#宏观经济 Решение Федеральной резервной системы на декабрьском заседании действительно вызывает интерес из-за степени разногласий. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки на 25 б.п. составляет 84%, но более важна скрытая за этим цифрой информация — внутри FOMC возникло редкое с 2019 года раскол, 5 членов выступают против или сомневаются в дальнейшем смягчении политики.

Что это означает? Рынок, возможно, переоценивает "уверенность" в снижении ставки. Мнение экономистов Nomura имеет смысл — риск того, что в декабре ставка останется без изменений, серьезно недооценен. Ключевое здесь — не сам факт снижения, а масштаб голосов и тональность высказываний Пауэлла.

С точки зрения on-chain, такие макроразногласия обычно заранее отражаются в потоках капитала. Если в четверг результат заседания будет "ястребиным", ожидается увеличение давления на приток стейбкоинов на биржи. Напротив, "голубиный" сигнал может спровоцировать волну покупок рискованных активов.

Краткосрочные колебания неизбежны, но по-настоящему важен курс политики в первой половине 2026 года. Текущий подход — внимательно отслеживать тональность высказываний Пауэлла относительно "зависимости от данных" и конкретные данные по разногласиям — эти детали напрямую повлияют на последующие корректировки позиций институтов и направление распределения средств on-chain.