#FedDecisionCountdown

RELÓGIO DA CONTAGEM DECRESCENTE PARA A DECISÃO DA FED MARCA AS ÚLTIMAS HORAS ⏰
A Reserva Federal dos EUA encerra hoje, vinte e oito de outubro de dois mil e vinte e seis, a sua reunião de dois dias. A decisão está prevista para as duas da tarde, hora de Leste, seguida de uma conferência de imprensa do presidente Kevin Warsh às duas e meia da tarde, hora de Leste. A reunião começou a vinte e sete de outubro e termina hoje. A decisão surge apenas seis dias antes das eleições intercalares dos EUA, pelo que cada palavra será interpretada tanto pela perspetiva económica como pela política.

A subida de setembro elevou o intervalo da taxa dos fundos federais para três vírgula setenta e cinco a quatro vírgula zero zero por cento. A reunião de outubro não é uma reunião de projeções, pelo que não será divulgado um novo gráfico de pontos nem um resumo das projeções económicas.
PORQUE MANTER AS TAXAS É O CENÁRIO MAIS PROVÁVEL 💡
Quase todos os economistas inquiridos pelas principais agências esperam que não haja alterações nesta reunião. Os preços de mercado também apontam para a manutenção das taxas, com a probabilidade de não haver alterações perto dos sessenta por cento no início desta semana. A opinião é que outubro será uma pausa, não uma mudança de rumo.

Após a subida de setembro, a Fed quer ter tempo para avaliar como uma política mais restritiva afeta o crescimento, o emprego e os dados sobre os preços. Os dados recentes sobre os preços no produtor e no consumidor ficaram acima das previsões, o que mantém a vigilância elevada, mas os dados sobre o emprego revelaram algum abrandamento.
O QUE ACOMPANHAR NO COMUNICADO E NA CONFERÊNCIA DE IMPRENSA 🎙️
Há três áreas mais importantes.

Primeiro, a linguagem sobre a inflação. A Fed avaliará se os dados recentes mais elevados são um pico temporário ou o início de uma nova tendência. Um tom mais agressivo daria ênfase à necessidade de manter uma política restritiva durante mais tempo.

Segundo, o balanço e as condições financeiras. Não se espera uma alteração ao ritmo de redução do balanço, mas qualquer indicação sobre a liquidez e os níveis de reservas será acompanhada de perto.

Terceiro, as orientações futuras. Espera-se que a Fed mantenha uma abordagem dependente dos dados, sem assumir um compromisso firme para dezembro. Ainda assim, muitos analistas continuam a prever outra subida de vinte e cinco pontos base em dezembro, como movimento final deste ano.
CONTEXTO DE MERCADO ANTES DO ANÚNCIO 📊
Antes da decisão, as ações subiram ligeiramente, as yields mantiveram-se estáveis e o dólar negociou dentro de um intervalo estreito. O mercado obrigacionista é sensível a qualquer alteração de tom, enquanto o mercado acionista procura sinais sobre o crescimento e os custos do crédito.

Se o comunicado mantiver um tom estável e a conferência de imprensa for equilibrada, o mercado poderá interpretá-lo como uma pausa antes de dezembro. Se o tom se tornar mais agressivo, as yields poderão subir e o apetite pelo risco poderá diminuir.
PRÓXIMOS PASSOS APÓS HOJE 🚀
Esta semana está repleta de decisões dos bancos centrais. O BCE decide a vinte e nove de outubro, um dia depois da Fed. Os dados do PCE dos EUA também serão divulgados por volta da mesma altura. Em conjunto, estas decisões e dados irão redefinir o diferencial de taxas transatlântico e moldar as expectativas para o final do ano.

Por agora, a contagem decrescente está quase no fim. A atenção está centrada no comunicado das duas da tarde, seguido da sessão de perguntas e respostas às duas e meia. Hoje não haverá novas projeções, apenas uma mensagem clara sobre se a Fed considera que há motivos para continuar vigilante quanto à inflação ou para esperar e observar.
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