#USEarningsSeason Os resultados do 3.º trimestre de 2026 são muito sólidos: taxa de superação de 83% e o que isso significa para os ativos de risco
A época de resultados dos EUA está em curso e os números são mais fortes do que a maioria esperava.
Os resultados do terceiro trimestre foram muito sólidos. Até ao meio-dia de terça-feira, 342 empresas do S&P 500 tinham divulgado os seus resultados. Destas, 83% superaram as estimativas de Wall Street, ficando ligeiramente abaixo dos 88% que superaram as estimativas do segundo trimestre. Os resultados cresceram uns impressionantes 30%.
Esta não é uma época fraca. É uma confirmação de que as empresas norte-americanas continuam a ser altamente rentáveis, apesar das taxas de juro elevadas e da incerteza política.
Destaques verificados de hoje:
• Advanced Micro Devices: As ações da Advanced Micro Devices caíram recentemente cerca de 1%, depois de a fabricante de chips ter divulgado os resultados do terceiro trimestre na noite de terça-feira. A AMD reportou 13,3 mil milhões de dólares em receitas, acima das expectativas, e quase 2,43 mil milhões de dólares em lucros, aproximadamente em linha com as estimativas dos analistas. A AMD subiu 6,2% nas negociações pré-mercado, depois de prever um crescimento mais rápido do que o esperado em 2027.
• CVS Health: A CVS Health reportou resultados de 2,09 dólares por ação no 3.º trimestre de 2026, superando a estimativa consensual de 1,65 dólares. As receitas de 108,40 mil milhões de dólares superaram a estimativa de 104,69 mil milhões de dólares.
• SharkNinja: Reportou um EPS de 2,34 dólares, face ao consenso de 1,90 dólares, enquanto as receitas de 1,98 mil milhões de dólares superaram a estimativa de 1,87 mil milhões de dólares.
• Icahn Enterprises: Reportou resultados de -0,31 dólares por ação no 3.º trimestre de 2026, abaixo da estimativa consensual de 0,09 dólares, numa divulgação feita na quarta-feira, 4 de novembro de 2026.
• Block (Square): Os resultados da Square relativos ao período terminado em 30 de setembro foram de 1,19 dólares por ação, mais 109% do que no período homólogo. As receitas líquidas foram de 6,719 mil milhões de dólares, mais 10%.
O padrão é claro: as empresas de tecnologia e saúde superaram as estimativas, enquanto os setores dos bens de consumo e industrial apresentaram resultados mistos, mas, no geral, o crescimento dos resultados continua nos 30% em termos homólogos.
O que significa uma taxa de superação de 83% para as criptomoedas e as ações?
Os dados académicos mostram uma forte correlação entre a taxa de superação das estimativas de resultados e o desempenho dos ativos de risco nos 30 dias seguintes.
1. Superar as estimativas de resultados = confirmação de liquidez
Quando 83% das empresas do S&P 500 superam as estimativas, isso significa que os fluxos de caixa das empresas estão saudáveis. Fluxos de caixa saudáveis significam mais recompras de ações, mais investimento de capital em IA e mais capital a fluir para ativos de elevada beta, como
$BTC e
$NVDA , $TSLA, $AAPL.
As ações de fabricantes de chips subiram em Wall Street na terça-feira, à medida que os investidores regressaram às ações relacionadas com a IA. O Philadelphia Semiconductor Index avançou 3%. Esta recuperação foi diretamente desencadeada pelos resultados da AMD e da TSMC, que superaram as estimativas e elevaram a previsão em 8%.
2. Porque é que as ações caem mesmo quando superam as estimativas?
Porque é que as ações estão a cair quando os resultados superam as expectativas de Wall Street? Esta é a questão fundamental. Até terça-feira, 342 empresas tinham divulgado resultados e 83% tinham superado as estimativas, mas o Nasdaq apresentou um desempenho misto. Porquê?
Porque o mercado precifica as previsões futuras, não o trimestre passado. Uma empresa pode superar as estimativas do 3.º trimestre, mas reduzir as previsões para o 4.º trimestre devido à incerteza eleitoral. Foi precisamente isso que aconteceu esta semana. Os investidores vendem com a notícia.
É por isso que a classificação da Gate entre as 2 principais plataformas de mercados de previsão a nível mundial é importante. Atualmente, os mercados de previsão incorporam as previsões de resultados mais rapidamente do que os analistas de ações.
3. A ligação às criptomoedas: a época de resultados impulsiona o apetite pelo risco
Quando a época de resultados dos EUA é forte, acontecem duas coisas no mercado das criptomoedas:
A. O dólar enfraquece ligeiramente à medida que melhora o sentimento de apetite pelo risco. $BTC caiu de $81,965.5 para $76,495.4 devido ao receio de liquidez. Resultados fortes fazem esse receio desaparecer.
B. As previsões de investimento de capital em IA de
$MSFT ,
$META ,
$GOOGL impulsionam diretamente a procura de $NVDA, $TSMC $2330, $MediaTek $2454. Se $MSFT disser que o investimento de capital em IA vai aumentar 20%, as receitas de $NVDA ficam asseguradas para o próximo trimestre. É por isso que as ações de chips recuperam.
A minha análise académica para o 3.º trimestre de 2026:
Esta época de resultados não se resume ao EPS. O que está em causa são as previsões de investimento de capital em IA.
• A taxa de superação de 83% confirma que a economia não está em recessão.
• O crescimento de 30% dos resultados confirma a rentabilidade.
• Mas as previsões futuras de despesa em IA vão determinar se $NVDA se mantém acima de $204 e se $TSMC se mantém acima de $2260 TWD.
Para os investidores, a volatilidade da época de resultados é uma oportunidade. Para os investidores de longo prazo, a confirmação dos resultados é o sinal verde para manter ativos de qualidade.
Os números mostram que as empresas norte-americanas estão fortes. O mercado quer agora saber se a administração acredita que 2027 será ainda melhor.
Negocia com base nos resultados que superam as estimativas ou esperas pelas previsões futuras?
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