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Bitcoin sob pressão: saídas de ETF, incerteza em relação à Fed e a batalha por $80K

A Bitcoin enfrenta uma nova pressão vendedora, à medida que o enfraquecimento da estrutura técnica coincide com saídas de capital institucional e uma crescente incerteza macroeconómica. Embora a BTC tenha registado períodos de recuperação, os compradores têm tido dificuldade em estabelecer uma inversão convincente da tendência.

A questão fundamental agora é saber se a região dos $77,000–$80,000 pode servir de base para uma nova recuperação ou se se aproxima uma descida adicional.

1. Estrutura técnica da BTC: os compradores precisam de reconquistar $80K

A Bitcoin foi recentemente negociada em torno dos $78,660, numa tentativa de recuperar após ter quebrado vários níveis de suporte importantes.

A perspetiva técnica de curto prazo continua fraca, com o preço a mover-se dentro de uma tendência descendente. Os suportes anteriores em torno dos $82,248 e dos $81,000 transformaram-se em potenciais resistências.

Os níveis mais importantes a acompanhar são:

- Suporte imediato: $77,000–$78,000
- Zona principal de descida: $75,000–$76,000
- Primeira resistência: $80,000–$81,000
- Resistência mais forte: $82,000–$84,000
- Principal limiar de recuperação: $87,700

Uma subida sustentada acima dos $80,000, acompanhada por um forte volume no mercado à vista, poderia melhorar o sentimento a curto prazo. Por outro lado, uma perda dos $77,000 aumentaria a probabilidade de nova descida para os $75,000–$76,000.

2. Fluxos de capital dos ETF: a procura institucional está a perder força

Uma das principais preocupações é a inversão dos fluxos dos ETF de Bitcoin à vista nos EUA.

Durante o período em análise, os ETF de Bitcoin registaram saídas líquidas semanais de aproximadamente $678.9 milhões, face a entradas de $241.1 milhões na semana anterior.

Só na quarta-feira, registaram-se levantamentos de cerca de $484.9 milhões.

O FBTC da Fidelity e o ARKB da ARK 21Shares representaram parcelas substanciais das saídas comunicadas, enquanto o IBIT da BlackRock se manteve relativamente estável ao longo do período mais amplo.

Isto é particularmente importante porque os ETF de Bitcoin tinham atraído anteriormente aproximadamente $2.6 mil milhões ao longo de três semanas.

Esta inversão sugere que o posicionamento institucional se tornou mais cauteloso. No entanto, seriam necessárias várias sessões consecutivas de entradas positivas antes de se poder concluir que a procura recuperou.

3. Política da Reserva Federal: o ponto de pressão macroeconómico

As expectativas em relação às taxas de juro continuam a ser outro fator importante que influencia a Bitcoin.

A decisão do FOMC de outubro e a subida das yields dos títulos do Tesouro aumentaram a incerteza em torno das condições financeiras.

Quando as yields das obrigações sobem, os investidores têm mais incentivos para considerar ativos tradicionais de rendimento fixo em vez de investimentos sem rendimento, como a Bitcoin.

Um dólar americano mais forte e condições de liquidez mais restritivas poderiam exercer pressão adicional sobre as criptomoedas e outros ativos sensíveis ao risco.

Para a Bitcoin, o ambiente macroeconómico continua a ser um obstáculo importante a uma recuperação sustentável.

4. IPC de 10 de novembro: o próximo catalisador importante

O próximo relatório da inflação de outubro, previsto para 10 de novembro, poderá influenciar significativamente as expectativas do mercado quanto às próximas decisões de política monetária da Reserva Federal.

Os valores de inflação anteriormente divulgados indicavam um IPC global de 3.7% e um IPC subjacente de 2.6%, revelando uma pressão inflacionista persistente.

Há dois cenários a ter em conta:

Cenário otimista – A inflação abranda

Se a inflação ficar abaixo das expectativas, os mercados poderão antecipar uma política monetária menos restritiva.

Isto poderá apoiar a recuperação da Bitcoin em direção aos $82,000–$84,000, desde que a procura por ETF e as compras no mercado à vista também melhorem.

Cenário pessimista – A inflação mantém-se elevada

Se a inflação se mantiver em torno dos 3.7% ou acelerar ainda mais, poderão reforçar-se as expectativas de taxas de juro mais elevadas.

Isto poderá pressionar o mercado cripto denominado em dólares e expor a BTC a um novo teste dos $77,000, seguido da região dos $75,000–$76,000.

5. A minha perspetiva de mercado: paciência antes da próxima entrada

A atual fraqueza da Bitcoin reflete várias pressões simultâneas, e não uma única quebra técnica.

As saídas dos ETF indicam uma procura institucional mais fraca, a resistência em torno dos $84,000 tem limitado repetidamente as tentativas de recuperação e a incerteza em relação à inflação continua a influenciar o apetite pelo risco.

O meu foco continua em três sinais:

- Se a BTC consegue defender a região de suporte dos $77,000.
- Se os fluxos diários dos ETF regressam a valores positivos de forma consistente.
- Se a Bitcoin consegue reconquistar os $80,000–$84,000 com compras convincentes no mercado à vista.

Evitaria perseguir recuperações de curto prazo sem confirmação. Uma reconquista sustentada dos $80,000 poderia representar a primeira melhoria significativa da estrutura do mercado, enquanto uma quebra confirmada abaixo dos $77,000 desviaria a atenção para suportes inferiores.

Conclusão

A Bitcoin está a aproximar-se de uma zona decisiva. O mercado em geral ainda tem potencial de recuperação, mas a procura institucional, a política da Reserva Federal e os dados da inflação determinarão se o próximo grande movimento será de subida ou de descida.

Por agora, preservar o capital e entrar no mercado de forma disciplinada é mais importante do que tentar prever um fundo exato.

A próxima tendência exigirá confirmação tanto da evolução dos preços como dos fluxos de capital.

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