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Eleições intercalares dos EUA: poderá novembro tornar-se o próximo catalisador de Wall Street?

Wall Street aproxima-se de um importante evento político, mas a maior oportunidade para os investidores poderá surgir depois de desaparecer a incerteza. Historicamente, as ações dos EUA têm revelado uma tendência para um desempenho sólido após as eleições intercalares. Com as eleições intercalares de 2026 marcadas para 3 de novembro, os investidores começam a reavaliar de que forma o próximo ciclo político poderá influenciar o sentimento do mercado, as ações tecnológicas e o apetite pelo risco em geral.

Há um padrão histórico interessante que se destaca. Desde 1950, o S&P 500 registou retornos positivos em todos os períodos de 12 meses após eleições intercalares, segundo a análise histórica do JPMorgan, com uma valorização média de aproximadamente 15%. A investigação da Capital Group aponta para uma média de 15,4%, enquanto a análise histórica da Fidelity revela um desempenho positivo em aproximadamente 95% dos períodos de 12 meses desde 1938. Os estudos históricos de seis meses também mostram resultados encorajadores, embora as instituições utilizem períodos e métodos de cálculo diferentes.

Porque é que este padrão é importante? Antes das eleições, os investidores tornam-se frequentemente cautelosos perante possíveis alterações na tributação, na regulamentação, na despesa pública e na política económica. Quando os resultados se tornam mais claros, a incerteza pode diminuir gradualmente, permitindo que o capital regresse às ações. No entanto, as eleições, por si só, não garantem uma subida do mercado. As taxas de juro, a inflação, os resultados empresariais e o crescimento económico podem facilmente sobrepor-se às tendências sazonais históricas.

As ações tecnológicas merecem especial atenção. A Nvidia (NVDA), a AMD, a Intel (INTC), a Alphabet (GOOGL) e a Micron (MU) poderão registar reações diferentes consoante a despesa em IA, a procura de semicondutores, as expectativas de resultados e as decisões políticas futuras. Uma forte procura de IA poderá sustentar as avaliações, mas os investidores continuarão a querer provas de um crescimento sustentável das receitas e da rentabilidade.

Também acompanho de perto as yields dos títulos do Tesouro e a política da Reserva Federal. Se a inflação continuar a moderar-se e as yields estabilizarem, as ações orientadas para o crescimento poderão receber um apoio adicional. No entanto, uma inflação persistente ou taxas de juro elevadas por mais tempo poderão limitar qualquer recuperação após as eleições.

Há também um ajuste importante nos horários de negociação. A hora de verão nos EUA terminou a 1 de novembro. A negociação regular na NYSE e na Nasdaq decorre agora das 14:30 às 21:00 UTC, de segunda a sexta-feira.

A minha estratégia de mercado: não encaro o desempenho histórico das ações em anos eleitorais como um sinal automático de compra. Quero ver como o S&P 500 e o Nasdaq reagem após os resultados, se as ações tecnológicas mantêm o seu dinamismo em termos de resultados e se as yields dos títulos do Tesouro sustentam ou põem em causa as avaliações das ações.

Para os investidores, é importante distinguir entre antecipação e confirmação. Uma subida antes das eleições poderá já refletir expectativas otimistas, enquanto um resultado inesperado poderá gerar volatilidade a curto prazo, mesmo que o padrão histórico de longo prazo continue positivo.

As minhas perspetivas são cautelosamente construtivas no médio prazo, desde que os dados económicos e os resultados empresariais continuem a dar apoio. A próxima oportunidade poderá surgir em empresas com fundamentos sólidos, em vez de simplesmente comprar todas as ações associadas à narrativa da IA.

A história oferece aos investidores uma referência útil, mas será a evolução dos preços a determinar a próxima operação. Vou acompanhar a reação do mercado, esperar por confirmação e evitar seguir às cegas as notícias políticas.

$NVDA $MU $AMZN