Bom dia.

Acompanhe de perto a Microsoft hoje. A empresa divulga os resultados após o fecho do mercado. Wall Street espera receitas de cerca de 90,6 mil milhões de dólares no trimestre. Os analistas também preveem um crescimento das receitas do Azure de aproximadamente 44 a 45 por cento, numa base de moeda constante.

Isto é importante porque o Azure é o indicador mais claro para perceber se os investimentos em IA estão a dar frutos. A Microsoft indicou que espera um crescimento do Azure de cerca de 45 por cento neste trimestre. A empresa gastou mais de 50 mil milhões de dólares em investimentos de capital durante o período. É mais do dobro do montante gasto há um ano. Os investidores vão querer ver se estas despesas avultadas se estão a traduzir em receitas.

Quanto à sua pergunta sobre o momento certo, os dados mostram por que razão esta situação é delicada. O preço-alvo consensual para as ações ronda os 602 dólares, o que implica uma valorização de cerca de 15 por cento face aos níveis recentes. No entanto, as expectativas do lado comprador para o Azure apontam para um crescimento de cerca de 46 por cento, ligeiramente acima da previsão da empresa. Se o Azure atingir os 45 por cento previstos, alguns poderão considerar o resultado sólido. Se apenas corresponder ao limite inferior, as reações poderão ser mistas.

O principal indicador não é apenas o crescimento do Azure, mas também as perspetivas para as margens e o montante adicional que a empresa planeia gastar. Os analistas observam que a margem bruta da Microsoft estará sob pressão devido à infraestrutura de IA. O importante é perceber se a administração dá sinais de que este ciclo de investimento está a atingir o pico ou se vai continuar.

Vou manter as minhas posições e acompanhar o mercado. Em que número se vai concentrar mais esta noite: na taxa de crescimento do Azure ou nas perspetivas para as despesas de capital?

Isto não é aconselhamento financeiro.

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