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Compras na recuperação do ouro: preço tenta manter-se em torno do nível dos $3,958

No primeiro dia de negociação da semana, após o fecho dos mercados europeus, o ouro está a tentar manter-se acima do nível dos $3,958. Tendo atingido uma máxima diária de $3,970.4, o metal precioso registou uma subida de aproximadamente 2.45% face ao fecho de sexta-feira, oscilando num intervalo entre $3,875 e $3,970. Como mostra o gráfico de 1 dia, o preço está a tentar recuperar — impulsionado por compras na recuperação — após uma tendência descendente prolongada, iniciada no nível dos $3,882.46. No entanto, ainda não superou as médias móveis situadas acima dos $4,000 (EMA20: 4,035; EMA30: 4,078). Esta configuração aponta para uma zona de consolidação, na qual o mercado está a ter dificuldades em estabelecer uma direção clara.

Diplomacia geopolítica e uma dinâmica de preços em duas frentes

A subida do ouro nos últimos dois dias foi impulsionada pelo aumento das expectativas de um acordo entre os EUA e o Irão que poderia pôr fim ao conflito. Embora a evolução positiva dos esforços diplomáticos tenha reduzido, em certa medida, o prémio de risco geopolítico, a persistência da incerteza — enquanto não houver um acordo definitivo — continua a sustentar o ouro. Os mercados estão simultaneamente a refletir o alívio que um eventual acordo de paz poderá trazer e, como as vulnerabilidades regionais ainda não desapareceram por completo, a procura de ativos de "refúgio seguro" mantém-se.

Rendibilidades reais e índice do dólar: uma janela de alívio da pressão

Enquanto um dos indicadores macroeconómicos mais importantes para a cotação do ouro, a rendibilidade real das TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) a 10 anos situava-se em 2.63% a 29 de outubro — uma descida gradual face aos 2.77% de 20 de outubro e aos 2.95% do início do mês. Durante o mesmo período, a rendibilidade das obrigações nominais a 10 anos desceu para 4.98% e a das obrigações a 2 anos, para 4.61%. Em simultâneo, a tendência descendente do índice amplo do dólar ajudou a limitar a pressão sobre o ouro decorrente das taxas de juro e do dólar. No entanto, com as rendibilidades reais ainda acima de 2.6%, este fator, por si só, não constitui uma base suficiente para uma subida sustentada a médio prazo.

Níveis baixos do VIX: um teste à procura de ativos de refúgio seguro

O índice VIX — um indicador do sentimento geral de risco do mercado — desceu para um nível relativamente baixo de 17.2, sugerindo que os investidores não antecipam tensão financeira no curto prazo. Isto sustenta a perspetiva de que os ganhos recentes do ouro resultam mais do alívio da pressão das taxas de juro e do dólar do que de um novo choque geopolítico. Embora uma eventual escalada, a imposição de novas sanções ou tensões no sistema financeiro possam reavivar a procura de ativos de refúgio seguro, os dados atuais indicam que este fator ainda não entrou em ação.

Neste contexto, a direção do ouro no curto prazo parece depender da capacidade de manter o nível de suporte em $3,958 e de superar a resistência na zona dos $4,000. No entanto, em vez de associar os movimentos dos preços a um único dia ou a uma notícia específica, acompanhar em conjunto as rendibilidades reais, o índice do dólar e as notícias geopolíticas permitirá obter uma perspetiva mais sólida em períodos de volatilidade.

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.

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