ценой золота и серебра достигло 1 к 125 — исключительное значение, связанное с кризисом COVID-19 и глобальными локдаунами, которые значительно замедлили промышленную активность и резко снизили спрос на серебро, в то время как спрос на золото как безопасное убежище вырос. Это подтвердило, что рынок воспринимает эти два металла как выполняющие совершенно разные функции.
В конечном итоге, владение серебром в периоды рецессии, замедления роста или финансовых кризисов сопряжено с рисками, так как это ведет к снижению промышленного спроса и явно усиливает роль золота. Несмотря на ценовые искажения, серебро по-прежнему остается слабым финансовым активом по своей природе из-за зависимости промышленного спроса и отсутствия интереса центральных банков к его хранению.
Любое кардинальное изменение роли серебра, чтобы оно стало равноправным с золотом как денежным убежищем, приведет к резкому росту стоимости производства электроники, медицины и военной промышленности, что представляет собой прямую угрозу мировой промышленной системе. Это может вызвать инфляционное давление и производственные узкие места, что откроет путь к промышленному застою и технологическому упадку в будущем. Именно поэтому разделение функций между золотом и серебром, несмотря на их ценовые искажения, остается необходимым для баланса между финансовой системой и промышленностью$BTC