Глобальный объем добычи меди в 2024 году: Какие страны доминируют в поставках?

Динамика предложения меди вышла на передний план в 2024 году по мере того, как ведущие страны по добыче в мире боролись со старением инфраструктуры и растущим спросом на электрификацию. Глобальное производство меди достигло 23 миллионов метрических тонн в прошлом году, однако опасения по поводу будущей достаточности предложения остаются. Сам красный металл привлёк внимание, достигнув рекордной отметки выше US$5 за фунт в мае 2024 года, что было вызвано столкновением макроэкономического давления и ужесточения баланса спроса и предложения.

Аналитики прогнозируют, что в ближайшие годы рынок меди перейдёт в дефицитную зону, что потенциально повысит цены и укрепит прибыльность горнодобывающих компаний. Однако спрос со стороны Китая — исторически крупнейшего потребителя меди и строителя инфраструктуры — остался сдержанным, поскольку страна сосредоточена на экономическом стимулировании, а не на расширении. Для инвесторов, оценивающих экспозицию к меди, стало важным понять, какие страны обеспечивают глобальное предложение.

Откуда поступает мировая медь?

Чили лидирует с заметным преимуществом

Чили укрепило свою позицию как ведущий поставщик меди в 2024 году, добыв 5,3 миллиона метрических тонн — почти 23 процента мирового производства. Доминирование страны отражает деятельность крупных горнодобывающих компаний, таких как государственное предприятие Codelco, Anglo American, Glencore и Antofagasta. Главной жемчужиной остаётся Escondida BHP, крупнейшая в мире медная шахта, поставляющая около 2 миллионов метрических тонн ежегодно. Доля BHP (57,5 процента) внесла 1,13 миллиона MT в 2024 году, в то время как доля Rio Tinto (30 процентов) и Jeco дополняют структуру собственности.

В будущем ожидается рост производства в Чили. Согласно прогнозам S&P Global, производство восстановится до рекордных 6 миллионов MT в 2025 году, поскольку новые горные месторождения начнут полную эксплуатацию.

Конго выходит на второе место, превзойдя ожидания

Демократическая Республика Конго (ДРК) заняла второе место с 3,3 миллиона метрических тонн в 2024 году — более 11 процентов мирового предложения, и тенденция явно восходящая. Год к году производство значительно выросло с 2,93 миллиона MT, в основном благодаря третьей фазе проекта Kamoa-Kakula, управляемого Ivanhoe Mines в партнерстве с Zijin Mining Group. Совместное предприятие поставило 437 061 MT в 2024 году, что значительно больше 393 551 MT в предыдущем году, а Ivanhoe прогнозирует 520 000–580 000 MT в 2025 году.

Производство Перу сокращается на фоне операционных трудностей

Перу произвёл 2,6 миллиона метрических тонн в 2024 году, снизившись на 160 000 MT по сравнению с прошлым годом. Cerro Verde компании Freeport McMoRan — главный медный актив Перу — снизил производство на 3,7 процента из-за уменьшения запасов руды и плановых остановок для обслуживания оборудования. Помимо Cerro Verde, такие операции, как Quellaveco Anglo American и Tia Maria Southern Copper, вносят значительный вклад в национальный показатель. Большая часть перуанской меди поступает на азиатские рынки, особенно в Китай и Японию, а также осуществляется вторичная поставка в Южную Корею и Германию.

Китай: мощность по переработке и скромная добыча

Подземная добыча в Китае составила 1,8 миллиона метрических тонн в 2024 году, немного снизившись по сравнению с 1,82 миллиона MT в 2023 году, но продолжая постепенное снижение с пика в 1,91 миллиона MT, достигнутого в 2021 году. Однако настоящая история — это переработка. Китайские перерабатывающие заводы обработали 12 миллионов метрических тонн рафинированной меди — более 44 процентов от общего мирового объёма и в шесть раз больше производства в Чили. Также Китай обладает крупнейшими запасами меди в мире — 190 миллионов MT.

Zijin Mining Group демонстрирует эту силу. В 2024 году компания приобрела 50,1 процента доли в месторождении Qulong в Тибете и объединяет усилия для полного владения. Qulong стал крупнейшей медной шахтой Китая, произведя в 2024 году примерно 366 миллионов фунтов — по сравнению с 340 миллионами фунтов в 2023 году.

Быстрый рост Индонезии меняет расстановку в топ-5

Индонезия вышла на пятое место с 1,1 миллиона метрических тонн в 2024 году, обогнав как США, так и Россию. Производство резко выросло — с 907 000 MT в 2023 году и 731 000 MT в 2021 году. Комплекс Grasberg компании Freeport McMoRan является основой индонезийского предложения, дав 1,66 миллиарда фунтов в 2023 году. Месторождение Batu Hijau компании PT Amman Mineral дополняет этот показатель, ожидается, что оно увеличится с 542 миллионов фунтов в 2023 году до 1,84 миллиарда фунтов в 2024 году, поскольку начнутся работы по переработке высококачественной руды в рамках фазы 7. Также в середине 2024 года Amman Minerals запустила в стране плавильный завод, способный ежегодно перерабатывать 900 000 метрических тонн концентрата в 222 000 MT медных катодов.

Второй эшелон: США, Россия, Австралия и другие

США сохраняют скромное производство несмотря на опасения по мощности

США произвели 1,1 миллиона метрических тонн в 2024 году, всего на 30 000 MT меньше, чем в 2023 году, но значительно меньше, чем 1,23 миллиона MT в 2022 году. Аризона — основа, обеспечивающая 70 процентов национального производства, а Мичиган, Миссури, Монтана, Невада и Нью-Мексико вносят дополнительный вклад. Семнадцать шахт обеспечивают 99 процентов меди в США, а крупнейшей считается Morenci (совместное предприятие с Sumitomo). В 2024 году Morenci произвела 700 миллионов фунтов меди. Вспомогательные активы Safford и Sierrita добавили соответственно 249 миллионов MT и 165 миллионов MT.

Россия использует расширение в Сибири

Россия достигла 930 000 метрических тонн в 2024 году, увеличившись по сравнению с 890 000 MT в предыдущем году. Шахта Udokan в Сибири — управляемая Udokan Copper — стала драйвером этого роста, поставив около 135 000 метрических тонн, несмотря на пожары в конце 2023 года. Ожидается, что второй этап расширения доведёт объём до 450 000 MT к 2028 году.

Австралия и Казахстан завершают верхний эшелон

Производство Австралии достигло 800 000 метрических тонн в 2024 году, немного превысив показатель 2023 года — 778 000 MT. Olympic Dam компании BHP в Южной Австралии достигла десятилетнего рекорда — 216 000 метрических тонн. Однако комплекс Mount Isa компании Glencore — исторически важный — может закрыться во второй половине 2025 года. Казахстан вошёл в топ-10 в 2024 году с 740 000 метрических тонн, обойдя Мексику, Замбию и другие страны. Месторождение Aktogay компании KAZ Minerals произвело 228 800 метрических тонн, что немного ниже 252 400 MT в 2023 году. В феврале 2024 года был представлен более широкий план развития Казахстана, предусматривающий рост добычи минералов на 40 процентов к 2029 году за счёт расширения разведки, совместного финансирования и инвестиционных стимулов.

Мексика занимает десятую позицию

Мексика произвела 700 000 метрических тонн в 2024 году, практически без изменений по сравнению с 2023 годом. Grupo Mexico — с операциями в Sonora, включая Buenavista del Cobre и La Caridad — являются двумя крупнейшими активами страны, формирующими профиль меди страны.

Общая картина: дефицит предложения и спрос на энергию в переходе

Рейтинги 2024 года подчеркивают важный момент: хотя десять ведущих стран мира вместе обеспечили значительные объёмы, устаревшая база шахт в развитых регионах резко контрастирует с растущим спросом на инфраструктуру для возобновляемой энергетики. Инвесторам, отслеживающим экспозицию к меди, важно понять, что динамика производства меняется: новые страны увеличивают свою долю, а устоявшиеся — сталкиваются с сокращением или умеренным ростом. Разрыв между мощностями предложения и требованиями энергетического перехода будет расширяться, создавая многолетние благоприятные условия для сырья и акционеров горнодобывающих компаний.