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$HD apresenta resultados hoje.
No último trimestre, as vendas comparáveis aumentaram 0,6%.
Mas a composição foi importante.
O valor médio comparável por compra aumentou 2,2%, enquanto o número comparável de transações de clientes diminuiu 1,3%.
O valor de cada transação aumentou.
O número de transações diminuiu.
É por isso que não vou avaliar o relatório de hoje apenas com base na receita ou no EPS.
Quero saber se a procura em si melhorou:
• As transações recuperaram?
• Os projetos de maior dimensão estão a regressar?
• O crescimento é orgânico ou impulsionado por aquisições?
• O que espera a

Mover um stop para o break-even não é automaticamente uma boa gestão do risco.
Reduz o tamanho de algumas perdas.
Também pode retirar-te de trades que continuam estruturalmente válidos.
O teu preço de entrada é importante para o teu P&L.
Pode não significar nada para o mercado.
Antes de mover o stop, pergunto:
• O preço criou um novo mínimo ou máximo protegido?
• A invalidação original mudou?
• Ou simplesmente não quero que um lucro não realizado desapareça?
Se apenas o P&L mudou, apertar o stop é normalmente uma questão de conforto, não de nova informação.
Uma regra fixa de break-even pode re

A sexta-feira cria duas razões perigosas para negociar.
Uma é tentar apagar uma semana negativa.
A outra é tratar uma semana positiva como dinheiro ganho.
Emoções diferentes.
A mesma distorção.
Uma configuração não se torna melhor porque precisa de recuperar.
E o capital não se torna menos real porque já está a obter lucro.
Antes de fazer uma operação à sexta-feira, pergunto:
Faria exatamente esta operação, com o mesmo tamanho de posição, se o meu P&L semanal estivesse a zero?
Se a resposta for não, não é a configuração que está a determinar a decisão.
É a semana.
A sexta

O CPI de ontem correspondeu às expectativas.
$SPY e $Q continuaram a subir.
Um catalisador não precisa de surpreender o consenso para provocar um movimento no preço.
Por vezes, só precisa de afastar o resultado que os traders temiam.
O CPI geral subiu 0,1% em julho, enquanto a inflação anual abrandou de 3,5% para 3,4%.
Isso não resolveu a inflação.
Reduziu o risco de uma surpresa em alta aproximar a Fed de uma subida em setembro.
As yields das Treasuries desceram.
O dólar enfraqueceu.
O PPI é divulgado hoje às 8:30 ET.
Um valor mais baixo pode reforçar essa reavaliação.
Um valor mais elevado p

Ao entrar no CPI, estar longo em $Q, $IWM e $BTC pode parecer que são três operações separadas.
Podem tornar-se uma única aposta macroeconómica com três símbolos de cotação.
Cada ativo tem o seu próprio gráfico e tese.
Mas, se o fator comum forem yields mais baixos das Treasuries, um dado de inflação mais brando pode favorecer os três, enquanto um dado mais elevado pode pressioná-los em conjunto.
Isso significa que não avalio o risco apenas posição a posição.
Também pergunto:
• Quanto capital está exposto ao mesmo catalisador?
• Que único resultado poderia fazer com que todas as

Na semana passada, os resultados movimentaram ações individuais.
Esta semana, a macroeconomia volta a estar em foco.
O IPC dos EUA é divulgado na quarta-feira.
O IPP segue-se na quinta-feira.
As vendas a retalho encerram a semana na sexta-feira.
Os números são importantes, mas estarei atento à reação em cadeia:
Dados de inflação → rendimentos das obrigações do Tesouro → expectativas relativas às taxas → $SPY, $Q e $BTC .
Um IPC abaixo do esperado é menos otimista se os rendimentos se recusarem a cair.
Uma leitura acima do esperado é menos negativa se os ativos de risco a absorve

$PLTR está a subir cerca de 17% na pré-abertura.
Isto não foi uma superação de resultados rotineira.
As receitas do segundo trimestre atingiram 1,94 mil milhões de dólares, o LPA ajustado foi de 0,41 dólares e as receitas provenientes do Governo dos EUA aumentaram 90%, para 809 milhões de dólares.
Mais importante ainda, a Palantir aumentou a sua previsão de receitas anuais de aproximadamente 7,65 mil milhões de dólares para mais de 8,15 mil milhões de dólares.
Isto representa uma revisão de aproximadamente $500M na trajetória futura.
Quando uma ação está avaliada com base num crescimento exce

O petróleo bruto está em baixa mais de 4% esta manhã.
Os futuros do S&P 500 e da Nasdaq estão em alta.
Mesma manchete.
Reacções opostas.
A perspetiva de conversações EUA-Irão reduziu a probabilidade de uma perturbação prolongada do abastecimento através do Estreito de Ormuz.
Para o petróleo, um risco menor de disrupção significa menos prémio geopolítico.
Para as ações, um menor preço do petróleo pode aliviar a pressão inflacionista e reduzir a necessidade de taxas de juro mais altas.
É por isso que o mesmo catalisador pode ser baixista para $USO e $XLE enquanto sustenta $SPY e $Q.
Nada físi

A próxima semana está preparada para punir qualquer pessoa que confunda um catalisador com uma direção.
$PLTR reporta-se na segunda-feira.
$AMD reporta-se na terça-feira.
$SNDK e $IONQ reportam na quarta-feira.
$HYPE tem uma distribuição de contribuições principais agendada para quinta-feira.
O relatório de empregos dos EUA chega na sexta-feira.
Cada evento pode criar volatilidade.
Nenhum deles lhe diz a direção.
Uma superação de resultados pode ainda assim desvalorizar se o mercado esperava mais.
Uma distribuição de tokens pode ser absorvida se a procura real estiver à espera.
Um forte relató

Bitcoin passou julho a receber motivos para colapsar.
Não colapsou.
Isso soa bullish.
Não acho que seja suficiente.
bitcoin:native terminou julho em alta de cerca de 7,5%, mas grande parte da posição alavancada já tinha sido descarregada durante a venda de finais de junho.
Menos vendedores forçados ajudou a estabilizar o preço.
Eles não criaram nova procura.
Um mercado pode deixar de cair porque os vendedores estão exaustos, não porque os compradores assumiram o controlo.
Essa distinção importa.
Menos venda forçada explica por que o bitcoin:native aguentou-se.
Mas não me diz quem compra o próx

O meu gráfico fica mais simples quando respondo a três perguntas:
Onde é que a estrutura mudou realmente?
Que nível tem de aguentar para que essa mudança continue válida?
Onde é que a minha tese está claramente errada?
Eles definem a direção, a zona de entrada e a invalidação.
Todo o resto é contexto, não uma decisão.

Ninguém planeia transformar uma má operação num investimento de longo prazo.
Acontece uma desculpa de cada vez.
O stop é atingido:
“Precisa de mais espaço.”
A estrutura de 1H quebra:
“O diário ainda parece bem.”
O diário quebra:
“Os fundamentos não mudaram.”
Quando chamam a isto um investimento, a configuração original já está morta há semanas.
Não estão a manter porque a convicção cresceu.
Estão a manter porque vender tornaria a perda real.
Define o que mata a operação antes de entrar. Se acontecer, sai.
Ainda quer o ativo?
Constrói uma nova tese com base no preço de hoje, não no preço que pr