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Eleições intercalares dos EUA: a verdadeira oportunidade de mercado está nas expectativas em matéria de políticas, não nas manchetes eleitorais

As eleições intercalares dos EUA chegam ao dia das eleições a 3 de novembro, e este é um momento importante para os mercados financeiros. Mas não penso que os investidores devam reduzir todo o evento a uma única questão: que partido ganha?

A questão mais útil é saber que mudanças em Washington se tornam possíveis após os resultados e até que ponto essa possibilidade já está refletida nos preços dos ativos.

O Congresso influencia as despesas, a tributação, a legislação e a supervisão. Uma mudança na sua composição pode alterar o rumo dos debates sobre políticas, mas não reescreve automaticamente as regras económicas de um dia para o outro.

Eis como estou a analisar o possível impacto nos mercados.

1. A política orçamental poderá tornar-se o primeiro grande campo de batalha

Se o controlo de uma das câmaras mudar, as negociações sobre o financiamento do governo, as prioridades de despesa e o limite da dívida poderão tornar-se mais complicadas.

Um Congresso dividido pode dificultar a aprovação de legislação importante. Isso poderá limitar mudanças súbitas nas políticas, mas também criar incerteza em torno das negociações orçamentais e dos prazos de financiamento do governo.

Para os mercados, as variáveis importantes não são simplesmente as manchetes políticas. São os possíveis efeitos sobre a emissão de dívida do Tesouro, as yields das obrigações, a despesa pública e as expectativas de crescimento económico.

A minha opinião: acompanharia de perto o mercado obrigacionista. Se as negociações orçamentais suscitarem preocupações quanto à emissão de dívida ou ao financiamento do governo, as yields e o dólar poderão tornar-se importantes canais de transmissão para as ações, o ouro e as criptomoedas.

2. Tarifas: não parta do princípio de que o resultado das eleições significa uma reversão imediata

A política comercial é outra questão importante.

O Congresso pode investigar decisões relativas a tarifas, debater legislação comercial, influenciar futuras políticas e escrutinar as ações da administração. Mas os poderes executivos do presidente também são importantes.

Mesmo que o controlo do Congresso mude, isso não significa automaticamente que as tarifas existentes desapareçam. Um novo equilíbrio político poderá alterar o debate, aumentar a supervisão e criar incerteza para as empresas que planeiam importações, exportações e investimentos.

No caso das ações, os efeitos poderão variar consoante o setor. As empresas expostas a componentes importados, custos de produção e cadeias de abastecimento internacionais poderão reagir de forma diferente das empresas com receitas maioritariamente nacionais.

A minha opinião: prestaria mais atenção às mudanças efetivas nas políticas e às datas da sua implementação do que às promessas de campanha.

3. A regulação das criptomoedas poderá tornar-se uma questão de longo prazo

No caso das criptomoedas, a questão importante é saber se o Congresso avança na criação de regras mais claras para os ativos digitais.

As definições regulamentares, a supervisão do mercado, as regras aplicáveis às stablecoins e as responsabilidades das diferentes agências podem influenciar a forma como as instituições abordam o setor.

Uma mudança na liderança das comissões ou nas prioridades do Congresso poderá afetar as audições, as negociações e o ritmo dos debates legislativos.

Mas há uma diferença entre o apoio político às criptomoedas e um quadro regulamentar aprovado por lei. Até que a legislação seja aprovada e a sua implementação se torne clara, os investidores devem evitar tratar cada declaração política como um resultado garantido em matéria de políticas.

A minha opinião: a clareza regulamentar poderá ter mais importância para a participação institucional a longo prazo do que um movimento de preços de curta duração impulsionado pelas eleições.

4. O que me dizem os gráficos neste momento

Analisei as capturas de ecrã dos gráficos diários fornecidas para esta análise. Estes são níveis técnicos de referência retirados dessas capturas de ecrã, não cotações em tempo real.

BTC: O preço apresentado é de cerca de $79,393.7. A primeira zona de resistência situa-se nos $81,973, seguida dos $84,297. O suporte situa-se em torno dos $77,020–$76,679, com os $75,500 como outro nível de referência em baixa. O RSI está aproximadamente nos 39.9 e o MACD é negativo.

Na minha opinião, o BTC precisa de recuperar a zona dos $81,973 e ganhar impulso antes de se configurar um cenário de recuperação mais forte. Uma perda da zona dos $76,679 tornaria os níveis de suporte inferiores mais relevantes.

Ouro (XAUT): A captura de ecrã mostra aproximadamente $3,897.06. O suporte está perto dos $3,849.92, enquanto a zona dos $4,236 é uma referência importante para a recuperação. As médias móveis estão acima do preço apresentado, o RSI está em torno dos 28.9 e o MACD continua negativo.

Isso sugere um impulso fraco neste gráfico específico. Um RSI baixo, por si só, não é um sinal de compra; a confirmação do preço continua a ser importante.

SPXUSDT: A captura de ecrã apresenta aproximadamente 0.3921, com resistência em torno dos 0.4079–0.4167 e suporte perto dos 0.3622, seguido dos 0.3370. O RSI está aproximadamente nos 45.9 e o MACD é negativo.

Um esclarecimento importante: trata-se do instrumento SPXUSDT apresentado na captura de ecrã, não do índice S&P 500 cotado em pontos de índice.

5. Três cenários, três questões diferentes para os mercados

Ações dos EUA: a incerteza política irá afetar as valorizações, o investimento empresarial ou setores específicos?

Ouro: a incerteza orçamental, as taxas de juro reais e o dólar irão reforçar ou enfraquecer a procura por ativos de refúgio?

BTC e criptomoedas: as expectativas regulamentares e o apetite pelo risco em geral irão apoiar o mercado, ou predominará a pressão macroeconómica?

Não existe uma regra fiável segundo a qual um determinado resultado eleitoral faça automaticamente subir ou descer os três ativos.

A minha conclusão

Vejo as eleições intercalares como um evento relacionado com as expectativas em matéria de políticas, não como um sinal garantido para negociar numa determinada direção.

O resultado eleitoral poderá influenciar inicialmente o sentimento, mas a reação mais duradoura dos mercados dependerá do que o Congresso conseguir efetivamente alterar, da resposta da administração e da evolução da inflação, das taxas de juro e do crescimento económico.

Preferia esperar por uma confirmação da evolução dos preços a assumir uma posição avultada com base numa manchete eleitoral.

💬 Qual é o mercado que irá acompanhar mais de perto depois de 3 de novembro: as ações dos EUA, o ouro ou o BTC? E que área das políticas considera merecer mais atenção: a despesa orçamental, as tarifas ou a regulação das criptomoedas?

Não constitui aconselhamento financeiro.
@Gate_Square