10x Research предупреждение: BTC и ETH могут в январе столкнуться с ключевым разворотом тренда?

По последнему отчету 10x Research, несмотря на то что криптовалютный рынок вошел в Новый год с низкой активностью, несколько индикаторов производных инструментов уже посылают сильные сигналы о расхождении.

Указано, что волатильность на рынке сокращается, ставки по финансированию постепенно растут, а уровень кредитного плеча остается высоким, что резко контрастирует с постоянно снижающимся объемом торгов и уровнем участия рынка.

01 Текущая ситуация на рынке

В настоящее время криптовалютный рынок демонстрирует противоречивое состояние «спокойствия». Согласно наблюдениям 10x Research, рынок входит в Новый год с циклически низкой активностью, однако позиции на рынке деривативов тихо рисуют другую картину.

Волатильность продолжает сокращаться, ставки по финансированию постепенно повышаются, а уровень кредитного плеча остается высоким. Такое внешнее спокойствие в сочетании с внутренней структурной напряженностью создает предпосылки для возможного изменения тренда.

Данные по деривативам выявляют хрупкое равновесие на рынке. С одной стороны, средства ETF на биткоин и эфир продолжают уходить, оказывая давление на спотовый рынок.

С другой стороны, деятельность по выпуску стейблкоинов практически остановилась: за последние 30 дней было создано всего 2 миллиарда долларов новых стейблкоинов, что является очень низким показателем, находящимся в 5-м процентиле.

02 Сигналы расхождения

Уязвимость рынка обусловлена тем, что несколько ключевых потоков данных больше не согласуются друг с другом. Потоки средств ETF, торговая активность стейблкоинов и позиции по фьючерсам — три обычно синхронных индикатора — сейчас явно расходятся.

Это расхождение создает ситуацию, когда рынок «выглядит спокойным снаружи, но внутри бушует». Объем незакрытых контрактов по фьючерсам хоть и снижается, однако оставшиеся трейдеры переключились на более высокое кредитное плечо, что способствует росту ставок по финансированию до высоких процентов.

Активность на рынке опционов также подает важные сигналы. После большого количества истекающих опционов на прошлой неделе, 49% номинальной стоимости опционов на биткоин и 43% на эфир вышли с рынка.

Трейдеры, похоже, готовятся к недавней консолидации, предпочитая стратегии продажи волатильности и сохраняя умеренные позиции по рискам на рост.

03 Анализ технических индикаторов

С точки зрения технического анализа, и биткоин, и эфир показывают признаки возможного скорого изменения тренда, несмотря на то, что сейчас они находятся в нисходящем тренде.

Относительный индекс силы (RSI) биткоина составляет 43%, что дает сигнал к росту; при этом его стохастический индикатор равен 30%, что указывает на возможное снижение. Согласно рамкам 10x Research, когда RSI ниже 30%, а стохастический индикатор ниже 10%, это может предвещать разворот восходящего тренда.

В настоящее время биткоин находится всего в 4.5% от уровня, при котором может произойти изменение тренда. В краткосрочной перспективе важной границей является 88,421 долларов, а ключевым уровнем для смены тренда — 98,759 долларов.

Эфир также демонстрирует похожие технические характеристики. Его RSI равен 44%, что сигнализирует о возможном росте; стохастический индикатор — 23%, что указывает на снижение. Эфир находится всего в 5% от уровня, при котором может произойти изменение тренда.

Для эфира важно в краткосрочной перспективе следить за уровнем в 2,991 долларов, а основной точкой для смены тренда является уровень 3,363 долларов.

04 Ключевые уровни и ожидания волатильности

Исходя из текущих рыночных данных и уровней волатильности, 10x Research прогнозирует диапазоны торгов для биткоина и эфира на ближайшие одну-две недели.

Для биткоина, учитывая 38.2% реализованной волатильности за 30 дней, с вероятностью 68% в следующую неделю цена будет колебаться в диапазоне от 82,800 до 92,100 долларов.

Данные по деривативам показывают, что трейдеры ожидают, что в ближайшую неделю волатильность составит около 3.1%, а диапазон цен может расшириться до примерно 5.2%.

Для эфира ожидаемая волатильность более заметна. Исходя из 61.2% реализованной волатильности за 30 дней, 68% доверительный интервал на следующую неделю составляет от 2,685 до 3,185 долларов.

Рынок ожидает, что волатильность эфира в ближайшую неделю достигнет 4.7%, а в последующую — расширится до почти 7.9%. Эти ожидания отражают более высокую волатильность эфира по сравнению с биткоином.

05 Настроения рынка и потоки капитала

Индикаторы настроений рынка в настоящее время выглядят подавленными. Индекс жадности и страха для биткоина составляет 30, что немного ниже прошлой недели (32%), указывая на негативное краткосрочное настроение.

Для эфира индекс жадности и страха равен 36%, что снизилось с 47% за прошлую неделю, также указывая на негативное краткосрочное настроение. Исторические данные показывают, что при значениях ниже 10% эти индикаторы часто предвещают разворот к росту.

Что касается потоков капитала, средства ETF на биткоин и эфир продолжают уходить, создавая давление на криптоактивы. С момента заседания ФРС в октябре было выведено из ETF на биткоин 5.7 миллиардов долларов.

Деятельность по стейблкоинам также вызывает тревогу: за последнюю неделю было сокращено чисто на 700 миллионов долларов, что находится в 2-м процентиле и обычно считается негативным сигналом.

Перспективы

По состоянию на 29 декабря цена биткоина выросла до 89,497 долларов, а эфир вернулся к важной отметке в 3,011.81 долларов. В то время как внешне рынок кажется спокойным, опционы активно продают краткосрочную волатильность, подготавливая позиции к возможному развороту тренда.

Низкие показатели индекса страха и жадности в сочетании с ростом настроений на рынке деривативов создают яркий контраст. Когда большинство инвесторов вводит в заблуждение внешним спокойствием, те, кто следит за расхождениями в потоках ETF, активности стейблкоинов и позиций по фьючерсам, уже слышат первые признаки изменения тренда.

Высокий уровень кредитного плеча и резкое снижение объемов торгов — как сжатая пружина, которая ждет лишь подходящего катализатора для пробоя уровней в 88,421 долларов или 2,991 долларов.