#SolanaNonVoteTxHits8.92B $SOL

As 8.92B transações sem voto da Solana no 3.º trimestre são um recorde real, mas vejo-o como um número de volume, não como um indicador de saúde. Na minha opinião, a atividade pode manter-se perto deste nível, e o melhor teste de sustentabilidade é o valor que cada transação gera.

1. O número é sólido
O valor oficial é de 8.92B no 3.º trimestre, mais cerca de 24% do que no 2.º trimestre (7.19B) e cerca de 104% acima do 4.º trimestre de 2025. Um índice independente regista 8.78B, contra 7.13B no 2.º trimestre. Os totais diferem menos de 2%, e a tendência é a mesma.

2. «Sem voto» não significa «humana»
O filtro exclui os votos dos validadores, não os bots. As transferências, a arbitragem e o spam contam todos, e um relatório refere que a percentagem orgânica continua por quantificar. Por isso, faço uma verificação cruzada. Um relatório indica que o volume spot de DEX subiu cerca de 16.6%, para aproximadamente $197B , e que os endereços ativos diários aumentaram cerca de 12%, para cerca de 4.1M. As transações cresceram 24%, pelo que os meus cálculos (com fontes diferentes) indicam que as transações por endereço ativo aumentaram cerca de 11%. Isso aponta para uma utilização mais intensa ou automatizada, e não apenas para mais utilizadores.

3. O valor por transação é o melhor teste
Segundo um relatório de um protocolo, o valor económico real (taxas e gorjetas) aumentou 48%, para $75.7M, e as receitas das aplicações subiram 48%, para $299.1M. As transações aumentaram apenas 24%, pelo que as receitas por transação melhoraram cerca de 19% (cálculo meu, 1.48 sobre 1.24). O contexto é importante: as receitas da rede no primeiro semestre foram de apenas cerca de $141M, uma queda de 87% com o colapso das taxas das memecoins (segundo um relatório), pelo que só o 3.º trimestre gerou cerca de 54% do total do primeiro semestre (cálculo meu).

4. Base estável versus camada especulativa
A oferta de stablecoins, perto de $17B (os relatórios variam entre $16.8B e $17.5B), e cerca de $263M do volume de pagamentos com cartão (segundo um relatório) representam a camada não especulativa. Mas as memecoins ainda representavam cerca de um terço do volume de DEX em agosto, pelo que a camada especulativa não desapareceu. Um relatório refere também que uma falha de encaminhamento de cerca de 40 minutos em agosto deixou cerca de 29% do SOL em staking fora de serviço. A fiabilidade continua a ser um risco de cauda.

5. O preço discorda da utilização
Segundo os relatórios mais recentes que consegui verificar, o SOL manteve-se perto dos $104, cerca de 65% abaixo do máximo de janeiro de 2025, de cerca de $295 (segundo um relatório; cálculo meu). A utilização recorde não fez subir o preço, pelo que o mercado está a avaliar a monetização e a oferta, não o número de transações.

6. Níveis (com base no meu gráfico diário)
O SOL, a 104.34, está 5.1% abaixo da média móvel mais curta, em 109.71, 6.8% acima do meu suporte em 97.23 e 15.8% abaixo da minha linha em 120.82. O RSI está em cerca de 41, e o MACD está abaixo da linha de sinal, com um histograma ligeiramente negativo. A atualização de consenso Alpenglow foi apontada para o 3.º/4.º trimestre de 2026. Ainda não vi uma data confirmada para a mainnet, e já houve atrasos nos calendários de atualizações.

A minha opinião: penso que a atividade pode manter-se perto de 9B por trimestre se a intensidade de negociação persistir. Mas dou mais peso às receitas por transação, à oferta de stablecoins e aos pagamentos do que aos números brutos. Os meus níveis são 97.23 e 109.71. Um fecho diário acima de 109.71 indicaria que o mercado está finalmente a valorizar a utilização; um fecho abaixo de 97.23 indicaria que não está.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Confia nos números de transações como indicador de crescimento ou só olha para as receitas e as stablecoins? E qual destes níveis será testado primeiro: 97 ou 109?