Цены на серебро продолжают достигать рекордных высот. Как тайваньским розничным инвесторам войти на рынок серебряных ETF?

Серебряный рынок в центре внимания — что должен знать инвестор

Рынок серебра 2025 года вошел в историю. На фоне смены политики Федеральной резервной системы, продолжающейся напряженности в глобальных цепочках поставок и включения серебра в список ключевых минералов США, цена спот серебра в Лондоне 9 декабря официально преодолела отметку 60 долларов за унцию, а затем достигла нового рекорда — 64,6 долларов за унцию, за год рост превысил 100%. Это значительно превосходит показатели золота, выросшего более чем на 60% за тот же период, и опережает индекс Nasdaq примерно на 20 процентных пунктов. Международный инвестиционный банк UBS прогнозирует, что в 2026 году целевая цена останется в диапазоне 58–60 долларов, а возможность достижения 65 долларов не исключается.

Столкнувшись с таким сильным движением, многие инвесторы из Тайваня начинают искать способы входа. В сравнении с хлопотами с физическим серебром (связанных с хранением, страхованием, проверкой и т. д.), серебряные ETF благодаря легкости покупки и продажи, высокой ликвидности, постепенно становятся основным выбором.

Механизм работы серебряных ETF — что нужно понять в первую очередь

Серебряный ETF по сути — это инвестиционный фонд, отслеживающий цену серебра, позволяющий инвесторам участвовать в колебаниях рынка без необходимости владения физическим серебром. Такие фонды либо напрямую держат физическое серебро, либо используют производные инструменты, такие как фьючерсные контракты, чтобы копировать рыночную динамику — когда цена серебра растет на 5%, стоимость ETF также увеличивается примерно на 5%; при падении — соответственно.

В отличие от традиционных физических инвестиций, требующих самостоятельного хранения, риска кражи и затрат на аренду сейфов (обычно 1–5% в год), серебряные ETF можно покупать и продавать через брокерский счет, что делает процесс проще и снижает порог входа. Для небольших инвесторов из Тайваня, особенно учитывая сложность определения физических активов в списке наследственного налога в будущем, цифровая природа ETF облегчает управление активами и финансовое планирование.

Какие ETF выбрать тайваньским инвесторам? Анализ семи популярных вариантов

Американские серебряные ETF: самые известные в мире

SLV (iShares Silver Trust) — крупнейший в мире серебряный ETF, запущен в 2006 году, активы превышают 30 миллиардов долларов. Управляется Blackrock, использует пассивную стратегию, основное держание — физическое серебро, годовая комиссия — всего 0,50%. С 2014 года фонд отслеживает базовую цену серебра по стандартам LBMA, является популярным инструментом диверсификации портфеля и защиты от инфляции.

Леверидж и обратные продукты: для краткосрочной торговли ProShares выпустили два производных инструмента — AGQ (2-кратный леверидж) и ZSL (2-кратный обратный леверидж), с ежегодной комиссией по 0,95%. Эти продукты достигают мультипликативной доходности за счет фьючерсных контрактов, но из-за эффекта сложного процента подходят только для краткосрочной торговли и не рекомендуются для долгосрочного держания.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) — особый закрытый фонд (основан в 2010 году), активы около 12 миллиардов долларов. Его преимущество — возможность физического выкупа, цена на рынке определяется спросом и предложением. Однако стоит учитывать, что цена часто отклоняется от чистой стоимости активов, образуя премию или дисконт.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) — инвестирует в акции ведущих мировых компаний по добыче серебра, комиссия 0,39%, что ниже среднего по отрасли, но из-за риска отдельных компаний волатильность и отклонения от индекса выше, а спреды — больше.

Продукты, торгующиеся на Тайване: альтернативные решения для местных инвесторов

期元大道瓊白銀（00738U） — создан в 2018 году, отслеживает индекс сверхдоходности по серебру Dow Jones, реализует инвестиции через фьючерсы на серебро COMEX, комиссия 1%, уровень риска — «высокая волатильность». В отличие от ETF из США, преимущества — торговля в тайваньских долларах, отсутствие валютных рисков, однако ограниченный выбор активов.

| Название продукта | Активы | Годовая комиссия | Основные особенности | |-------------------|---------|------------------|---------------------| | SLV | Физическое серебро | 0.50% | Самый крупный, физическое владение | | AGQ | Фьючерсные контракты | 0.95% | 2-кратный леверидж | | ZSL | Фьючерсные контракты | 0.95% | 2-кратный обратный леверидж | | PSLV | Физическое серебро | 0.62% | Возможность физического выкупа | | SLVP | Акции горнодобывающих компаний | 0.39% | Инвестиции в горнодобывающий сектор | | 期元大道瓊白銀 | Фьючерсные контракты | 1.00% | Тайваньский листинг |

Выбор канала покупки: через брокерский договор или открытие зарубежного счета — плюсы и минусы

Брокерский договор — управление внутри страны

Через услуги тайваньских брокеров, таких как Fubon, Cathay, Yuanta, Yuancheng, инвесторы могут открыть счет онлайн или в офисе, выбрать расчет в тайваньских долларах или иностранной валюте, размещать ордера через мобильное приложение. Главное преимущество — регулирование со стороны финансового регулятора, отсутствие необходимости переводить деньги за границу, налоговая отчетность осуществляется брокером, есть возможность регулярных инвестиций. Недостатки — более высокие комиссии, ограниченный список доступных активов.

Прямое открытие зарубежного счета — меньшие затраты, больше выбора

Инвесторы могут открыть счет у зарубежных брокеров онлайн, подготовив паспорт, удостоверение личности и другие документы, и торговать глобальными ETF. Этот вариант обычно дешевле (даже бесплатно), предлагает широкий выбор активов и поддержку сложных инструментов, таких как опционы. Однако необходимо самостоятельно решать вопросы с налоговым удержанием дивидендов (30% в США), переводом средств и правовой защитой при наследовании.

Важные налоговые нюансы — различия внутри страны и за рубежом

Тайваньские серебряные ETF: покупка — безналоговая, при продаже налог составляет всего 0,1%, что очень удобно.

Зарубежные серебряные ETF: считаются доходом от иностранных активов, включаются в годовой отчет о зарубежных доходах. Ключевое пороговое значение — 1 миллион тайваньских долларов. Если годовой зарубежный доход не превышает 1 млн, он не включается в минимальную налоговую базу; при превышении — весь доход считается базовым, облагается по ставке 20% (после вычета необлагаемого минимума в 7,5 млн). Это важно учитывать при планировании списка наследственного имущества, чтобы правильно задекларировать зарубежные активы и избежать ошибок.

Серебряные ETF vs. другие инвестиционные инструменты — что выгоднее по доходности и рискам?

В 2025 году по доходности лидируют серебряные фьючерсы с высоким левериджем (до 200%), дающие максимальную прибыль, но и риск увеличен; акции горнодобывающих компаний (например, SIL) дают около 142%, превосходя рост серебра, но риск компаний трудно контролировать; физические серебряные слитки — около 95–100% чистой прибыли (после хранения, премий и затрат на продажу); серебряные ETF — примерно 100%, отслеживая цену серебра за вычетом расходов.

Лучший выбор для новичков — серебряные ETF — они устраняют необходимость физического хранения, риск более управляем, ликвидность высокая, а сложность мониторинга и левериджа минимальна. Для инвесторов, планирующих диверсификацию и будущие списки наследственного имущества, цифровая природа ETF обеспечивает прозрачность и легкость учета.

Важные риски при инвестировании в серебряные ETF

Риск волатильности: цена серебра значительно колеблется — на 30–40% за короткий период, поэтому требуется высокая толерантность к рискам.

Ошибка отслеживания: фьючерсные ETF из-за затрат на поддержание позиции могут показывать меньшую доходность по сравнению с физическим серебром; годовые комиссии 0,4–0,5% постепенно снижают прибыль.

Валютные и налоговые риски: инвесторам за рубежом нужно учитывать колебания курса доллара и сложности налоговой отчетности по зарубежным доходам — особенно при планировании наследства, рекомендуется заранее консультироваться с налоговыми специалистами, чтобы правильно задекларировать активы в списке наследственного имущества.

Геополитика и спрос: цена серебра зависит от геополитической ситуации, промышленного спроса (солнечная энергетика, электроника), а также политики центральных банков — важно регулярно отслеживать фундаментальные показатели.

Итог

Серебряные ETF — современный инструмент для участия в драгоценных металлах, обладающий удобством покупки и продажи, высокой ликвидностью и низкими управленческими затратами. Особенно он подходит для тайваньских розничных инвесторов, желающих быстро сформировать позицию во время роста серебра. Однако не стоит увлекаться краткосрочными скачками — важно выбирать активы в соответствии со своей толерантностью к рискам (стабильное физическое серебро или агрессивный леверидж), а также использовать брокерские услуги или зарубежные счета, чтобы оптимизировать издержки.

При этом при формировании портфеля необходимо учитывать серебряные ETF как часть общего финансового плана, особенно с учетом требований к списку наследственного имущества — цифровые активы легче отслеживать и декларировать, чем физическое серебро. Регулярный пересмотр позиций, диверсификация и постоянное отслеживание рынка — залог успешных инвестиций.