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Uma exchange pode desenvolver produtos rapidamente. Criar o enquadramento jurídico necessário para operar em diferentes mercados é um processo muito mais demorado.

A Gate afirma que a sua presença global em matéria de conformidade abrange agora 81 jurisdições regulamentadas, entre a Europa, a América do Norte, a Ásia e a Oceânia. O número é significativo, mas penso que a questão mais interessante é o que esta expansão significa, na prática, para a empresa e para os utilizadores do dia a dia.

A regulamentação das criptomoedas está a ultrapassar a fase em que as exchanges podiam recorrer a uma única estrutura operacional para todos os países. Os diferentes mercados têm regras distintas em matéria de custódia, negociação, pagamentos, verificação de clientes e reporte financeiro. Uma empresa que se expande internacionalmente tem de lidar com essas diferenças, em vez de tratar o mundo como um único mercado.

Uma marca global, diferentes responsabilidades jurídicas

As divulgações da Gate apresentam vários exemplos desta abordagem.

Na Europa, a Gate Technology Ltd detém uma licença de prestador de serviços de criptoativos autorizada ao abrigo do MiCA, emitida através da MFSA de Malta, com autorizações que abrangem serviços como a custódia, a exploração de uma plataforma de negociação, a troca de criptoativos e a execução de ordens. As suas autorizações estão passaportadas em toda a UE e no EEE.

Nos Estados Unidos, a Gate US detém licenças estaduais de transmissor de fundos. Estas são importantes para atividades regulamentadas de transmissão de fundos, mas as autorizações exatas e o tratamento dos ativos virtuais podem variar de estado para estado. Uma licença de transmissor de fundos não deve ser automaticamente interpretada como uma aprovação para todos os produtos de criptomoedas.

No Japão, a Gate Japan K.K. está registada junto da Agência de Serviços Financeiros como operador de uma exchange de criptomoedas. No Dubai, a Gate Technology FZE detém uma licença VASP da VARA para serviços de exchange. Na Austrália, a Gate Information Pty Ltd está registada junto da AUSTRAC como prestador de serviços de exchange de moeda digital.

Estes exemplos mostram porque é que a simples contagem de licenças não conta toda a história. O tipo de autorização, a entidade jurídica que a detém e os serviços que abrange são fatores importantes.

Porque é que a conformidade pode tornar-se uma vantagem empresarial

Há três áreas práticas em que um enquadramento regulamentar mais sólido pode fazer a diferença.

Acesso ao mercado: As autorizações adequadas podem permitir que uma exchange preste serviços a clientes elegíveis em mercados onde as operações não regulamentadas podem estar sujeitas a restrições.

Consistência operacional: Os requisitos locais de conformidade incentivam procedimentos mais sólidos de verificação de clientes, monitorização de transações, reporte e conservação de registos.

Relações institucionais: Os bancos, prestadores de serviços de pagamento, gestores de ativos e outras empresas regulamentadas exigem frequentemente estruturas jurídicas claras antes de estabelecerem relações comerciais.

Estas vantagens podem apoiar o desenvolvimento empresarial a longo prazo, mas também acarretam custos. Os pedidos de licenciamento, as equipas jurídicas, as auditorias, os sistemas de reporte e as operações locais exigem um investimento significativo. A conformidade regulamentar não é uma conquista pontual; as autorizações têm de ser mantidas à medida que as regras mudam.

O número 81 precisa de contexto

Não interpretaria as 81 jurisdições regulamentadas como 81 licenças idênticas, nem presumiria que todos os serviços da Gate estão disponíveis em todo o lado.

A própria Gate explica que as suas diferentes entidades jurídicas operam de forma independente. Um registo, uma aprovação ou uma licença pode abranger apenas atividades específicas, e os clientes podem estar sujeitos a diferentes restrições de produtos consoante a sua localização.

Esta distinção é importante porque o reconhecimento regulamentar não significa automaticamente que os ativos de um utilizador estão segurados, que todos os produtos estão protegidos por uma garantia governamental ou que todos os riscos operacionais desaparecem.

A minha opinião

Vejo a solidez regulamentar a tornar-se uma parte essencial do modelo de negócio a longo prazo de uma exchange, a par da liquidez, da segurança e da qualidade dos produtos.

Mas o verdadeiro critério não deve ser simplesmente o número de jurisdições que aparecem num mapa de conformidade. Deve ser saber se a entidade jurídica relevante detém a autorização adequada, cumpre as condições que lhe estão associadas e fornece informações claras sobre aquilo que os clientes podem realmente utilizar.

Uma presença global alargada é um ponto de partida. A execução consistente nesses mercados é a parte mais difícil.

Ao escolher uma exchange, que fator tem mais peso para si: a autorização regulamentar local, as práticas de segurança dos ativos ou a liquidez e a qualidade de execução das operações?

Isto não constitui aconselhamento financeiro.
@Gate_Square