#IntelBeatsEarningsButStockPlunges

Intel supera as previsões de resultados, mas as ações afundam — porque superar as previsões não foi suficiente

A Intel superou claramente as previsões no terceiro trimestre, mas as ações desabaram logo a seguir, num caso clássico de resultados fortes face a um preço excessivamente valorizado.

A superação das previsões

As receitas do terceiro trimestre foram de 13.7 billion USD, mais 3% face ao ano anterior, acima das previsões do mercado, próximas de 13.17 billion USD. O EPS ajustado foi de 0.23 USD, bem acima do consenso, próximo de 0.02 USD, e muito acima da previsão de 22 cents da Zacks. O lucro líquido GAAP passou para 4.1 billion USD, face a um prejuízo de 16.6 billion USD no ano anterior.

Após a divulgação dos resultados, as ações subiram inicialmente 6% a 10% nas negociações após o fecho, negociando num intervalo de 37 a 41.38 USD, perto de um máximo de dois anos. Antes da queda, a valorização acumulada desde o início do ano era de 85% a 90%, muito acima do mercado em geral e de muitas empresas do setor dos semicondutores. A Bernstein elevou o preço-alvo de 21 USD para 35 USD, mantendo a recomendação Market Perform, sinal de que até os otimistas viam a margem de valorização como limitada.

A queda

Os dados atuais mostram uma inversão acentuada. O preço no fecho da sessão regular de 30 de outubro foi de 65.76 USD, com abertura a 68.36 USD, máximo de 68.77 USD, mínimo de 63.20 USD, fecho anterior de 92.07 USD, variação diária de -26.31 USD, -28.57%. A rendibilidade a cinco dias é de -24.38%, a um mês de -44.89%, a seis meses de -33.99%; desde o início do ano continua a ser de +78.21%, mas muito abaixo do máximo.

As cotações à vista em tempo real registadas anteriormente durante a subida foram de 90.64 USD +1.18%, 90.72 USD -0.08%, 90.51 USD +0.46%, 90.45 USD +0.4%, 97.71 USD +0.17%, mostrando como o mercado ficou sobrelotado no topo antes da liquidação.

Porque é que superar as previsões levou a uma queda?
1. Qualidade da superação. Um crescimento de 3% é modesto. A superação resultou de menores custos de reestruturação e de um controlo rigoroso dos custos, não de um aumento da procura de chips de IA. Num setor em que a Cloud cresceu mais de 100% no mesmo trimestre para empresas concorrentes, 3% parece pouco. 2. Valorização. Após uma subida de 90% desde o início do ano, o mercado precisava de mais do que uma superação das previsões impulsionada pela redução de custos. Quando o fecho anterior atingiu 92.07 USD, muitos detentores optaram por realizar lucros. A queda até ao mínimo de 63.20 USD mostra a saída forçada de posições compradas abertas tardiamente. 3. Fluxo de caixa e investimento. A expansão da fundição exige despesas de capital avultadas. A pressão sobre o fluxo de caixa livre e as margens baixas na unidade de fundição mantiveram os receios. O EPS dos últimos 12 meses continua próximo de -0.0589, pelo que a rentabilidade ainda não é estável. 4. Sentimento em relação às empresas concorrentes. Quando uma unidade de Cloud registou um crescimento de 103%, mas as ações da empresa-mãe caíram perto de 10% e perderam mais de 480 billion USD de capitalização bolsista num só dia, a aversão ao risco alastrou. A Intel, com um crescimento mais lento das receitas, foi ainda mais penalizada.
O que acompanhar agora

Para os traders, os níveis são claros. Suporte: mínimo de 63.20 USD, seguido do valor atual de 65.76 USD e da abertura a 68.36 USD. Uma quebra de 63.20 USD com volume elevado abre caminho para 58 a 60 USD. Resistência: máximo de 68.77 USD, seguido do intervalo de cotações à vista anterior, de 90.51 a 90.72 USD, e do fecho anterior de 92.07 USD. Para retomar a tendência de alta, o preço tem de fechar acima de 90.64 USD com volume forte.

A perspetiva a longo prazo continua em aberto — regresso à rentabilidade, encomendas para a fundição, apoio do governo dos EUA e negócios de IA no valor de 15 billion USD mencionados em relatórios recentes. Mas o mercado quer provas de um crescimento do negócio principal acima de um dígito e de uma melhoria das margens na fundição antes de voltar a pagar por uma subida de 90%.

Até lá, este continuará a ser um mercado em que as ações sobem após superar as previsões e depois recuam. Os compradores precisam de um fecho diário acima do intervalo dos máximos anteriores; os vendedores mantêm o controlo enquanto o preço permanecer abaixo de 68.77 USD.

#IntelBeatsEarningsButStockPlunges #ShareWeekly