Цифровой юань в Китае сталкивается с беспрецедентной стратегической дилеммой: как, соблюдая "абсолютную красную линию" по защите финансового суверенитета страны, одновременно удовлетворить огромный глобальный спрос на эффективный, программируемый цифровой юань? В последнее время с одной стороны наблюдается осторожная позиция китайских регуляторов по поводу заявок компаний на получение лицензий на стейблкоины в Гонконге, а с другой стороны, стейблкоин AxCNH на основе оффшорного юаня тихо появился в Казахстане. Это "отступление и наступление" подчеркивает основное противоречие в развитии цифрового юаня и возможные пути его будущего. В данной статье глубоко анализируется логика, стоящая за этой дилеммой, и рассматриваются три возможных пути развития цифрового юаня.