Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов (с 5.25%-5.5% до 5.0%-5.25%). Это третий подряд раз понижения с сентября 2024 года, но рынок больше всего интересует, что будет дальше. Простое и грубое объяснение: 1. Само по себе снижение ставки сюрпризом не стало. Рынок ожидал понижение на 25 б.п. на 100%, поэтому это подтверждение мягкой политики, ни быкам, ни медведям, чисто нейтрально. 2. Главное — точечный график и речь Пауэлла - в точечном графике на 2025 год медиана с предварительных предполагаемых 4 снижений (1%) была пересмотрена до только 2 (0.5%) - в 2026 году тоже меньше одного снижения. Это означает, что: снижение будет замедляться, не стоит ждать безумных снижения до 3% в 2025 году. 3. Резюме от Пауэлла: «Мы переосмысливаем ограничительную позицию, но темп будет медленнее, чем раньше, потому что инфляция еще не полностью вернулась к 2%, а рынок труда остается сильным». Перевод в простых словах: экономика не так плоха, инфляция немного застряла, я не спешу резко снижать ставки, лучше медленно, чтобы не разогреть инфляцию снова. 4. Влияние на рынок - краткосрочно: американские акции, гособлигации, золото и биткоин все падают, потому что все ожидали 5-6 снижений в 2025 году, а теперь прогноз резко сократился - среднесрочно: на самом деле все не так страшно, вероятность мягкой посадки экономики по-прежнему высокая, просто бычий тренд переходит от быстрого к более умеренному росту. Итог: цикл снижения ставок не завершен, но вместо полной отдачи газа — легкое нажатие на газ и постоянное торможение. Рискованные активы вроде биткоина в краткосрочной перспективе еще будут колебаться, если не удастся удержаться — продолжит откаты до 85-88 тысяч, если все стабилизируется — постепенно двигаться к 100 тысячам.