#标普500创7个月最大涨幅
S&P 500 regista a maior subida diária em sete meses: a recuperação da IA está de volta?

A minha opinião: Este é um sinal encorajador para as ações dos EUA, mas uma única sessão de negociação forte não é suficiente para confirmar que a «negociação da IA» recuperou a sua tendência ascendente.

Há duas explicações concorrentes:

* Uma recuperação técnica: Os investidores tinham-se tornado demasiado pessimistas após a recente onda de vendas. O fecho de posições curtas, as compras a preços de saldo e as compras institucionais ajudaram a impulsionar as ações.

* Otimismo renovado em relação à IA: Os investidores poderão estar a ganhar confiança de que as despesas relacionadas com a IA continuarão a traduzir-se em crescimento das receitas, ganhos de eficiência e maiores lucros empresariais.

A questão fundamental é saber se as ações tecnológicas conseguem manter estes ganhos ou se a recuperação perderá força após uma subida inicial.

O que torna esta recuperação interessante?

A sessão de 9 de novembro oferece algumas pistas importantes:

Indicador | Variação diária
S&P 500 | +2.3%
Nasdaq Composite | +2.7%
Dow Jones | +2.2%
Russell 2000 | +3.1%
Brent Crude | -5.8%

O facto de o Russell 2000 ter superado os principais índices é particularmente digno de nota: as compras estenderam-se muito para além das ações tecnológicas de megacapitalização. Os 11 setores do S&P 500 registaram ganhos.

No entanto, enquanto a Nvidia caiu aproximadamente 4.3%, a AMD subiu cerca de 13%. Isto indica que os investidores estão a tornar-se mais seletivos na forma como se posicionam no setor da IA, em vez de comprarem indiscriminadamente todas as ações relacionadas com a IA.

Três cenários para as próximas semanas:

1. Otimista: o impulso da IA regressa

* As despesas em infraestruturas de IA mantêm-se robustas.

* Os lucros do setor dos semicondutores superam as expectativas.

* As ações tecnológicas recuperam a liderança do mercado.

* O S&P 500 avança em direção a novos máximos.

2. Neutro: uma recuperação técnica

* O fecho de posições curtas faz subir os preços.

* Os investidores continuam incertos quanto às avaliações da IA.

* Os mercados consolidam ou voltam a testar os mínimos recentes.

3. Pessimista: aumentam as preocupações com os investimentos em IA

* Os projetos de centros de dados enfrentam obstáculos regulatórios.

* As despesas de capital em IA ficam aquém das expectativas.

* As avaliações das ações tecnológicas de elevado crescimento contraem-se.

* O Nasdaq volta a ficar sob pressão.

O risco de queda é real. No início de novembro, as preocupações com a regulamentação dos centros de dados fizeram o Nasdaq cair 5.5% numa única sessão.

O que devem os investidores acompanhar?

Sugiro que se concentrem em cinco indicadores fundamentais:

* Nvidia: consegue estabilizar e recuperar?
* AMD e ações do setor dos semicondutores: as compras estão a alargar-se ao setor dos chips em geral?
* Despesas de capital em IA: Microsoft, Amazon, Google e Meta continuam a investir em infraestruturas? * Rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA: uma subida dos rendimentos poderá exercer pressão sobre as ações tecnológicas com avaliações elevadas.
* Amplitude do mercado: a atual recuperação está a estender-se para além de algumas empresas de megacapitalização e a abranger o mercado em geral?

A minha tendência é encarar esta situação não como a confirmação de uma nova fase de mercado em alta impulsionada pela IA, mas antes como uma forte recuperação técnica com potencial para evoluir para uma recuperação mais abrangente.

O sinal mais importante surgirá do que acontecer nas próximas 5–10 sessões de negociação.

Uma recuperação sustentável depende de três fatores: uma melhoria da amplitude do mercado, uma liderança consistente do setor dos semicondutores e provas continuadas de que os investimentos em IA se estão a traduzir em lucros reais.

A principal conclusão para os investidores é a seguinte: não confundam uma forte subida de um único dia com uma mudança definitiva na direção do mercado. Os dados que confirmam a tendência são muito mais importantes do que o mero entusiasmo.

Além disso, posso preparar uma perspetiva abrangente do mercado que analise o impacto potencial desta recuperação — bem como da evolução das tensões entre os EUA e o Irão — no S&P 500, no Nasdaq, na Bitcoin e no ouro.
$NVDA

‌
$AMD

‌$US2000

‌$NAS100

‌$MU