DepegDaydream

Ah, andei a ver outra vez aquela confusão sobre as taxas de NFT e, honestamente, achei bastante interessante. Por um lado, o projeto diz que respeita os criadores; por outro, está a carregar a fundo na liquidez do mercado secundário. No fim, o que realmente interessa é: para onde foi o dinheiro?
Se eu tivesse acreditado numa “hoja de marcos” escrita por algum projeto na altura — tipo “expansão do tesouro do DAO”, “arranque do fundo do ecossistema” — e depois desse por mim a olhar e a ver que as transferências on-chain são basicamente tudo salários e dinheiro a ser queimado para fazer marketing

Acabei de ver alguns endereços on-chain e reparei que, em várias ocasiões, os supostos “envios por coincidência” tinham, na verdade, uma rota bastante clara. Por exemplo, no dia anterior a um determinado projeto ter dado problemas, fundos avultados passaram primeiro por um endereço intermédio, depois foram divididos em pequenas quantias e misturados numa carteira quente de CEX, com os timestamps perfeitamente alinhados. Em suma, não há transferências sem motivo; é só que muita gente não tem paciência para fazer trace.
Ultimamente, o mesmo acontece com os jogos on-chain: antes das equipas de es

Acabei de ver um post a elogiar a correlação entre a oferta de USDC e as entradas líquidas positivas de ETFs e, a partir daí, a concluir que “o bull market” está a caminho. Como é que se diz… essa história de correlação é das coisas que, se a tomas como causalidade, fica tão mística como traçar paralelas numa candlestick chart. No fim, às vezes até vejo a emissão de USDC e a emissão de USDT, mas, falando a sério, o que eu olho primeiro é a qualidade do colateral. O que eu mais temo é aquele tipo de discurso: “estamos super seguros, olha como a comunidade está activa”. Sempre que ouço isto, dá-

A verdade é que uma carteira multi-chain me deixou mesmo baralhado. Todas as vezes que troco de rede, tenho de passar metade do tempo com a frase-semente, e ainda tenho de lembrar em que rede é que cada ativo está, especialmente com toda aquela história da fase da modularidade: os developers estão lá super empolgados, mas eu, como utilizador comum, fico mesmo de cara fechada — o que quer que seja uma camada DA, disponibilidade de dados, por aí fora. No fim, ao abrir a carteira, continua a ser sempre a mesma coleção de fragmentos. Por vezes, até para interagir entre cadeias, tenho de instalar u

Recentemente há muita conversa sobre LST e re-staking, e, sinceramente, estou um bocado confuso. Toda a gente fala em rendimentos, mas, se pensarmos bem, de onde vêm afinal? Não são as recompensas de staking, os subsídios do protocolo ou, simplesmente, a diferença paga pelas pessoas que entram mais tarde. Em termos simples, o re-staking é trocar uma exposição a risco por outra, e ainda adiciona uma camada intermédia; se, por acaso, algum contrato tiver um problema, ou se a saída de liquidez ficar bloqueada por alguém, aí sim isto torna-se mesmo num “desancoramento”.
Nos últimos tempos, entre L

Ei, nos últimos dias tenho lido algumas propostas de votação de vários DAO e quanto mais vejo, mais sinto que, por cima, parece governação, mas por baixo é tudo um jogo de interesses. Por exemplo, numa certa proposta, dizem que é para ajustar a distribuição de incentivos para a saúde do ecossistema, mas se olhares com atenção, no novo esquema dão ainda mais tokens ao núcleo da equipa, bloqueados por bastante tempo; em contrapartida, o poder de voto da comunidade é diluído. Simplificando: a estrutura de poder escondida na proposta é ainda mais difícil de ler do que o código.
Recentemente, na ép

A ideia de “modularização” já anda a ser promovida há quase um ano e eu tenho pensado numa questão: para o utilizador final, o que é que isto realmente muda? Claro que os developers de baixo nível talvez fiquem contentes, porque conseguem montar as peças de forma flexível, mas a pessoa comum abre a carteira e continua a ver aqueles mesmos acessos, e as transações ainda têm de pagar gas (só que, possivelmente, mudaram a forma como chamam ao token). Sinceramente, se o RWA conseguir mesmo pôr-se em pé de igualdade com a rentabilidade dos Treasuries e “dar luta” à yield das obrigações do Estado na

Agora mesmo vi num bloco enfiaram quase 20 transações: tudo era um bundle de front-running de algum tipo de token novo. Ouvi dizer que o projeto foi “esfregado” por robôs de MEV poucos minutos após abrir. É mesmo surreal.
Sinceramente, os retalhistas precisam mesmo de perceber bem como é que um bloco é construído e o que é um bundle? Acho que basta ter uma ideia geral — saber que isto realmente existe, e perceber que quando a tua transação está na fila do mempool, outra pessoa pode entrar à tua frente e isso pode deixar-te completamente desconcertado. Quanto a como desmontar um bundle, como mo

Agora os projetos PFP estão cada vez mais a parecer que vendem “membership”: pagar para entrar no clube e receber uma imagem como cartão de identidade. Mas, sinceramente, quanto tempo é que este modelo consegue aguentar? A curto prazo há atenção, claro; depois de passar a novidade, mesmo com a retórica do “community” a ficar bem trabalhada, se o colateral (ou seja, o preço mínimo desse NFT) cair, e a via de liquidez ficar bloqueada, gritar “fé” no grupo também não vai adiantar.
Tenho visto com bastante clareza o que aconteceu recentemente com a queda dos jogos on-chain: inflação, estúdios, uma

Antes achava que escrever as seed phrase num papel e guardá-la entre as páginas de um livro era bem seguro. Agora a pensar melhor, o verdadeiro ponto de não retorno é o livro acabar vendido como sucata. 😅 E também aquele tipo de assinatura “aprovada”: uma página que parece um airdrop no primeiro olhar, tocas no wallet e fica vazio. Em resumo, é negócio de um só golpe; uma autorização é mais perigosa do que andar nu.
Recentemente, ao ver ferramentas de dados na cadeia, vejo que o sistema de etiquetas é criticado por ser “atrasado” ou “passível de induzir em erro”, e eu até acho isso bastante r

Acabei de estar a pensar na gestão de posições e percebi que, afinal, é só uma frase: tu estás a apostar na direcção, ou estás a apostar na sorte. Quem não consegue manter spot, na maioria das vezes está à espera de um “ponto de compra perfeito”; quem é liquidado nos contratos, basicamente acha que consegue prever o segundo seguinte. Já me educaram demais vezes e, agora, só reconheço uma regra — nunca te coloques numa situação em que “tens de tomar uma decisão”. Ficar a olhar para os candles é como ficar a olhar para uma panqueca a queimar: quanto mais ansioso estás, mais fácil é dar asneira.

Acabei agora de ler a composição dos rendimentos de alguns protocolos de LST e, francamente, é um b

Recentemente vi alguns APY de agregadores de rendimento, e estão tão altos que até parece absurdo. Fiquei logo de pé atrás, com vontade de avançar, mas as mãos acabaram por parar. — Pare, olhe e pare de fazer refresh. Em poucas palavras, a lógica de contratos por trás do APY e a contraparte importam muito mais do que os números à superfície. Antes, já fui enganado por alguns “tesouros”: basta existir no código uma permissão escondida de rebase ou de migração, e quando alguém foge, tudo fica imediatamente a zero. As ferramentas de dados on-chain agora vêm com etiquetas e rótulos por todo o lado

Estou mesmo dividido. Vou alternando entre o Layer 2 e a mainnet: economizo em gas, mas a cada vez que aparece um pequeno problema, acabo por ter de ficar a ver aquele pessoal na mainnet para fazer o resgate—cansaço. Para ser honesto, ultimamente tenho usado mais a mainnet. Como a frequência de transações é baixa, se for mais lento, paciência; pelo menos é mais tranquilo. As ferramentas de dados on-chain também estão mais fáceis de serem enganadas: o sistema de etiquetas fica atrasado a toda a hora. Para mim, avaliar por conta própria é melhor do que confiar em qualquer coisa. No longo prazo,

Em suma, no que toca às opções, o valor temporal do comprador e do vendedor são literalmente dois mundos diferentes. O comprador passa os dias a vigiar o Theta (a deterioração do valor temporal) a consumir-se, especialmente nas opções fora do dinheiro, e no fim pode acabar por cair todos os dias nas últimas semanas ainda mais rápido do que um cão. O vendedor, por outro lado, fica mais tranquilo: desde que o subjacente não tenha grandes oscilações, o tempo é teu amigo e o prémio da opção vai entrando aos poucos no bolso. Mas ultimamente, ao ver produtos de rendimento on-chain como RWA e as taxa

Ultimamente tenho visto muita gente a fazer uma “mineração social” desenfreada para ganhar pontos, a juntar emblemas, e eu acho que é bastante exaustivo. Antes também fazia isso: cheguei a passar a noite inteira a fazer tarefas para conseguir uma imagem de perfil dourada, só para descobrir que, além de ficar bonita, não tem praticamente utilidade nenhuma. Agora olha para estes projetos: inventam um sistema de identidade, criam tabelas de classificação de pontos — em suma, é basicamente para te fazer investir tempo.
De qualquer forma, eu sinto que não devemos preencher o nosso tempo só por caus

Uma transacção que agora há pouco ficou presa no mempool durante meia hora, sem se mexer; entretanto, eu via o gas disparar e o slippage destruiu completamente o meu estado de espírito. Para ser sincero, quando há congestionamento é que se percebe o que é a “liberdade de fila” — não é só por estares disposto a pagar quanto gas que consegues enfiar-te na frente; os mineradores ou validadores também escolhem, e a ordem em que é incluído às vezes parece mesmo mística. Mais tarde, passei a verificar sempre a profundidade do mempool antes de decidir se devo ou não aumentar a taxa de transacção; cas

Sinceramente, ultimamente, ao ver esses projetos PFP, sinto que toda a gente está a competir por ver quem “faz mais confusão” — regalias para membros, parcerias com marcas, alavancas de capacitação no mundo real. Diz-se que não tem valor? Certo, há quem realmente tenha sustentado o piso com isso. Mas, se dizes que há valor a longo prazo, eu tenho sempre a sensação de que, na maior parte dos casos, ainda é um negócio de atenção. Se na altura os responsáveis por esses projetos tivessem canalizado mais esforço para fazer com que quem detém tokens recebesse realmente algum rendimento prático, em v

Ah, ultimamente que andam sempre a desenterrar o desbloqueio de staking e o calendário dos dias de desbloqueio de tokens, todos na internet a gritar “ansiedade com a pressão vendedora”, que até já me dei por isso e quase fico condicionado. Quando vejo o endereço do contrato, primeiro calculo as saídas de liquidez, depois vejo os chavões da comunidade — hm, é sempre a mesma coisa “a escuridão antes do amanhecer”😂. O engraçado é que, apesar de saber que esta ronda provavelmente vai ser um fundo a moer, a malta ao lado que entrou “tudo a uma” fez mais um post com prints ontem à noite. Não é irri