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Microsoft vs Alphabet vs Amazon: os resultados da IA poderão desencadear o próximo grande movimento tecnológico

A época de resultados das empresas tecnológicas dos EUA está a entrar numa fase crítica. Microsoft, Alphabet e Amazon preparam-se para apresentar os seus resultados, e os investidores estão concentrados numa questão fundamental: conseguirão os investimentos em IA gerar receitas e lucros suficientes para justificar milhares de milhões de dólares em despesas?

A minha principal escolha é a Microsoft, pois combina o crescimento da cloud Azure, receitas recorrentes de software, adoção de IA por empresas e uma sólida base financeira. No entanto, a Alphabet e a Amazon também têm oportunidades de crescimento significativas, e surpresas nos resultados poderão alterar rapidamente o sentimento do mercado.

1. Panorama do mercado: 23 de outubro de 2026

Os valores seguintes correspondem aos preços de fecho mais recentes utilizados nesta análise, e não aos preços de negociação em direto de domingo.

Microsoft (MSFT): $524.51, subida de 0.66%.

Alphabet (GOOGL): $320.21, descida de 1.24%.

Amazon (AMZN): $248.00, descida de 0.95%.

Capitalizações bolsistas aproximadas:

Microsoft: $3.90 biliões.

Alphabet: $3.92 biliões.

Amazon: $2.68 biliões.

Os volumes de negociação foram de aproximadamente 13.68 milhões de ações da Microsoft, 17.57 milhões da Alphabet e 25.37 milhões da Amazon.

Estas variações mistas mostram que, mesmo quando a perspetiva de longo prazo para a IA continua atrativa, os preços das ações podem oscilar à medida que os investidores ajustam as suas expectativas antes da divulgação dos resultados.

2. Microsoft: a minha principal escolha
A Microsoft deverá divulgar os resultados do primeiro trimestre do exercício de 2027 a 28 de outubro, após o fecho do mercado.

Os analistas preveem receitas de aproximadamente $90.63 mil milhões e um lucro por ação ajustado de $4.71. Estas estimativas apontam para um crescimento das receitas de cerca de 16.7% e um crescimento dos lucros de aproximadamente 14% em termos homólogos.

No trimestre anterior, a Microsoft gerou $90.01 mil milhões em receitas, mais 17.7% em termos homólogos, e um LPA ajustado de $4.74, superando a estimativa consensual de $4.24.

O próximo desafio é manter um forte crescimento enquanto as despesas com infraestruturas de IA continuam a aumentar.

Azure: o principal catalisador
O Azure continua a ser o principal motor de crescimento da Microsoft. Os analistas esperam um crescimento de aproximadamente 44%–45%, com uma estimativa a apontar para 44.8%.

O Azure fornece a infraestrutura informática de que as empresas precisam para desenvolver aplicações de IA, processar dados e automatizar operações. À medida que mais empresas adotam a IA, a procura por computação na cloud poderá continuar a crescer.

A Microsoft também beneficia do Office, Windows, LinkedIn, GitHub e Copilot. Estes produtos consolidados proporcionam receitas recorrentes e criam oportunidades para rentabilizar a IA junto dos clientes existentes.

Se o crescimento do Azure corresponder ou superar as expectativas, a Microsoft poderá receber um novo impulso de confiança por parte dos investidores.

Níveis técnicos da Microsoft
Preço de referência atual: $524.51.
Resistência: $525–$530.

Referência principal de valorização: $550–$554.

Potencial extensão de alta: $575–$600, se os resultados e a dinâmica se mantiverem fortes.

Suporte: $515–$516.

Suporte psicológico principal: $500.

Referência adicional de descida: $490.

Estes são níveis de referência analíticos, não níveis garantidos de suporte ou resistência.

Estratégia de negociação: uma quebra acima de $530, acompanhada por um volume elevado, poderá indicar uma melhoria da dinâmica. Uma subida sustentada acima de $550 poderá abrir caminho a novas valorizações, caso as previsões da empresa sustentem a perspetiva otimista.

Em sentido descendente, uma quebra abaixo de $515 poderá aumentar a pressão vendedora. Uma descida sustentada abaixo de $500 enfraqueceria a estrutura de curto prazo e exigiria uma reavaliação da tendência.
A minha abordagem consiste em evitar assumir uma posição excessivamente grande antes da divulgação dos resultados.

Mesmo as empresas fortes podem desvalorizar quando os resultados não correspondem a expectativas elevadas.

3. Alphabet: o desafiante na IA e na publicidade
A Alphabet fechou a $320.21, com uma descida de 1.24%, a 23 de outubro. A sua capitalização bolsista era de aproximadamente $3.92 biliões, enquanto as receitas declaradas dos últimos doze meses rondavam os $445.87 mil milhões.

A Alphabet deverá divulgar os próximos resultados a 28 de outubro.

Uma previsão de analistas aponta para um LPA de aproximadamente $3.07 e receitas de $111.42 mil milhões, enquanto as expectativas mais abrangentes rondam um LPA de $2.98 e receitas de $111.03 mil milhões.

O Google Cloud é outro importante catalisador. Uma previsão estima receitas trimestrais da cloud de aproximadamente $29.29 mil milhões, o que representaria um potencial crescimento homólogo de 93%. Trata-se de uma estimativa de analistas, não de um resultado confirmado.

Entre os pontos fortes da Alphabet contam-se a Pesquisa Google, a publicidade no YouTube, o Google Cloud e a IA Gemini. Se a IA melhorar a rentabilização da pesquisa e o crescimento da cloud continuar a acelerar, a empresa poderá apresentar resultados impressionantes.

No entanto, os investidores devem acompanhar se os custos das infraestruturas de IA aumentam mais rapidamente do que as receitas e se as alterações nos hábitos de pesquisa afetam a economia da publicidade.

A minha opinião: a Alphabet oferece um potencial de valorização significativo, mas o mercado precisa de provas de que a IA está a reforçar a atividade principal da empresa, em vez de simplesmente aumentar as despesas.

4. Amazon: AWS e infraestruturas de IA
A Amazon fechou a $248.00, com uma descida de 0.95%, e uma capitalização bolsista de aproximadamente $2.68 biliões. As receitas declaradas dos últimos doze meses rondavam os $775.68 mil milhões, mais aproximadamente 15.8% em termos homólogos.

A Amazon deverá divulgar os resultados a 29 de outubro. Uma estimativa consensual publicada aponta para receitas de aproximadamente $202.16 mil milhões e um LPA de $1.96.

A Amazon Web Services é central para a tese de investimento na empresa. A crescente procura por computação na cloud, infraestruturas de IA e processamento de dados poderá sustentar as receitas e a rentabilidade da AWS.

A Amazon também beneficia do retalho online, da publicidade, das subscrições e de outros serviços, que proporcionam várias fontes de crescimento das receitas.

A principal preocupação são as despesas de capital. Os centros de dados, os chips avançados, a energia e as infraestruturas de IA exigem investimentos avultados.

Se o crescimento da AWS acelerar e a administração demonstrar uma melhoria dos retornos sobre os investimentos em IA, a Amazon poderá atrair um renovado interesse comprador. No entanto, se as despesas aumentarem mais rapidamente do que as receitas, os investidores poderão ficar preocupados com a rentabilidade.

A minha opinião: a Amazon é uma forte candidata no domínio das infraestruturas de IA, mas o desempenho da AWS e as previsões relativas às despesas de capital serão cruciais.

5. As despesas com IA poderão gerar lucros reais?
Os investidores já não se satisfazem apenas com anúncios de IA. Querem um crescimento mensurável das receitas, margens sustentáveis e provas de que os investimentos em infraestruturas gerarão retornos atrativos.

No caso da Microsoft, acompanhe o crescimento do Azure, a adoção do Copilot e as despesas de capital.

No caso da Alphabet, dê atenção ao Google Cloud, às receitas publicitárias e à rentabilização da IA.

No caso da Amazon, acompanhe o crescimento da AWS, o lucro operacional e as despesas com infraestruturas.

O contexto geral do mercado também é importante. Uma subida das yields das obrigações, uma dinâmica mais fraca do setor tecnológico ou previsões dececionantes poderão pressionar estas ações, mesmo que os resultados trimestrais superem as expectativas.

Há três cenários a considerar:

Cenário otimista: os resultados superam as expectativas, o crescimento da cloud acelera e a administração apresenta previsões robustas. Os compradores poderão fazer subir os preços acima da resistência.

Cenário neutro: os resultados são sólidos, mas já estão refletidos nas avaliações.

As ações poderão consolidar enquanto os investidores avaliam as despesas futuras e a rentabilidade.

Cenário pessimista: o crescimento da cloud desilude ou as despesas de capital aumentam sem provas convincentes de retorno. As ações poderão desvalorizar à medida que as expectativas do mercado são revistas em baixa.

6. Veredito final: a Microsoft lidera a minha lista de acompanhamento
A minha preferência esta semana é, em primeiro lugar, a Microsoft, seguida da Alphabet e, em terceiro lugar, da Amazon. Esta classificação reflete a minha avaliação dos respetivos modelos de negócio e das oportunidades de rentabilização da IA, não uma garantia de desempenho do investimento.

A combinação do Azure, das receitas recorrentes de software, dos clientes empresariais e do Copilot faz da Microsoft uma história de crescimento a longo prazo atrativa.

A Alphabet poderá beneficiar da aceleração da procura por serviços cloud e de melhorias impulsionadas pela IA, enquanto a Amazon proporciona uma exposição significativa às infraestruturas de IA através da AWS.

No entanto, resultados fortes não significam automaticamente uma subida dos preços das ações. A avaliação, as previsões futuras, as despesas de capital, o sentimento do mercado e o volume de negociação influenciam a reação final.

A minha estratégia consiste em evitar perseguir a volatilidade antes da divulgação dos resultados e esperar que a evolução dos preços confirme a direção do mercado.

Para a Microsoft, $530 e $550 são referências importantes de valorização, enquanto $515 e $500 são níveis-chave de descida a acompanhar.

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