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Uma pista não é uma compra. Antes de considerar a próxima jogada da Strive como novo suporte, eis o que está confirmado, o que é inferido e o que a base de custo nos diz.

1. O que foi realmente dito
A 25 de outubro, o CEO publicou um gráfico das reservas de BTC da empresa com uma nota a dizer que um «swap perpétuo de sats/$SATS foi ativado». As notícias interpretaram isso como uma pista de que na próxima semana seria anunciada uma atualização sobre compras. Não consegui confirmar a que se refere o swap, nem o respetivo montante. As reservas confirmadas continuam a ser de 36,818 BTC, à data de 16 de outubro.

2. A reserva financeira (as minhas contas)
Era esperado que a nova oferta de ações preferenciais gerasse cerca de $630M brutos, com liquidação a 20 de outubro. Depois de uma reserva de dividendos para 18 meses de cerca de $157.5M, restam aproximadamente $472.5M antes de comissões. Com o BTC perto dos 79,994, isso equivale a cerca de 5,900 BTC, um aumento de 16% nas reservas e aproximadamente 13 dias de oferta recém-minerada (as minhas contas). É hipotético, uma vez que a empresa também indica o capital circulante e os investimentos geradores de rendimento como possíveis utilizações dos fundos.

3. A realidade da base de custo (as minhas contas)
A 30 de setembro, a Strive detinha 28,000 BTC a um custo médio de $90,170, cerca de 12.7% acima do preço atual. As compras do terceiro trimestre tiveram um preço médio de $78,885 e os lotes de outubro comunicados tiveram preços médios de $84,422 (2,000 BTC) e $82,803 (4,045 BTC). Não encontrei o preço dos 3,311 BTC comprados numa das semanas. Se tiver sido na casa dos $80K, a média global será aproximadamente $88–89K, cerca de 10% acima do preço atual (a minha estimativa). Uma compra de $472.5M a 79,994 reduziria essa média em apenas cerca de 1.3% (as minhas contas).

4. Porque é que a acumulação não estabelece um chão
Uma empresa de tesouraria compra quando há financiamento disponível, e esse financiamento tem um custo. As novas ações preferenciais pagam 15% sobre o valor nominal, cerca de $105M por ano. A pressão compradora dura enquanto o mercado de financiamento continuar aberto, algo que, por sua vez, depende do preço do BTC. O apoio de um comprador que está no vermelho e paga custos de financiamento de dois dígitos é procura real, mas não uma obrigação de defender um determinado nível.

5. Análise do gráfico (níveis da minha captura de ecrã)
O BTC está nos 79,994.

Suporte nos 79,880: -0.1%
Média móvel de 50 dias nos 81,808: +2.3%, quase igual ao custo do lote mais recente da Strive, de $81,734
Resistência nos 84,178: +5.2%, perto do primeiro lote de outubro, a $84,422
Níveis que assinalei nos 77,020 (-3.7%) e 75,500 (-5.6%)
RSI nos 41.3

Os custos recentes da Strive alinham-se com a média móvel de 50 dias e a resistência, o que significa que uma recuperação até esses níveis colocaria as compras mais recentes perto do ponto de equilíbrio.

6. O que contaria como novo suporte
Um montante de compra divulgado na ordem dos milhares de BTC, em vez de centenas, o BTC a manter-se nos 79,880 no momento do anúncio e os fluxos dos ETF a não anularem esse efeito.

A minha opinião: interpreto a pista como favorável, mas não decisiva. Um comprador que está cerca de 10% no vermelho pode abrandar uma queda, mas não consegue estabelecer um chão. Primeiro, estou a acompanhar os 79,880; depois, o montante divulgado.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Interpreta as compras de empresas de tesouraria como suporte ou como procura dependente do financiamento? E qual é o teu nível de referência para o BTC: 79,880 ou a média móvel de 50 dias nos 81,808?