LendingRateAnxiety

Passei a tarde inteira de olho no painel de empréstimos, e os números junto à linha de liquidação saltavam tanto que o meu coração saltava com eles. Quando me preparava para fazer uma troca entre cadeias para outro pool, lembrei-me de repente da última vez que andei às voltas com uma bridge: tremia-me a mão quando carreguei em confirmar. No fundo, fazer transações entre cadeias é entregar a confiança a outro grupo de pessoas: será que há algum infiltrado na multisig? Quando é que o oráculo de preços vai enlouquecer? E há ainda aquelas «esperas pela confirmação», que deixam uma pessoa numa ansi

Ultimamente, a discussão sobre os royalties de NFT tem sido tão acesa que, para ser sincero, já me deixa um bocado cansado. Não posso propriamente considerar-me um criador; no máximo, sou um pequeno investidor do mercado secundário que é espremido vezes sem conta. Ainda assim, a minha posição é um pouco contraditória — por um lado, acho que os artistas devem receber, mas, quando compro ou vendo, secretamente também espero que os royalties sejam mais baixos. Depois, pensando bem, é um bocado ridículo: passo o dia a actualizar o painel de empréstimos como quem mede a febre, e qualquer oscilação

A sério, acabei de voltar a ver o painel de empréstimos e empréstimos, e vi aqueles projetos a puxar. Fiquei com coceira para entrar. Mas obriguei-me mesmo a parar primeiro e perguntei: aquela notícia que a comunidade acabou de promover agora é mesmo fiável, ou estou só a ser levado pela emoção? Afinal, as experiências de levar no tronco são muitas. Da última vez persegui por causa do hype no chat, e só acordei quando a linha de liquidação ficou mesmo colada. Agora, nesta ronda de L2, discutem aos gritos, e em vez de comparar TPS, custos e subsídios, falam de tudo e mais alguma coisa. No fundo

Acabei de atualizar uma ronda inteira do painel de empréstimos e, quando vi a linha de liquidação, ainda tremeu… As coisas de autorização de assinatura da carteira é que são mesmo a linha vermelha. Não faças screenshots nem guardes a seed em cloud. Estes dias, os sites de phishing estão sempre a mudar de estratégia: é só clicares numa assinatura e, pronto, ficam-te as calças no ar. O AI Agent anda muito “a ser vendido” ultimamente: falar em trading automático parece conveniente, mas as permissões de assinatura ficam configuradas como se fosse um filtro. Há imensa gente a falar de eficiência na

Acabei de traduzir uma nova proposta e, a primeira reacção não foi analisar os incentivos, mas pensar: quem é que a escreveu? Quem é que a está a empurrar por trás? À primeira vista, as votações da DAO parecem uma decisão colectiva, mas, para ser honesto, muitas vezes os parâmetros das propostas, as condições de bloqueio, as curvas de libertação de recompensas… são tão complexos que quase parecem feitos de propósito para desmotivar as pessoas comuns. No fim, é claro, está tudo bem: os grandes jogadores e a equipa inicial já tinham percebido as regras há muito tempo, e o próprio poder de voto é

Acabei de voltar a rever o painel de empréstimos e descobri que os robôs de arbitragem on-chain estão ultimamente ativos a uma escala absurda; as frequências de ataques do tipo sandwich estão claramente a aumentar a olho nu. Seja como for, sempre que vejo aquelas notificações de “oportunidades” — seja flash loans com camadas de arbitragem, seja MEV frontrunning — a minha primeira reação não é empolgação; é arrepios na nuca. Porque aquilo não é uma oportunidade; é claramente alguém a tirar as tuas comissões, e ainda tens de sorrir e fazer de “apanhador”.
Nem sequer vou falar do que se passa do

Agora também estive ali a ver o painel de empréstimos e empréstimos de novo, a encarar durante meia eternidade as etiquetas do perfil do endereço. Quanto mais olho, mais me parece isto algo como horóscopos — “diz que és uma baleia gigante”, mas afinal é só um endereço de script para recolher airdrops; a etiqueta diz “DeFi veteran”, e o comportamento on-chain mostra claramente tudo como compras altas e vendas baixas. No fundo, o perfil do endereço é apenas estatística e probabilidades; dizer quanto dá para confiar, sinceramente, é difícil. Recentemente descobri que os fluxos de fundos também sã

Ai, sobre colocar RWA on-chain, tenho pensado nisso há algum tempo. A narrativa sobre liquidez soa bastante bonita, mas quando chega a altura de resgatar, ao ler os detalhes, o entusiasmo arrefece logo a meio. Em poucas palavras: tu colocas títulos do Estado, imobiliário e afins na cadeia, parece que há um rendimento, mas quando o mercado oscila e a liquidez se contrai, as armadilhas escondidas nos termos de resgate são mais profundas do que imaginas.
E aquela manobra de “re-pledging” em forma de “boneca russa” também levou muita crítica. Os ganhos acumulam-se em camadas, mas os riscos acumula

Vejam o local do “acidente” da ponte cross-chain na 4.ª vez que passei por ela. Hoje, voltei a ver uma certa ponte a ser acusada por causa de um multisig, ou então por causa de uma alimentação de preços pelo oráculo com atraso, e o dinheiro fica preso no meio à espera de confirmação — até dar cabo dos nervos. A sério, sempre que uso uma ponte eu fico com um comportamento mesmo à maneira de TOC: fico a olhar para aquele contador de “A aguardar confirmação”, a fazer refresh outra vez e outra vez, com medo de, de repente, ficar vermelho. Antes, um amigo meu quis poupar umas taxas, escolheu uma po

Ontem à noite voltou a dar asneira, já não sei o que hei-de dizer. Queria mesmo apanhar um bom negócio: vi um pool com uma profundidade razoável e avancei a fundo, mas a minha própria ordem furou o preço diretamente, o slippage partiu-me ao ponto de doer… Quando olhei para trás, naquela vaga de transferências avultadas, o mundo inteiro interpretou como “dinheiro esperto”, e eu ainda entrei de forma estúpida. A liquidez nem sequer aguentou.
Agora a pensar melhor, transformei a simplicidade numa armadilha. Sempre acreditei que, se a profundidade fosse suficiente e o preço estivesse estável, dava

Ai, nestes dias a fazer a testnet tenho-me deixado um bocado obcecado. A ideia era só treinar o “braço”, tipo a jogar um emulador, mas quando os pontos saíram, fiquei logo todo “descomposto”. Todos os dias a olhar para o painel de empréstimos e liquidações de um certo protocolo; a curva da taxa de juro dá um ligeiro tremeluz, e eu começo logo a imaginar um “tsunami” de liquidações… A verdade é que, quando a “prática” começa a ter a característica de “expectativa”, a mentalidade muda completamente.
Ultimamente também tenho visto muitas grandes transferências on-chain serem interpretadas como “d

Acabei de dar uma volta pelos jogos on-chain… caiu mesmo muito depressa. Com a inflação a juntar-se à competição desenfreada das work studios, o preço das moedas desce em espiral. No fundo, este modelo é insustentável. Mas ultimamente tenho visto RWA na cadeia e parece bastante interessante; só que há um ponto que deixa muita gente ansiosa: a liquidez é mesmo real?
Dito de forma simples: quando se traz ativos do mundo real para a cadeia, a profundidade dos pares de negociação parece grande. Porém, assim que existem “truques” nas cláusulas de resgate, é quando vais vender que descobres que a li

Ai, ultimamente a liquidez dos NFTs está mesmo a dar cabo da cabeça. Há alguns que estão a cair de preço no chão a tal ponto que me deixou sem fôlego. As royalties ainda baixam mais e mais, e a narrativa da comunidade, entre uma história e outra, acaba por ficar meio fria. À noite, ando no OpenSea e vejo montes de ordens pendentes lá paradas, tipo zumbis, nem um Meka a fazer um dump em lote consegue mexer com o hype. Por outro lado, naquela vaga dos AI Agent, ao fim de tanto tempo a dizer que era para reanimar as interações on-chain com trading automatizado… mas afinal quem está a vender a nar

Acabei de ver o mempool entupido até não dar para mais, eu coloquei uma transação de reembolso de empréstimo e o gas disparou quase tanto quanto o dinheiro do meu café de uma semana… estou mesmo a ficar farto. Enquanto estava na fila, o meu coração acelerava com a contagem do pending. Diz-me lá, aqueles robôs de MEV dos grandes querem saltar à frente, e os pequenos como nós só podemos ficar a olhar. Esperar que o bloco confirme durante aqueles minutos parece até mais intenso do que ver alertas de liquidação, com medo de, quando a rede estiver congestionada, a taxa de juro saltar de repente e a

Acabei de abrir o painel de empréstimos e empréstimos, e depois fiquei a olhar para a minha carteira fria durante um bocado. Quem é que entende isto? Quando todos os dias estudo a curva das taxas de juro, sinto-me mesmo um analista de dados. Depois volto a olhar para a dimensão do meu património e… é mesmo “dimensão” mesmo. Não é muito. E ainda estou sempre a mexer na carteira de hardware. Até os meus amigos dizem que eu pareço estar a enviar um banco de questões a um hacker.
Para ser sincero, ultimamente tenho visto muitos projectos de AI Agent a fazerem propaganda de trading automático: cois

De manhã, pego no telemóvel e vejo aquele ponto vermelho. Dei um tranco com a mão e acabei por entrar. A plataforma de tarefas voltou a atualizar, com uma série de exigências de interação: 30 vezes cross-chain, 20 swaps, e ainda por cima é preciso fazer staking…… Abri o painel de estatísticas e, na terceira linha, aquele “conclusão” fez-me subir a pressão logo. Falta 5%? Que diferença é isto de bater ponto no trabalho? Andar todos os dias a olhar para uma barra de progresso é até mais cansativo do que acompanhar candles.
A verdade é que “farmar airdrops” agora está cada vez mais parecido com t

Acabei de voltar a ver o painel de empréstimos e, de repente, reparei numa grande quantidade de votações de governação com baixa participação. E ocorreu-me — afinal, estas nossas tokens de governação, a quem é que estão a “governar”? Em termos simples, os grandes detentores pegam nas tokens e delegam, e o poder de voto fica logo concentrado nas mãos de algumas carteiras; já a pessoa comum vai votar como quem está a “fazer número”. Ultimamente tenho visto do lado do Layer2 uma competição diária por TPS, taxas e subsídios para o ecossistema, com batalhas a sério só de palavras, mas quando chega

Acabei de dar uma olhada a umas quedas em cascata de liquidação e, quanto mais vejo, mais acho que o atraso nas cotações dos oráculos é bastante frustrante. Antes, eu achava sempre que se a alimentação de preço for um pouco mais lenta, tudo bem; afinal, quando o mercado oscila muito, eu ainda consigo reagir e adicionar alguma margem. Mas no mês passado, foi de borla: vi uma posição, literalmente, ficar presa porque a cotação na cadeia demorou uns dezasseis segundos, e foi logo engolida pelo preço de liquidação. Não consegui nem repor a margem a tempo. Para ser sincero, agora que abro o painel,

Estou mesmo farto. Todas as vezes que abro a pool do LP para ver as curvas, sinto que sou um parvo. Ontem acabei de colocar ETH e USDC lá dentro, e hoje olho para as oscilações de preço e aquelas taxas todas se foram para as perdas de perda impermanente. Fazer market making não é propriamente “ganhar deitado”; no fundo, é dar a nossa liquidez como degrau, e ainda por cima ter de rezar para que o mercado não fique demasiado louco. Recentemente, também estou bastante irritado com aquela guerra de cuspidelas sobre as royalties de NFTs: os criadores querem rendimento, o mercado quer liquidez, e em

Acabei de passar de novo por todo o painel de empréstimos e por um momento respirei de alívio.
Na altura de uma atualização numa determinada cadeia, quase caí numa armadilha por causa da migração de liquidez — nessa altura, vi a narrativa de “sharding” a ficar muito popular, e, com impulso, transferi os meus ativos para uma nova cadeia para fazer LP. Resultado: o volume de transações na cadeia congelou de repente, e a linha do nível de liquidação passou mesmo a roçar no pescoço.
Agora a pensar nisso, ainda me dá medo.
Palavras como “paralelismo” e “sharding” soam mesmo fixes, mas, quando