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Pense no petróleo a $115 como um imposto sobre cada agregado familiar. A verdadeira questão não é qual ativo reage primeiro, mas qual já é mais sensível à reavaliação das taxas que esse imposto provoca. Eis a minha análise.

1. O tamanho do imposto (as minhas contas)
O Brent negoceava perto dos $65 em janeiro e está agora perto dos $115, uma subida de cerca de 77%. Um relatório indica que subiu 17% apenas no último mês. Isso repercute-se diretamente nas expectativas de inflação, que atingiram 4.7% no mais recente inquérito aos consumidores, e num Fed que já subiu as taxas para 3.75%–4.00%.

2. O que está a impulsionar a subida e por que razão caiu na segunda-feira
O Brent subiu cerca de 6% e o WTI cerca de 2.3% na semana até 23 de outubro, atingindo máximos de quase seis meses devido aos ataques Houthi a instalações sauditas. Um monitor de tráfego marítimo contabilizou apenas 4 passagens pelo estreito de Ormuz em 18 de outubro, face a uma média pré-crise de 85 por dia (fonte única). Na segunda-feira, ambos caíram cerca de 1–2%, quando mediadores do Qatar chegaram a Teerão. Os analistas interpretaram isso como um desmonte de posições e do prémio de risco, não como uma alteração da oferta física.

3. O diferencial conta uma história (as minhas contas)
Nos meus gráficos, o Brent está a 114.97 e o WTI a 102.10, uma diferença de $12.87, ou cerca de 12.6% do WTI. É muito superior aos poucos dólares que normalmente esperaria, e um relatório indica que o crude que evita o estreito de Ormuz está a negociar ainda mais alto, a cerca de $118. Um diferencial tão amplo sugere que o prémio está na oferta transportada por via marítima, pelo que uma notícia sobre mediação pode fazer o Brent mexer-se mais depressa do que o WTI.

4. Níveis (das minhas capturas de ecrã)

Brent a 114.97: resistência em 116.67 (+1.5%), média de 14 dias em 110.33 (preço 4.2% acima), média de 35 dias em 106.75, suporte em 100.37 (-12.7%). O RSI está em 65.9 e o histograma MACD é positivo.
WTI a 102.10: resistência em 103.83 (+1.7%), média de 14 dias em 97.66 (preço 4.5% acima), suporte em 88.90 (-12.9%). O RSI está em 60.9.

O momentum é ascendente, mas está a perder força. Uma quebra acima de 116.67 significaria um novo máximo e mais risco de uma postura agressiva. Uma descida abaixo de 110 sugeriria que o prémio está a dissipar-se.

5. Classificação da rapidez da reação (a minha análise)

Criptomoedas: negoceiam 24 horas por dia, por isso são as primeiras a incorporar as notícias do fim de semana. O BTC, a 79,994, tem um RSI de 41.3 e está 0.1% acima do suporte em 79,880.
Ouro: o elo fraco na narrativa da «proteção». A 4,007, está 0.7% acima do suporte em 3,979, com um RSI de 35.0, e, segundo os relatos, caiu mais de 20% desde o início do conflito, enquanto o petróleo subiu acentuadamente. Neste regime, o ouro negoceia mais como um ativo sensível às taxas do que como uma proteção contra a inflação.
Ações dos EUA: sentem o impacto através das margens e das previsões, o que demora um ou dois trimestres a tornar-se visível. Títulos ligados ao consumo, como AMZN (RSI 43.4) e HOOD (RSI 36.2), já estão mais fracos do que megacaps defensivas como AAPL (RSI 64.0).

Note-se que, na segunda-feira, o petróleo caiu e os ativos de risco também recuaram, pelo que a regra de que a queda do petróleo equivale a apetite pelo risco não é fiável neste momento.

6. O mapa de cenários
Se o Brent se mantiver acima de 110 até à reunião do Fed, no dia 28, e à divulgação do PCE, no dia 29, o risco de subida das taxas continua em cima da mesa e o BTC e o ouro mantêm-se sob pressão. Se o Brent cair abaixo de 110 devido a notícias sobre mediação, os primeiros ativos a beneficiar do alívio deverão ser os mais sensíveis às taxas.

A minha opinião: acompanharia os níveis de 110 e 116.67 do Brent como pontos de viragem, e os 79,880 do BTC e os 3,979 do ouro como indicadores de como os mercados estão a antecipar a atuação do Fed. O petróleo é a causa, mas as taxas são o canal de transmissão.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Na sua opinião, o que sente primeiro o impacto: as criptomoedas, o ouro ou as ações dos EUA? E qual é o seu nível de referência para o Brent: 110 ou 116.67?
@Gate_Square