Se acompanha as tesourarias de criptomoedas das empresas, poderá ter reparado em dois movimentos muito diferentes na semana passada. A Strategy não comprou nem vendeu Bitcoin entre 19 de outubro e 25 de outubro de 2026. As suas reservas mantiveram-se nos 848,517 Bitcoin, comprados a um preço médio de 75,446 dólares por moeda. Em vez de comprar mais Bitcoin, a empresa gastou 204.9 milhões de dólares para recomprar 2.07 milhões de ações preferenciais STRC.

A BitMine seguiu um caminho diferente. A empresa, liderada por Tom Lee, acrescentou mais 10,452 ETH, no valor de cerca de 24.5 milhões de dólares. Isso elevou as suas reservas totais para 6,051,933 ETH, o que corresponde a cerca de 4.95 por cento da oferta total de Ethereum. Assim, mantém-se a série de compras semanais desde o início da estratégia, em 30 de junho de 2025.

Esta divergência é importante porque mostra como as empresas com tesourarias em criptoativos gerem o capital de formas diferentes. A Strategy optou por reduzir as suas obrigações de dividendos e apoiar o preço das suas ações. A BitMine dividiu o capital entre a aquisição de mais ETH e a recompra das suas próprias ações, gastando 45.9 milhões de dólares em recompras. Isto não significa automaticamente que uma empresa esteja mais otimista do que a outra em relação ao ativo que escolheu.

Os mercados estão atentos para perceber se estes movimentos refletem necessidades de financiamento ou convicção a longo prazo. No caso da Strategy, os analistas observam que a sua liquidez disponível caiu de 447.3 milhões de dólares para 242.4 milhões de dólares numa semana. No caso da BitMine, faltam agora cerca de 58,000 ETH para atingir o objetivo de deter 5 por cento de todo o Ethereum. Se as compras forem retomadas, o sentimento poderá melhorar. Se os gastos das tesourarias abrandarem ainda mais, o mercado poderá procurar orientação noutros compradores.

Que sinal lhe parece mais importante neste caso: a pausa nas compras de Bitcoin ou a acumulação constante de Ethereum? Vou manter as minhas posições e acompanhar o mercado.

Isto não é aconselhamento financeiro.

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