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A decisão da Fed amanhã já está descontada em cerca de 90%. O que não está descontado é a frase que vai determinar dezembro. Eis como eu analisaria a situação, ordenando os quatro mercados do cartão conforme a relação mais direta com essa frase.

1. O que está descontado e o que não está
Os futuros apontam para uma manutenção a 28 de outubro, com uma probabilidade de cerca de 89–90%. Uma subida em dezembro está descontada em cerca de 73–82%, consoante o dia e a fonte. Segundo notícias, um inquérito indica que os 100 economistas esperam uma subida em dezembro; eu trataria isso como uma manchete, não como um facto. Assim, a manutenção é o cenário de base, e a mensagem sobre dezembro é o verdadeiro acontecimento.

2. A matemática das yields (os meus cálculos)
A yield a 2 anos está em cerca de 4.70%, face a um ponto médio de 3.875% para o intervalo atual de 3.75%–4.00%, pelo que já se situa cerca de 0.83 pontos acima da taxa de referência. Para mim, isso indica que o mercado obrigacionista está a descontar mais do que uma subida adicional. A yield a 10 anos está em cerca de 4.99%, apenas 0.29 pontos acima da yield a 2 anos. O índice do dólar está perto de 102, cerca de 0.9% abaixo do máximo das últimas 52 semanas, de 102.95 (os meus cálculos).

3. Os primeiros 30 minutos
O comunicado é publicado às 18:00 UTC e a conferência de imprensa começa às 18:30 UTC. Uma antevisão observa que, por vezes, o primeiro movimento após o comunicado se inverte durante a conferência de imprensa. Eu usaria a yield a 2 anos, e não uma única vela, como indicador.

4. Três cenários

Manutenção agressiva (probabilidade de subida em dezembro a aproximar-se de 90% ou mais): yield a 2 anos acima do máximo recente de 4.77%, dólar a aproximar-se do máximo, ouro sob pressão, BTC e tecnológicas mais fracos.
Manutenção neutra (probabilidade mantém-se perto de 80%): pouca reavaliação, pelo que os resultados após o fecho passam a dominar.
Manutenção acomodatícia (probabilidade diminui): yields e dólar recuam, ouro recupera, BTC e tecnológicas respiram de alívio.

5. Níveis (com base nas minhas capturas de ecrã)

Ouro a 3,991: suporte em 3,965 (-0.7%), média de 14 dias em 4,086 (+2.4%), média de 21 dias em 4,108 (+2.9%), média de 35 dias em 4,177 (+4.7%), resistência em 4,243 (+6.3%). O RSI está em 34.4. O alvo de 4,100–4,200 para um cenário acomodatício, indicado numa antevisão, está alinhado com essas médias.
BTC a 79,764: suporte em 79,598 (-0.2%), média de 50 dias em 81,825 (+2.6%), resistência em 84,120 (+5.5%), nível inferior em 77,020 (-3.4%). O RSI está em 40.4.
MSFT a 529.22: suporte em 512.65 (-3.1%), resistência em 544.33 (+2.9%), RSI 55.5. A empresa apresenta resultados após o fecho, pelo que as ações enfrentam dois acontecimentos na quarta-feira.
Dólar: não tenho nenhum gráfico no meu conjunto, por isso estou a usar os 102.43 indicados como nível a acompanhar (+0.4%).

6. Modelo de plano
Se a yield a 2 anos subir depois da conferência de imprensa e o BTC fechar abaixo de 79,598, esperaria um teste a 77,020, enquanto o ouro estaria a testar 3,965. Se as yields caírem e o BTC recuperar 81,825, 84,120 passa a estar em perspetiva e o ouro terá margem para subir até à zona dos 4,100. Se nada mexer, deixaria que a Microsoft definisse o tom de quinta-feira.

A minha opinião: pela relação mais direta, ordeno a reação da seguinte forma: yield a 2 anos, depois o dólar, depois o ouro e, por fim, BTC e ações, uma vez que as taxas são a variável de primeira ordem e os restantes ativos reagem em seguida. Mas «primeiro» importa menos do que «o que se mantém depois das 18:30 UTC». Vou manter posições pequenas até a situação acalmar.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Em que sinal confiaria mais amanhã: na yield a 2 anos, no dólar ou no ouro? E espera uma manutenção agressiva ou acomodatícia?