#SaylorHintsAtMoreBitcoinBuying
A Bitcoin está a oscilar perto dos $78K, mas Michael Saylor não dá sinais de querer abandonar a sua estratégia de acumulação.

O mais recente gráfico da Bitcoin da Strategy voltou a chamar a atenção do mercado. A 1 de novembro, Saylor publicou a sua habitual imagem com pontos laranja, acompanhada da mensagem: «Encontrámos espaço para ainda mais laranja.» Historicamente, estas publicações têm surgido muitas vezes antes dos anúncios de compra da Strategy, mas, desta vez, ainda não há qualquer nova aquisição confirmada.

Os números por detrás da publicação são significativos. A Strategy declarou deter 848,517 BTC, com um custo médio de aquisição de aproximadamente $75,446, o que representa um investimento acumulado de cerca de $64.02 billion. Com a Bitcoin a ser negociada perto dos $78K, a posição da empresa continua acima do seu custo médio declarado, mas a margem diminuiu bastante.

Há outro desenvolvimento importante. Os resultados da Strategy no terceiro trimestre revelaram um resultado operacional de $20.91 billion, impulsionado em grande medida pelos ganhos contabilísticos da Bitcoin. A empresa também declarou deter aproximadamente $5.07 billion em ativos denominados em dólares e afirmou que estes asseguram cerca de 3.4 anos de cobertura das obrigações de dividendos e juros.

No entanto, importa prestar atenção à situação do financiamento. A recuperação da STRC em direção ao seu valor nominal de $100 e as reservas substanciais da Strategy proporcionam flexibilidade financeira, mas a continuação da acumulação continua a depender do acesso a capital, da procura dos investidores e do custo do financiamento. Um preço mais baixo da BTC também aumenta a pressão sobre o balanço da empresa.

Na minha opinião, a convicção de Saylor poderá manter-se forte, mesmo que a Bitcoin caia abaixo dos $75,446. Esse nível é uma referência psicológica e financeira importante, não um sinal automático de compra ou venda.

No caso da Bitcoin, o sinal mais importante virá de saber se os compradores conseguem defender a região dos $77K–$78K e recuperar níveis de resistência mais elevados. Uma recuperação sustentada reforçaria a confiança, enquanto uma nova quebra poderia expor o mercado a uma queda mais acentuada.

A distinção importante é que a Strategy poderá continuar a comprar Bitcoin, mas a sua atividade de compra não pode garantir um fundo de mercado. A convicção institucional é poderosa, mas a evolução dos preços, a liquidez e as condições de financiamento acabarão por determinar o próximo movimento.

$BTC