Twenty One (XXI) выходит на Нью-Йоркскую фондовую биржу с биткоин-казначейством в 4 миллиарда долларов

Источник: CryptoValleyJournal
Оригинальное название: Twenty One [image]XXI( выходит на NYSE с биткоин-резервом на 4 миллиарда долларов
Оригинальная ссылка: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/twenty-one-xxi-launches-with-4-billion-dollar-bitcoin-treasury-on-the-nyse/

Обзор

Компания по управлению биткоин-резервами Twenty One начала торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже )NYSE( под тикером XXI. Листинг последовал за завершением слияния со специализированной компанией по приобретению Cantor Equity Partners.

С более чем 43 500 BTC — примерно на 4 миллиарда долларов — Twenty One занимает позицию третьего по величине публичного держателя биткоина в мире. Контрольный пакет компании принадлежит Tether Investments, эмитенту крупнейшего стейблкоина USDT, и криптовалютной бирже Bitfinex. Группа SoftBank владеет значительной миноритарной долей. Джека Маллерса, основателя провайдера платежей на базе Bitcoin Lightning Strike и давнего сторонника институционального внедрения биткоина, назначили генеральным директором. Листинг акций знаменует собой важный этап для институциональных инвестиций в биткоин на традиционных биржах и создает новую конкуренцию для таких игроков, как Strategy )ранее MicroStrategy(. Twenty One сочетает стратегию управления резервами с операционными бизнес-подразделениями в сфере финансовых услуг на базе биткоина.

Структура финансирования и институциональное закрепление

Слияние между Twenty One и Cantor Equity Partners включало выпуск старших конвертируемых облигаций на сумму 486,5 миллионов долларов, а также около 365 миллионов долларов в рамках инвестиций PIPE в обыкновенные акции. Акционеры Cantor Equity Partners одобрили сделку 3 декабря 2025 года. Окончательное прокси-утверждение и итоговый проспект были поданы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США )SEC( 6 ноября 2025 года.

Tether и Bitfinex передали часть своих биткоин-резервов компании Twenty One, как подтвердил генеральный директор Паоло Ардоино в X 8 декабря 2025 года. Он уточнил, что Tether не продавал биткоины, а перевел часть своих активов Twenty One по балансовой стоимости. Сделка сопровождалась перемещением 43 033 BTC по блокчейну незадолго до дебюта на бирже.

Участие SoftBank Group придает дополнительную легитимность среди институциональных инвесторов. Cantor Fitzgerald, предоставившая структуру SPAC, выступает как признанная финансовая компания с прочными связями с традиционными рынками капитала. Такое институциональное закрепление выделяет Twenty One среди небольших компаний по управлению биткоин-резервами.

Bitcoin Per Share как ключевой показатель для компаний-казначейств

С выходом на биржу Twenty One внедряет показатель Bitcoin Per Share )BPS(, который отражает количество биткоинов на одну полностью разводненную акцию. Его дополняет показатель Bitcoin Return Rate )BRR(, измеряющий темпы роста BPS с течением времени. Оба метрики предназначены для обеспечения акционеров прозрачной системы оценки, отличной от традиционного показателя прибыли на акцию.

Компания также обязуется публиковать ончейн-доказательство своих биткоин-резервов. Это позволяет акционерам в реальном времени проверять объем запасов. Такая инициатива по прозрачности превосходит стандарты устоявшихся биткоин-казначейств, таких как Strategy )ранее MicroStrategy(, которые регулярно раскрывают свои резервы, но не предлагают постоянной ончейн-проверки.

Стратегия казначейства нацелена на эффективное с точки зрения капитала накопление биткоинов. В отличие от Strategy, которая к декабрю 2025 года владеет более чем 660 000 BTC, приобретенными по средней цене в 74 696 долларов, Twenty One стартует с меньшей, но стратегически выстроенной биткоин-базой. Оценка сделки составила 3,6 миллиарда долларов, исходя из цены биткоина 84 863 доллара на момент анонса в апреле 2025 года.

Операционная бизнес-модель помимо казначейской функции

В дополнение к стратегии по управлению биткоин-резервами Twenty One планирует развивать операционные бизнес-направления. Компания сосредотачивается на финансовых сервисах, созданных на базе биткоина, консультациях по рынкам капитала, кредитовании и образовательных медиа. Такая диверсификация предназначена для ускорения интеграции биткоина в мировую финансовую систему. Джек Маллерс приносит операционный опыт, полученный при создании Strike — одного из ведущих провайдеров цифровых платежей на базе Bitcoin Lightning Network.

Операционный сегмент отличает Twenty One от чистых казначейских компаний вроде Strategy, которые в первую очередь ориентированы на накопление биткоинов. Сочетание казначейской стратегии и финансовых сервисов ближе к модели Marathon Digital, который как майнер также держит значительные биткоин-резервы и при этом получает операционную выручку. Планируемые образовательные медиа-проекты могут сделать Twenty One лидером мнений в биткоин-сообществе.

Сразу среди трех крупнейших биткоин-казначейств

С 43 500 BTC Twenty One занимает третье место среди публичных держателей биткоина. Strategy возглавляет список с более чем 660 000 BTC, на втором месте Marathon Digital Holdings. Однако Twenty One — первая специализированная биткоин-казначейская компания, напрямую прошедшая листинг на NYSE, не будучи ранее софтверной или майнинговой фирмой.

Обязательство по прозрачности с ончейн-подтверждением может дать Twenty One конкурентное преимущество. Институциональные инвесторы, которым необходимо соответствовать требованиям по прозрачности и возможности проведения аудита, могут рассматривать эту функцию как отличительную черту. Прямой доступ к NYSE также может усилить восприятие компании как устоявшегося финансового инструмента.

Ближайшие кварталы покажут, сможет ли Twenty One ускорить заявленное накопление биткоинов и выстроить операционный бизнес. Динамика акций будет во многом зависеть от изменения цены биткоина, эффективности распределения капитала и принятия в институциональном сегменте. Благодаря поддержке Tether, Bitfinex и SoftBank компания располагает финансовыми ресурсами и сетевыми эффектами, способными обеспечить быстрое масштабирование.