Jamesvanst

Como tenho dito repetidamente, o volume de negociação diário do bitcoin situa-se entre 50 e 80 mil milhões de dólares em qualquer dia.
O mercado claramente dá prioridade à reserva em USD. Vender 0,4% das suas participações em bitcoin para financiar obrigações é uma gota no oceano.
A narrativa do mercado precisa agora de passar para além da MSTR e dos ETFs para o próximo ciclo.
Quando as más notícias deixam de fazer baixar os preços, o fundo pode ter sido atingido.

A principal diferença entre o mercado bear de 2026 e o de 2022 é o facto de a oferta de stablecoins (USDT + USDC) ter permanecido estável, em vez de ter diminuído como em 2022.
A oferta de stablecoins cresceu 160% durante o último mercado bull (2023 a 2025).
Com o GENIUS a chegar em 2027, espero um crescimento ainda maior.
Assim que os fluxos começarem a entrar nas stablecoins, esse dinheiro entra no ecossistema cripto.

O Bitcoin contra a Prata está agora acima da Média Móvel de 200 dias pela primeira vez desde julho de 2025.
O Bitcoin atingiu o topo contra a Prata em dezembro de 2024, meses antes de o BTC atingir o topo em termos de USD.
Metais primeiro, depois USD.

4 gráficos para mostrar por que o fundo do bitcoin ainda não chegou com base em ciclos anteriores.
Preço Realizado dos LTH a $49.3k = BTC sempre caiu abaixo disso.
LTH e STH MVRV ainda não convergiram entre si.
Preço Realizado - Base de custo médio em $53k
LTH SOPR - LTHs a realizar perdas, mas não em níveis de capitulação anteriores.

De volta à negociação tanto da Prata como do Bitcoin a 60.
O mínimo da Prata até agora foi $55.5, o Bitcoin foi $57.7k

O iene lidera, e tudo o resto o seguirá.

A diferença nominal entre $STRC e $SATA acabou de atingir novos máximos a $13.
$SATA sobe 5%, $STRC desce 2%.
Entretanto, o rácio MSTR/IBIT está agora em 2.45, a descer mais de 4% hoje. O rácio começou em 2.14.
Este é um problema específico de @saylor.

Quatro das seis obrigações convertíveis da Strategy (valor nocional de $3,2B) ainda estão a ser negociadas acima do par.
Mesmo com a MSTR a negociar em torno dos $85 (85% abaixo do ATH), os obrigacionistas estão a precificar uma elevada probabilidade de reembolso do capital.
À medida que a ação caiu, as convertíveis estão a ser negociadas mais como instrumentos de crédito e menos como opções de compra sobre o capital próprio.
O mercado parece estar a precificar que a Bitcoin e a MSTR eventualmente recuperam, ou que a Strategy consegue refinanciar a sua dívida antes da maturidade.
Por outras pa

Quatro das seis obrigações convertíveis da Strategy (valor nocional de 3,2 mil milhões de dólares) continuam a ser negociadas acima do par.
Mesmo com a MSTR a ser negociada perto dos 85 dólares (85% abaixo do máximo histórico), os obrigacionistas estão a precificar uma elevada probabilidade de reembolso do capital.
À medida que a ação caiu, as convertíveis estão a ser negociadas mais como instrumentos de crédito e menos como opções de compra sobre ações.
O mercado parece estar a precificar que a Bitcoin e a MSTR eventualmente recuperam, ou que a Strategy pode refinanciar a sua dívida antes do