#USMidtermsEnterFinalStretch
As eleições intercalares de 3 de novembro poderão definir o tom dos próximos seis meses em Wall Street. Mas estará o mercado preparado para outra subida?

Por vezes, a maior oportunidade de mercado não resulta de um novo boom económico, mas do desaparecimento da incerteza. É precisamente por isso que as próximas eleições intercalares nos EUA merecem atenção. Os investidores não estão simplesmente à espera de saber que partido político vai ganhar o controlo do Congresso. Estão a tentar perceber o que o resultado poderá significar para as taxas de juro, a despesa pública, as políticas empresariais, o investimento em tecnologia e a direção dos mercados financeiros.

Este acontecimento segue um padrão histórico interessante. Desde 1950, o S&P 500 registou uma rendibilidade média de aproximadamente 15% nos 12 meses seguintes às eleições intercalares, segundo dados históricos da J.P. Morgan e da Capital Group. A análise da Fidelity também revela um desempenho positivo em aproximadamente 95% dos períodos de 12 meses após as eleições que examinou.

As estatísticas relativas aos seis meses são igualmente interessantes. Os dados históricos da BlackRock e da LPL Financial apontam para uma rendibilidade média do S&P 500 de aproximadamente 14,1% nos seis meses após as eleições intercalares, enquanto a Charles Schwab indica uma média de 12,4% na sua amostra histórica.

Estes números contam uma história importante: os mercados têm tido frequentemente um desempenho sólido quando a incerteza eleitoral começa a dissipar-se. No entanto, as médias históricas não garantem que novembro de 2026 tenha o mesmo desfecho.

Porque poderá esta eleição ser importante para o próximo grande movimento do mercado?

O primeiro fator é a clareza política. Antes das eleições, os investidores hesitam muitas vezes, pois as propostas políticas, o controlo do Congresso e as prioridades regulamentares continuam a ser incertos. Quando os resultados ficam mais claros, o capital pode voltar a concentrar-se no desempenho das empresas e nos fundamentos económicos.

O segundo fator é a política monetária. A Reserva Federal, a inflação e as yields dos títulos do Tesouro poderão ter uma influência muito maior nas avaliações das ações do que o próprio resultado eleitoral. Se os custos dos empréstimos continuarem elevados, até as empresas de tecnologia mais fortes poderão ter dificuldade em manter as suas avaliações.

O terceiro fator é a rentabilidade da IA. Wall Street depositou enormes expectativas na inteligência artificial, mas a próxima fase do investimento em tecnologia exigirá que as empresas demonstrem que as despesas em infraestruturas se estão a traduzir em receitas sustentáveis, margens e fluxos de caixa.

Cinco ações que estou a acompanhar de perto

$NVDA: A líder em infraestruturas de IA precisa de demonstrar que a procura por GPUs avançadas e capacidade de computação em centros de dados continua suficientemente forte para sustentar as suas expectativas de crescimento.

$AMD: A sua oportunidade depende da expansão da sua posição nos processadores para centros de dados e nos aceleradores de IA. Os ganhos de quota de mercado e a capacidade de execução serão catalisadores importantes.

$INTC: A história de recuperação ainda precisa de provas mais sólidas, através de progressos na produção, produtos competitivos e melhoria do desempenho financeiro.

$GOOGL: A IA, a computação em nuvem e a publicidade digital criam várias oportunidades de crescimento, mas os investidores vão analisar atentamente a rentabilidade e o impacto concorrencial dos seus investimentos em IA.

$MU: A memória de alta largura de banda e a crescente procura por infraestruturas de IA continuam a ser importantes motores de crescimento. Os preços da memória, as condições da oferta e o ciclo dos semicondutores determinarão a sustentabilidade deste impulso.

O que acontece a seguir? Há três cenários de mercado que merecem atenção.

Cenário 1 – Uma quebra em alta sustentada

Se a incerteza eleitoral diminuir, as yields dos títulos do Tesouro estabilizarem e os resultados das empresas continuarem fortes, o S&P 500 e o Nasdaq poderão atrair novas compras institucionais. As ações tecnológicas poderão beneficiar de uma melhoria do apetite pelo risco, especialmente se a participação no mercado se alargar para além de um pequeno grupo de grandes empresas.

Cenário 2 – Comprar com a notícia, vender com a notícia

Por vezes, os mercados antecipam-se aos grandes acontecimentos. Se os investidores já tiverem incorporado nos preços um resultado eleitoral otimista, o anúncio efetivo poderá desencadear a realização de lucros. Uma subida temporária seguida de uma correção não destruiria necessariamente a tendência de alta mais ampla.

Cenário 3 – A pressão macroeconómica sobrepõe-se ao otimismo político

Se a inflação persistir, as yields dos títulos do Tesouro subirem ou os dados do emprego enfraquecerem inesperadamente, os investidores poderão reduzir a exposição a ativos de risco. Neste contexto, até desenvolvimentos políticos favoráveis poderão não gerar compras sustentadas.

A minha abordagem de negociação

Vou acompanhar o S&P 500 e o Nasdaq à procura de confirmação, em vez de tentar prever antecipadamente a reação às eleições. Uma quebra em alta convincente, uma amplitude de mercado crescente e um novo teste bem-sucedido da resistência constituiriam um sinal de entrada mais sólido do que as manchetes políticas.

Para $BTC e $ETH , vou acompanhar se a melhoria do sentimento nos mercados tradicionais atrai liquidez adicional para as criptomoedas. No entanto, a força do mercado acionista não se traduz automaticamente em ganhos para as criptomoedas.

O mercado dos EUA também passou para a hora padrão. A negociação regular decorre agora das 9:30 AM às 4:00 PM, hora de Nova Iorque, o que equivale a das 7:30 PM às 2:00 AM no Paquistão.

A minha opinião final

Os dados históricos dão-nos motivos para acompanhar os seis meses após as eleições intercalares, mas a verdadeira oportunidade dependerá do comportamento do mercado depois do acontecimento.

Estou mais interessado em saber para onde flui o dinheiro institucional, como se comportam as yields das obrigações, se os resultados da IA justificam as avaliações atuais e se os compradores conseguem defender níveis técnicos importantes.

Os acontecimentos políticos podem gerar volatilidade. Os fundamentos económicos determinam a sustentabilidade, e a ação dos preços revela a direção efetiva do mercado.

Prefiro entrar depois de ter confirmação, em vez de arriscar capital a tentar prever a primeira reação. A próxima grande oportunidade poderá surgir da reação do mercado às eleições, e não da própria manchete eleitoral.

$NVDA

‌

$ETH