#NvidiaCEOUnderInvestigation $NVDA #ShareWeekly

Em primeiro lugar, esta publicação é sobre risco de mercado, não sobre a vida privada de ninguém. A questão, no caso de uma ação, é saber se uma história pessoal pode transformar-se numa questão de governação, regulamentação ou avaliação. Eis como separo aquilo que sabemos daquilo que não sabemos.

O que está confirmado

No domingo, Jensen Huang escreveu aos funcionários, pediu desculpa à família e disse que tinha sido infiel à mulher. O conselho de administração anunciou uma investigação independente, conduzida por administradores independentes com assessoria jurídica externa. O conselho afirmou não ter motivos para acreditar que a segurança nacional ou os segredos da empresa tenham sido comprometidos, disse que confia nele e confirmou que continuará como CEO. A empresa afirmou que a notícia não irá travar o ritmo da Nvidia.

O que não está confirmado

As notícias indicam que a relação foi com uma mulher que trabalha numa empresa cliente, que, segundo relatos, as autoridades dos EUA acreditam estar ligada aos serviços de informações chineses. Essas alegações não foram confirmadas publicamente pelas autoridades. A investigação também não tem data prevista para terminar. Por isso, o mercado está a avaliar uma questão, não uma resposta.

A primeira reação dos preços

A Nvidia negociou durante a noite cerca de 3% a 4% em baixa, perto dos $180, enquanto outras ações de empresas de semicondutores subiram, pelo que a reação parece específica da Nvidia. Após a primeira notícia, no final de outubro, a ação também caiu cerca de 3%. Com base nos valores de capitalização bolsista divulgados, estimo que uma variação de 3.4% equivale a cerca de $150 mil milhões. Foi esse o preço que o mercado atribuiu a esta incerteza numa só noite.

Quatro formas de uma história pessoal se tornar uma história sobre uma ação

Primeiro, a liderança. Lidera a empresa desde 1993, pelo que o risco de dependência de uma pessoa-chave é real. Alguns analistas questionaram se ele continuará no cargo, enquanto o conselho diz que sim. É a investigação que determinará isso, não o mercado.

Segundo, a regulamentação. Os presidentes de comissões da Câmara dos Representantes pediram um briefing à porta fechada para 18 de novembro e querem uma resposta até 11 de novembro; um senador também pediu respostas em 29 de outubro. O risco é haver um escrutínio mais rigoroso das licenças de exportação para a China, uma vez que ele tem defendido limites menos restritivos à venda de chips para esse país.

Terceiro, a exposição comercial, que, até agora, é reduzida. Uma notícia indica que a China representou cerca de 9.1% das vendas do último ano fiscal e que as previsões já excluem as receitas dos centros de dados na China. Nada do que foi divulgado afeta a procura, a oferta ou os resultados.

Quarto, o comportamento da cotação. No meu gráfico, a cotação está nos 187.49, face a um máximo de 234.86, pelo que a ação já está cerca de 20% abaixo do máximo de outubro, após a onda de vendas no setor da IA. Esta notícia surge num mercado frágil.

O calendário

11 de novembro é o prazo para a resposta. 17 de novembro é a data de divulgação dos resultados, e espero que haja perguntas durante a chamada. 18 de novembro é a data do briefing solicitado. Não há data para as conclusões do conselho, que são o mais importante.

O gráfico

A cotação fechou a semana perto dos 187.49, com suporte no meu gráfico nos 186.92, apenas 0.3% abaixo. O fecho de quinta-feira, nos 181.60, é o outro nível importante. Uma queda de 3.4% levaria a cotação para perto dos 181, cerca de 3.1% abaixo da minha linha de suporte, e não há nada assinalado abaixo dela. Acima, estão os 208.04, 11.0% mais acima; os 212.73, 13.5% mais acima; e os 219.83, 17.3% mais acima. O RSI está nos 32, aproximadamente.

Três cenários, sem probabilidades

Se as conclusões não revelarem problemas e ele continuar no cargo, espero que a atenção volte para o ciclo da IA e os resultados. Se a investigação se prolongar, poderá persistir um desconto. Se houver uma mudança na liderança ou consequências para as exportações, a ação poderá precisar de uma reavaliação.

A minha opinião: os primeiros dias parecem ruído, mas não é a parte pessoal que poderá transformar isto em algo maior. A questão é saber se as dúvidas sobre a governação e as exportações chegam às receitas ou às licenças. Não vou tomar posição antes de 17 de novembro. Estou a acompanhar os níveis de 181.6 e 186.9, bem como a linguagem do conselho.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Considera que isto é ruído de curto prazo ou um verdadeiro desconto de governação? E uma mudança na liderança seria mais importante do que qualquer questão relacionada com as exportações?
@Gate_Square